樂普醫(yī)療（300003.SZ）4月25日晚間披露了2021年年度業(yè)績，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入106.6億元，同比增長32.61%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤17.19億元，同比下降4.58%。

報(bào)告期內(nèi)，公司處置了所持有的君實(shí)生物股票987.10萬股，期間股價(jià)波動(dòng)帶來1.35億元非經(jīng)常性損失?？鄢擁?xiàng)非經(jīng)常損益后，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為18.55億元，同比增長31.29%。至報(bào)告期末，公司已不再持有君實(shí)生物股權(quán)。

公司較早出口新冠抗體、抗原試劑產(chǎn)品，先后在2020年3月、11月獲得歐洲市場(chǎng)準(zhǔn)入資格。得益于歐洲國家對(duì)于新冠抗體、抗原試劑盒需求的持續(xù)爆發(fā)，公司海外市場(chǎng)營收連續(xù)兩年呈現(xiàn)超100%的高速增長。2021年，公司海外業(yè)務(wù)營收規(guī)模達(dá)到37.60億元，同比增長143.85%，占公司營收比重由上年的19.18%進(jìn)一步提升至35.27%。

從產(chǎn)銷量來看，由于新冠檢測(cè)試劑盒海外需求暴增，報(bào)告期內(nèi)公司醫(yī)療器械產(chǎn)量和銷售量同比增長均達(dá)到1200%以上，庫存量同比增長223.55%。

不過由于前期銷量過高導(dǎo)致基數(shù)過大，未來公司新冠相關(guān)業(yè)務(wù)增長趨勢(shì)或顯著放緩。根據(jù)公司同步披露的一季報(bào)，2022年一季度公司新冠疫情相關(guān)檢測(cè)試劑實(shí)現(xiàn)收入規(guī)模為1.3億元，較2021年同期下降近80%。雖然公司相關(guān)產(chǎn)品已在國內(nèi)獲批，但受到集采影響，國內(nèi)抗原試劑產(chǎn)品價(jià)格遠(yuǎn)低于海外市場(chǎng)。3月以來國內(nèi)新冠疫情反復(fù)，有望帶動(dòng)國內(nèi)抗原試劑盒銷量快速增長，但以目前的價(jià)格水平究竟能為企業(yè)帶來多少利潤仍未可知。

除了新冠相關(guān)產(chǎn)品外，公司主業(yè)表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)。作為國內(nèi)心血管平臺(tái)型公司，公司在器械領(lǐng)域以冠脈植介入器械為核心業(yè)務(wù)，同時(shí)布局結(jié)構(gòu)性心臟病、 心臟節(jié)律管理、電生理、體外診斷、外科、麻醉等細(xì)分領(lǐng)域；在藥品方面則覆蓋降血脂、降血壓、降血糖、抗心衰、抗血栓五大類心血管疾病仿制藥領(lǐng)域。

2018年以來，受國內(nèi)集采政策影響，公司藥品業(yè)務(wù)中的主力產(chǎn)品氯吡格雷、阿托伐他汀市場(chǎng)價(jià)格累計(jì)下降近60%、90%。疊加新冠疫情的影響，公司藥品業(yè)務(wù)營收已連續(xù)兩年出現(xiàn)負(fù)增長。2021年實(shí)現(xiàn)營收規(guī)模為32.58億元，同比下降4.50%，占營收比重由42.22%降至30.57%。

公司醫(yī)療器械核心產(chǎn)品冠脈金屬支架也深受集采政策影響，2018年以來價(jià)格降幅近90%，不過得益于可降解支架、藥物球囊、切割球囊等組成的介入無植入產(chǎn)品組合陸續(xù)獲批上市，公司醫(yī)療器械業(yè)務(wù)（非新冠）整體表現(xiàn)依然可觀。在藥品業(yè)務(wù)收入小幅下降，醫(yī)療服務(wù)及健康管理業(yè)務(wù)收入基本持平的情況下，國內(nèi)營收整體增長達(dá)到6.20%。

為抵消集采帶來的影響， 公司近年來研發(fā)投入規(guī)模持續(xù)加大。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)支出達(dá)到11.12億元，同比增長38%。其中，研發(fā)費(fèi)用9.08億元，同比增長23.34%；研發(fā)支出資本化金額2.04億元，同比增長119%，資本化支出占研發(fā)投入比提升至18%。

本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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