【大河報(bào)·大河財(cái)立方】誰會(huì)想到，一家科創(chuàng)板公司今年以來的跌幅，竟排在了A股第三。

截至4月13日，江蘇中信博新能源科技股份有限公司（中信博，688408.SH）今年跌幅達(dá)63.51%，是跌幅前六中唯一一家非退市、ST公司。

作為一家老牌光伏支架龍頭企業(yè)，其股價(jià)較去年年中的高點(diǎn)274.21元，已經(jīng)跌去近80%。

今年股價(jià)跌超60%，居A股第三

4月13日，國(guó)內(nèi)光伏支架龍頭企業(yè)中信博股價(jià)延續(xù)多日來的頹勢(shì)，一度下探至64.13元的歷史低點(diǎn)，最終報(bào)收64.4元、跌4.17%。

資料顯示，中信博是一家專注于太陽能光伏支架的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為光伏跟蹤支架和固定支架。其2020年年報(bào)顯示，“2017 年至 2019 年，公司光伏跟蹤支架年度出貨量均位列全球前四，是國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)的領(lǐng)跑者。 ”

但就是這么一家處于行業(yè)龍頭地位的科創(chuàng)板上市公司，今年以來股價(jià)已“腰斬”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月13日，今年中信博股價(jià)跌幅達(dá)63.51%，在420家科創(chuàng)板公司中跌幅最大，在A股公司中居于跌幅第三位，是跌幅前六公司中唯一一家未“戴帽”的。

股價(jià)下跌的同時(shí)，中信博也給出了絕大多數(shù)指標(biāo)同比為負(fù)值的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

其2021年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，去年?duì)I收24.1億元，同比下降22.95%；歸母凈利潤(rùn)0.32億元，同比下降88.96%；扣非歸母凈利潤(rùn)為﹣0.2億元，同比下降108%。

歷史數(shù)據(jù)顯示，2017年～2020年，其扣非歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)分別為10.82%、151.96%、66.25%、78.07%。

這是有可查數(shù)據(jù)以來，其年度營(yíng)收、扣非歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率首次為負(fù)。

指標(biāo)大幅度偏離機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，它為何這么熊

是什么原因，讓一家處于行業(yè)龍頭地位的科創(chuàng)板公司“亂入”A股跌幅榜?

股價(jià)偏離基本面的終歸是少數(shù)，中信博也是如此。對(duì)于2021年的業(yè)績(jī)，中信博解釋稱，報(bào)告期內(nèi)受多晶硅、組件及國(guó)際運(yùn)費(fèi)價(jià)格上漲的影響，導(dǎo)致全球集中式光伏電站安裝量遲延。同時(shí)，2021年全國(guó)集中式光伏電站新增裝機(jī)減少708萬千瓦，降幅22%。

“公司境內(nèi)光伏支架業(yè)務(wù)出貨量2021年度較2020年度同比有所下降，降幅約11%，低于境內(nèi)集中式光伏電站裝機(jī)量的下降幅度。”中信博稱。

確如中信博所稱，受大環(huán)境影響，今年以來，16家A股光伏輔材公司區(qū)間漲跌幅悉數(shù)收跌。Wind數(shù)據(jù)顯示，16家光伏輔材公司中，最小跌幅為9.14%，跌幅中位數(shù)為34.78%。

雖然板塊股價(jià)整體下跌，但從已公布財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的13家公司看，營(yíng)收同比增長(zhǎng)率中位數(shù)為39.18%，僅中信博一家為負(fù)。而在扣非歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率指標(biāo)中，中位數(shù)為25.17%，有兩家同比增長(zhǎng)率為負(fù)，其中一家為﹣19.63%，遠(yuǎn)低于中信博的﹣108%。

中信博的表現(xiàn)，顯然也超出了機(jī)構(gòu)的判斷。

去年發(fā)布2021年三季報(bào)后，有兩家機(jī)構(gòu)分別預(yù)計(jì)中信博2021年歸母凈利潤(rùn)分別為1.56億元和1.69億元。現(xiàn)實(shí)與機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，相差近2億元。

同時(shí)，在中信博發(fā)布2021年業(yè)績(jī)快報(bào)后，有機(jī)構(gòu)給予中信博165元的目標(biāo)價(jià)、“買入”評(píng)級(jí)。研報(bào)中，該機(jī)構(gòu)稱，隨著全球光伏裝機(jī)量持續(xù)增加，國(guó)內(nèi)跟蹤支架滲透率不斷提升，中信博憑借一流的產(chǎn)品品質(zhì)、優(yōu)異的成本管控能力和優(yōu)質(zhì)的客戶資源，公司市占率有望進(jìn)一步提升，業(yè)績(jī)有望重回高增軌道。顯然，截至目前，機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)也失準(zhǔn)了。

值得注意的是，從2020年四季度開始，中信博毛利率出現(xiàn)明顯下滑趨勢(shì)，已經(jīng)從2019年的24.18%下跌至2021年三季度末的13.2%。

在上交所e互動(dòng)平臺(tái)上，對(duì)于投資者對(duì)于個(gè)別中標(biāo)項(xiàng)目為“低價(jià)競(jìng)標(biāo)”的質(zhì)疑，中信博回應(yīng)稱，公司競(jìng)標(biāo)價(jià)格符合行業(yè)趨勢(shì)，處于合理報(bào)價(jià)區(qū)間，且符合公司毛利預(yù)期。

