“目前培育鉆石產(chǎn)品市場(chǎng)很好，公司24小時(shí)生產(chǎn)，滿產(chǎn)滿銷(xiāo)，新增產(chǎn)能并不一定能滿足市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，正在全力解決擴(kuò)產(chǎn)問(wèn)題?！迸嘤@石生產(chǎn)商力量鉆石（301071.SZ）3月15日在投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中表示。

正如力量鉆石所言，目前培育鉆石似乎面臨著市場(chǎng)供不應(yīng)求的局面，但相比較生產(chǎn)端的“滿產(chǎn)滿銷(xiāo)”，國(guó)內(nèi)培育鉆石消費(fèi)還相對(duì)小眾，國(guó)內(nèi)大量生產(chǎn)的培育鉆石都流向了哪里？2022年培育鉆石生產(chǎn)商是否還能繼續(xù)維持較高業(yè)績(jī)?cè)鏊伲?/p>

根據(jù)通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes！，多家培育鉆石生產(chǎn)企業(yè)2021年業(yè)績(jī)都實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)，其中力量鉆石實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.4億元，同比增長(zhǎng)228%；中兵紅箭（000519.SZ）預(yù)增63.9%-78.47%；黃河旋風(fēng)（600172.SH）預(yù)計(jì)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4100萬(wàn)元。

誰(shuí)在消費(fèi)培育鉆石？

培育鉆石的概念并不新鮮，早在1953年通用公司就用高溫高壓法生產(chǎn)出了培育鉆石，但一直到2019年才實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化，主要由于早年生產(chǎn)培育鉆石成本較高，生產(chǎn)一顆寶石級(jí)培育鉆石的價(jià)格甚至高于天然鉆石。

隨著技術(shù)和工藝的突破，培育鉆石價(jià)格逐年下降，商業(yè)化大門(mén)才逐漸打開(kāi)。根據(jù)東吳證券研究報(bào)告，目前培育鉆石批發(fā)價(jià)格大約為天然鉆石的20%，零售價(jià)格約為天然鉆石的35%。

第一財(cái)經(jīng)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，目前80%的培育鉆石都流向了美國(guó)市場(chǎng)，一方面因?yàn)槊绹?guó)本身就是鉆石消費(fèi)大國(guó)，美國(guó)2020年裸鉆消費(fèi)量占全球的51%，另外一方面，美國(guó)消費(fèi)者因婚戀購(gòu)買(mǎi)鉆石的比例僅為25%，消費(fèi)者在購(gòu)買(mǎi)鉆石時(shí)更加追求性?xún)r(jià)比和時(shí)尚度。

據(jù)悉，施華洛世奇、De beers旗下的lightbox、brilliant earth等品牌商早在2012年就率先布局美國(guó)培育鉆石市場(chǎng)，對(duì)消費(fèi)者進(jìn)行了數(shù)年的認(rèn)知教育，2021年，培育鉆石在美國(guó)滲透率預(yù)計(jì)達(dá)7%。

然而在中國(guó)、印度等市場(chǎng)，培育鉆石剛剛進(jìn)入消費(fèi)者視野。2021年中國(guó)培育鉆石飾品銷(xiāo)售額尚不及 1 億元，市場(chǎng)滲透率不足 1%。

低滲透率代表了未來(lái)廣闊的市場(chǎng)空間，但培育鉆石想要在中國(guó)市場(chǎng)得到快速發(fā)展，仍需要完善價(jià)格體系及標(biāo)準(zhǔn)和一定的消費(fèi)者認(rèn)知。

目前國(guó)內(nèi)培育鉆石沒(méi)有獨(dú)立的自身價(jià)格體系，定價(jià)對(duì)標(biāo)天然鉆石價(jià)格體系，受天然鉆石價(jià)格波動(dòng)影響。一位培育鉆石的品牌創(chuàng)始人公開(kāi)表示，從上游生產(chǎn)到下游定價(jià)，目前存在大量不確定性因素，在上游產(chǎn)能擴(kuò)張和天然鉆石價(jià)格不斷變化的影響下，培育鉆石行業(yè)出現(xiàn)了一定程度的扭曲。

一位天然鉆石零售商在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)也表示，盡管目前天然鉆石瘋狂漲價(jià)，但高端客戶很看重保值和稀缺，基本上不考慮培育鉆石。并且由于培育鉆石在國(guó)內(nèi)剛剛起步，與天然鉆石20%-30%幾乎透明的利潤(rùn)率不同，缺乏成熟定價(jià)體系的培育鉆石利潤(rùn)甚至能高達(dá)250%，大量珠寶零售商涌入培育鉆石市場(chǎng)。

培育鉆石供不應(yīng)求始末

下游消費(fèi)市場(chǎng)仍在起步階段，為何上游培育鉆石生產(chǎn)企業(yè)24小時(shí)不停工還滿足不了市場(chǎng)需求？市場(chǎng)真的需要如此多的培育鉆石嗎？

