隨著“光伏茅”隆基股份（601012.SH）宣布與通威股份（600438.SH）簽下約442億元的硅料長(zhǎng)單，A股光伏廠商近一個(gè)月的新項(xiàng)目投資總額直逼2000億元。

今年一季度光伏需求“淡季不淡”，眼見下游裝機(jī)需求持續(xù)火熱，各環(huán)節(jié)龍頭廠商紛紛宣布百億級(jí)別的新項(xiàng)目投資。

第一財(cái)經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年春節(jié)以來(lái)，共有約10家A股上市公司披露光伏新投資項(xiàng)目，總投資金額超1780億元，涉及硅料、硅片、電池、組件、電站等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)。

值得注意的是，這輪光伏投資潮中，不僅有龍頭企業(yè)繼續(xù)加碼核心業(yè)務(wù)，也有硅片新玩家進(jìn)行光伏產(chǎn)業(yè)垂直布局。近期公布的多份光伏投資項(xiàng)目中，去年利潤(rùn)端“很受傷”的光伏組件廠商動(dòng)作尤為密集。晶科能源（688223.SH）3月18日公告稱，擬投建24GW高效光伏組件和10萬(wàn)噸光伏組件鋁型材項(xiàng)目，以及規(guī)劃投建30GW單晶拉棒光伏產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，總投資額合計(jì)約為208億元（含流動(dòng)資金）。

虎年光伏股新投資規(guī)模已超1700億

3月22日，光伏指數(shù)震蕩走低，跌破多道均線。光伏板塊跌幅居前，隆基股份、陽(yáng)光電源（300274.SZ）、中環(huán)股份（002129.SZ）、天合光能（688599.SH）、晶澳科技（002459.SZ）等頭部企業(yè)股價(jià)集體下殺。

但企業(yè)的投資熱情依然高漲。年初以來(lái)，光伏組件和硅片企業(yè)開工率不斷提升，隆基股份、晶澳科技、特變電工（600089.SH）等組件、硅片、硅料環(huán)節(jié)企業(yè)均披露了投資項(xiàng)目。

高景氣度下，硅料端需求有增無(wú)減，硅片廠商紛紛“牽手”硅料龍頭鎖定長(zhǎng)單，保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定。3月21日，隆基股份宣布公司一舉鎖定了兩年硅料份額。

公告顯示，隆基股份8家子公司與通威股份的4家子公司簽訂了多晶硅料長(zhǎng)單采購(gòu)協(xié)議，雙方2022年1月至2023年12月期間多晶硅料交易數(shù)量為20.36萬(wàn)噸，并將依據(jù)市場(chǎng)行情和合同約定的定價(jià)原則每月協(xié)商硅料價(jià)格。

截至2021年年底，通威股份高純晶硅年產(chǎn)能達(dá)到18萬(wàn)噸。隨著規(guī)劃項(xiàng)目陸續(xù)建成投產(chǎn)，預(yù)計(jì)2022~2023年高純晶硅產(chǎn)能規(guī)模將分別達(dá)到33萬(wàn)噸和43萬(wàn)噸。此外，大全能源（688303.SH）、新特能源、保利協(xié)鑫能源（03800.HK）、亞洲硅業(yè)等頭部硅料企業(yè)的增量產(chǎn)能都將在今明年逐步釋放。

記者注意到，發(fā)展迅猛的光伏還原爐頭部企業(yè)雙良節(jié)能（600481.SH）繼開拓單晶大硅片業(yè)務(wù)后，已著手布局組件業(yè)務(wù)。在3月18日的機(jī)構(gòu)調(diào)研中，雙良節(jié)能表示，布局組件業(yè)務(wù)是公司延伸和完善光伏產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略布局，組件具備推動(dòng)公司大硅片銷售的作用。

在一位新能源行業(yè)分析師看來(lái)，組件和硅片企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)是寄希望于盈利拐點(diǎn)將伴隨硅料增量產(chǎn)出規(guī)模釋放。

“隨著2021年國(guó)內(nèi)裝機(jī)項(xiàng)目順延至今年一季度，海外如印度等地區(qū)裝機(jī)需求旺盛，下游組件和硅片企業(yè)開工率不斷提升。長(zhǎng)期看，2022年全球光伏新增裝機(jī)有望超過 200GW，同比增長(zhǎng)30%以上。硅料產(chǎn)能釋放后，與原材料相關(guān)環(huán)節(jié)的生產(chǎn)成本都將下行，去年被‘吃掉’的利潤(rùn)有望得到修復(fù)?！鄙鲜鲂履茉葱袠I(yè)分析師對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說(shuō)。