此外，股東、高管的減持，也打擊了市場(chǎng)信心。

在2021年9月10日至17日期間，時(shí)任中信博核心技術(shù)人員的王士濤違規(guī)減持33萬股，后被江蘇證監(jiān)局出具警示函，并記入了證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。在去年12月下旬，公司股東鄭海鵬、王程合計(jì)減持近29萬股，套現(xiàn)合計(jì)近5000萬元。

下半年產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格有望下降，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)裝機(jī)需求

行業(yè)的跌勢(shì)何時(shí)能結(jié)束?是投資者關(guān)心的問題之一。

對(duì)于光伏行業(yè)的發(fā)展，中原證券分析師唐俊男認(rèn)為，隨著儲(chǔ)能設(shè)施建設(shè)有望加快，從而能逐步解決可再生能源并網(wǎng)消納問題。同時(shí)，從已披露的一季報(bào)和經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)看，硅料環(huán)節(jié)普遍迎來較好的經(jīng)營(yíng)成果，輔材環(huán)節(jié)價(jià)格上漲力度高于產(chǎn)品上漲力度或侵蝕利潤(rùn)空間。

但從另一方面來看，硅料、硅片、電池、組件等公司相繼公布大額投資計(jì)劃，未來擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作較為明顯，產(chǎn)業(yè)鏈上下游相互滲透，一體化占比提升，“預(yù)計(jì)下半年隨著硅料供應(yīng)逐步充裕，疫情對(duì)供應(yīng)鏈的沖擊環(huán)節(jié)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格有望下行，從而拉動(dòng)國(guó)內(nèi)裝機(jī)需求。”

不過，唐俊男也提醒，今年年初以來，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)擴(kuò)張計(jì)劃頻出，這既反映企業(yè)家對(duì)行業(yè)高景氣的判斷，也為潛在的供需錯(cuò)配埋下伏筆。同時(shí)，硅料價(jià)格堅(jiān)挺恐對(duì)后續(xù)裝機(jī)容量形成抑制。

卓創(chuàng)資訊光伏行業(yè)研究員王帥受訪時(shí)也提及，以光伏玻璃為例，部分企業(yè)基于長(zhǎng)期市場(chǎng)的布局考慮，新增產(chǎn)能較多，導(dǎo)致供應(yīng)端壓力較為明顯。在需求端，下游裝機(jī)量‍‍‍受硅料價(jià)格等持續(xù)偏高的影響，形成了一定程度的需求抑制。

王帥認(rèn)為，行業(yè)利好政策和支持措施最終要落在市場(chǎng)的供需情況上，目前來看供應(yīng)鏈新增產(chǎn)能比較多，但是需求釋放不及預(yù)期，供需兩端發(fā)展并不均衡，光伏行業(yè)全年的壓力都可能比較明顯。

光伏行業(yè)政策不斷，將助力行業(yè)快速發(fā)展

公開信息顯示，“十四五”時(shí)期，中國(guó)將構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)。而風(fēng)電光伏，將成為清潔能源增長(zhǎng)的主力。

今年2月，國(guó)家十二個(gè)部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于印發(fā)促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的若干政策的通知》，提及組織實(shí)施光伏產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展專項(xiàng)行動(dòng)，實(shí)施好沙漠戈壁荒漠地區(qū)大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)，鼓勵(lì)中東部地區(qū)發(fā)展分布式光伏，推進(jìn)廣東、福建、浙江、江蘇、山東等海上風(fēng)電發(fā)展，帶動(dòng)太陽能電池、風(fēng)電裝備產(chǎn)業(yè)鏈投資。

繼寫入十二部們的經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)十八條”后，光伏還先后寫入云南、吉林等地經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)行動(dòng)方案，各省市相繼出臺(tái)未來五年清潔能源裝機(jī)規(guī)劃。

而河南，也將穩(wěn)妥發(fā)展綠色能源。

3月初，在河南省“奮進(jìn)十四五 建功新時(shí)代”系列新聞發(fā)布會(huì)上，河南省發(fā)展改革委二級(jí)巡視員徐躍峰表示，“十四五”期間，將加快屋頂光伏整縣（市、區(qū)）推進(jìn)，鼓勵(lì)利用產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)、工業(yè)園區(qū)、標(biāo)準(zhǔn)廠房、大型公共建筑屋頂建設(shè)分布式光伏發(fā)電，探索開展光伏建筑一體化示范。

大河報(bào)·大河財(cái)立方記者了解到，目前河南在光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游的鋼鐵原材料制造、光伏逆變器等零部件制造，以及中游的晶體硅光伏電池及組件領(lǐng)域已形成較好發(fā)展基礎(chǔ)，并涌現(xiàn)出了一批大型骨干企業(yè)。

有關(guān)專家表示，“十四五”時(shí)期，河南要實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，必須構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)。其中，把握世界光伏及風(fēng)電技術(shù)前沿及發(fā)展趨勢(shì)，打造自主可控的光伏及風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)侵饕窂街?。（記?陳詩昂）

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