A股4月迎開門紅，滬指漲0.94%，深成指漲0.91%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.28%。A股后市怎么走？看看機構怎么說：

①中信證券：政策二次集中發(fā)力，把握中期修復趨勢

中信證券研報稱，預計穩(wěn)增長政策從全面鋪開轉向集中發(fā)力，市場多項悲觀預期先于基本面提前見底，二季度開始經(jīng)濟對市場的負面影響在減弱，建議把握二三季度中期修復的趨勢性行情，堅定布局“兩個低位”品種。

具體包括：①估值處于相對低位的品種，建議關注地產(chǎn)信用風險預期緩釋后的優(yōu)質開發(fā)商、物管和建材企業(yè)，現(xiàn)金流明顯改善的通信運營商，新基建領域的智能電網(wǎng)及儲能和受益“東數(shù)西算”的數(shù)據(jù)中心和云基礎設施，具備新材料等新業(yè)務發(fā)力能力的精細化工企業(yè)。②基本面預期處于相對低位的品種，重點關注受成本問題壓制的中游制造在商品價格見頂后的配置機會，如智能汽車及零部件、光伏風電設備等，基本面預期仍處于低位的航空、酒店和百貨商超。

②光大證券：一季報可能成為行情分水嶺，關注穩(wěn)增長與消費兩條主線

光大證券表示，一季報可能成為行情分水嶺。4月份市場可能會有比較積極的表現(xiàn)，一方面一季報業(yè)績仍然是市場的支撐因素，另一方面政策等因素也會促使風險偏好的修復。但一季報之后，市場可能會面臨一定的下行壓力。短期一季報超預期個股可能會有不錯的表現(xiàn)，中期關注有望超預期的行業(yè)。根據(jù)行業(yè)超預期二維模型，經(jīng)濟下行期建議選擇穩(wěn)定型的行業(yè)。推薦關注穩(wěn)增長（建筑、建材、地產(chǎn)、地產(chǎn)鏈等）以及消費（白酒、醫(yī)藥、家電、零售等）兩條主線。

③國君策略：建議做好防守反擊，關注低估值與盈利改善的交集

國君策略表示，A股已從增量市場進入到存量博弈，這使得交易層面立即沖破壓力區(qū)的期望極易落空。春天最終會來，要有信心。但是，在現(xiàn)有政策組合和基本面預期下，需求和信用寬松的路徑清晰之前，認為上證指數(shù)3100-3400震蕩，現(xiàn)階段建議做好防守反擊，而非趨勢反攻。投資上重點應該聚焦于低風險特征股票，關注低估值與盈利改善的交集，行業(yè)選擇的重點在于消費與周期板塊。

具體而言，方向有三：①順通脹和高股息：煤炭、化工資源品；②to G端或公共投資方向：光伏、風電、電力運營、電網(wǎng)、建筑等；③困境反轉與盈利確定性：生豬、白酒，消費者服務；關注Q2消費建材、輕工等部分中游的底部彈性。

④興業(yè)證券：修復繼續(xù)，聚焦三個方向

興業(yè)證券研報稱，“政策底”+“市場底”已經(jīng)出現(xiàn)。當前仍是情緒修復窗口，指數(shù)震蕩整固，重在結構。結構上，聚焦房地產(chǎn)+高股息+一季報超預期三個方向。①房地產(chǎn)（國企地產(chǎn)、信托）：一方面，地產(chǎn)政策放松預期持續(xù)升溫，有望帶動國企地產(chǎn)估值進一步修復。另一方面，地產(chǎn)信用風險逐步化解，也帶來相關標的落后補漲的機會。此外，也可關注同時受益于政策放松預期和地產(chǎn)信用風險緩和的信托。②高股息（銀行、券商）：一方面，全球市場仍處于高波動的亂局中。另一方面，國內政策放松預期持續(xù)升溫。銀行、券商等高股息板塊兼具安全性與政策驅動，進可攻退可守。③一季報超預期（半導體、化工、軍工、醫(yī)藥、有色及煤炭）：季報期業(yè)績超預期的板塊一般表現(xiàn)較好。當前提前披露一季報預告且預贏的個股中，半導體、化工、軍工、醫(yī)藥、有色及煤炭披露率較高，板塊整體超預期的概率較大。

標簽： 興業(yè)證券 光大證券 防守反擊 持續(xù)升溫 中信證券