組件廠商動(dòng)作密集，盈利空間有望迎來(lái)改善

2021年光伏產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)幾乎被上游硅料端“吃盡”，大硅片企業(yè)尚能維持利潤(rùn)增長(zhǎng)，但組件和電池廠商備受成本壓力影響。

在已公布業(yè)績(jī)的組件巨頭企業(yè)中，除了天合光能，晶科能源、東方日升（300118.SZ）出現(xiàn)增收不增利的情況，晶科能源的扣非后歸母凈利潤(rùn)同比下滑41.54%。東方日升更是出現(xiàn)了業(yè)績(jī)虧損的情況，公司表示組件銷售價(jià)格的增長(zhǎng)速度緩于上游原材料，造成組件銷售毛利較薄，公司組件產(chǎn)能不能完全釋放。

目前來(lái)看，硅料企業(yè)仍處于價(jià)格高位運(yùn)行的業(yè)績(jī)紅利期。通威股份披露的1~2月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入160億元左右，同比增長(zhǎng)130%左右；凈利潤(rùn)33億元左右，同比增長(zhǎng)650%左右。

另一邊，組件廠商也在年內(nèi)迎來(lái)“開門紅”。Solarzoom預(yù)計(jì)，2022年1、2月組件出口規(guī)模分別是 11.32GW 和 14.37GW，同比分別增長(zhǎng)96%和102%；從出口金額的角度，2022 年1、2月組件出口金額分別是30.34億美元和38.51億美元，同比增長(zhǎng)118%和127%。

多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，硅料供給端逐漸充裕有望推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格進(jìn)入下行通道，國(guó)內(nèi)地面電站項(xiàng)目裝機(jī)需求將迎來(lái)規(guī)模釋放。

組件廠商擴(kuò)產(chǎn)投資舉動(dòng)能否帶動(dòng)盈利進(jìn)一步修復(fù)？大硅片廠商再布局組件業(yè)務(wù)又是基于怎樣的考慮？在雙良節(jié)能硅片市場(chǎng)負(fù)責(zé)人吳剛看來(lái)，組件環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)較好，需要一定客戶基礎(chǔ)以及品牌的溢價(jià)?！半p良做單晶大硅片后很快獲得了市場(chǎng)的認(rèn)可，包頭地方政府很支持我們從事組件業(yè)務(wù)。實(shí)際上組件銷售能夠反哺硅片業(yè)務(wù)。同時(shí)，公司節(jié)能節(jié)水的很多客戶是電力行業(yè)的，會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)組件銷售?！彼f(shuō)。

目前，雙良節(jié)能的光伏業(yè)務(wù)已經(jīng)涉及多晶硅還原爐、單晶大尺寸硅片，以及新布局的組件業(yè)務(wù)。根據(jù)公告，雙良節(jié)能正力爭(zhēng)在年內(nèi)將包頭硅片產(chǎn)能提升至20GW，到2023年，公司包頭硅片年產(chǎn)能有望達(dá)到40GW。

吳剛還指出，組件的盈利將會(huì)逐步體現(xiàn)出來(lái)，關(guān)鍵還需看硅料價(jià)格情況。“我們認(rèn)為今年前三季度，硅料的供應(yīng)是相對(duì)緊平衡。從第四季度開始，新增硅料產(chǎn)能將帶動(dòng)組件終端價(jià)格下降，下游電站采購(gòu)意愿更強(qiáng)，組件廠商將是硅片、電池以外較受益的環(huán)節(jié)?！彼麑?duì)記者說(shuō)。

需要指出的是，由于硅料與硅片微漲價(jià)，目前組件廠商仍承受終端接受度與供應(yīng)鏈漲勢(shì)兩方擠壓，尤其是集中式電站對(duì)組件價(jià)格的接受程度有限，導(dǎo)致組件實(shí)際在走訂單略有下降。

“組件環(huán)節(jié)最壞的時(shí)點(diǎn)已經(jīng)過去，短期盈利空間受到壓縮。一體化大硅片和組件的龍頭企業(yè)，有望在硅料產(chǎn)能釋放后，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)逐季度環(huán)比大幅改善?！鼻笆龇治鰩熣f(shuō)。

標(biāo)簽： 隆基股份 雙良節(jié)能 同比增長(zhǎng) 通威股份 投資項(xiàng)目