對(duì)此東吳證券零售行業(yè)首席分析師吳勁草表示，市場(chǎng)上供不應(yīng)求的是高品級(jí)培育鉆石，最近一段時(shí)間天然鉆石供給不足也是導(dǎo)致培育鉆石供不應(yīng)求的原因。

上述鉆石零售商也表示，目前培育鉆石還沒(méi)有辦法做到天然鉆石中的最高品質(zhì)，D VVS品質(zhì)已經(jīng)是培育鉆石天花板了，高品質(zhì)培育鉆石很難拿貨。

據(jù)悉，我國(guó)培育鉆石生產(chǎn)商大多采用HPHT（高溫高壓法）生產(chǎn)鉆石，主要生產(chǎn)廠家均可量產(chǎn)白鉆(D- F色)，但合成工藝中需添加金屬觸媒，凈度稍有劣勢(shì)，一爐毛坯中凈度好的只占少量。由于高品質(zhì)鉆石出產(chǎn)率短時(shí)間難以提高，培育鉆石生產(chǎn)商大多以包銷(xiāo)模式銷(xiāo)售給大經(jīng)銷(xiāo)商，即好壞品質(zhì)一起打包出售。

為滿足市場(chǎng)對(duì)高品質(zhì)培育鉆石的需求，生產(chǎn)商加大馬力生產(chǎn)，雖然都能夠?qū)崿F(xiàn)滿產(chǎn)滿銷(xiāo)，但培育鉆石市場(chǎng)真實(shí)情況是高品質(zhì)鉆石供不應(yīng)求，差品質(zhì)成品鉆供應(yīng)過(guò)剩。

2022年各大培育鉆石生產(chǎn)企業(yè)仍在積極擴(kuò)產(chǎn)，中兵紅箭預(yù)計(jì)2022年產(chǎn)12萬(wàn)克拉寶石級(jí)培育鉆石生產(chǎn)線設(shè)備陸續(xù)投產(chǎn)；黃河旋風(fēng)目前有年產(chǎn)500萬(wàn)克拉項(xiàng)目在建；力量鉆石上市籌得資金2.74億元用于智能化工廠項(xiàng)目，預(yù)計(jì)于2022年完成寶晶智能化工廠募投項(xiàng)目建設(shè)，計(jì)劃購(gòu)置320臺(tái)壓機(jī)。

培育鉆石生產(chǎn)商在拼啥

據(jù)力量鉆石2021年年報(bào)，其培育鉆石業(yè)務(wù)2021年毛利率高達(dá)81.38%。高毛利下行業(yè)會(huì)否涌入更多新入局者？未來(lái)培育鉆石生產(chǎn)商的核心競(jìng)爭(zhēng)力是什么？

華安證券輕工首席分析師馬遠(yuǎn)方表示，培育鉆石生產(chǎn)行業(yè)的進(jìn)入壁壘主要有兩個(gè)，分別是具備一定knowhow的大克拉、高品級(jí)毛坯鉆生產(chǎn)工藝，以及HPHT上游壓機(jī)供應(yīng)量具備約束的設(shè)備壁壘，新入局者短期內(nèi)較難和已有生產(chǎn)商構(gòu)成直接競(jìng)爭(zhēng)。

對(duì)于培育鉆石生產(chǎn)技術(shù)壁壘，吳勁草這樣形容到，培育鉆石不是口罩，六面頂壓機(jī)也不是口罩機(jī)，即便是成熟廠商設(shè)備投資回收期也需要不短的時(shí)間，新進(jìn)入廠商在工藝技術(shù)未達(dá)到的情況下，生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品可能成本價(jià)遠(yuǎn)高于消費(fèi)者心理價(jià)位閾值，較難盈利，回收期更長(zhǎng)，因此培育鉆石高溫高壓技術(shù)路徑上的進(jìn)入門(mén)檻實(shí)際較高，使得新進(jìn)入廠商的動(dòng)力不強(qiáng)，新進(jìn)入廠商并不多。

目前培育鉆石市場(chǎng)高品質(zhì)鉆石供不應(yīng)求，大量差品質(zhì)成品鉆供給過(guò)剩，如何提高凈度高品質(zhì)好的毛坯鉆石生產(chǎn)率成為各大培育鉆石生產(chǎn)企業(yè)提高盈利能力的關(guān)鍵。

吳勁草表示，培育鉆石生產(chǎn)企業(yè)盈利能力來(lái)源于更好的工藝和技術(shù)，并不是同質(zhì)化的設(shè)備和資金投入。現(xiàn)階段一次生產(chǎn)的所有鉆石中高品級(jí)的培育鉆石占比比較有限，仍有較大的提升空間。對(duì)于頭部廠商，工藝仍有進(jìn)步的空間，用同樣的成本，生產(chǎn)更加優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，創(chuàng)造更多利潤(rùn)。

我國(guó)主要的培育鉆石生產(chǎn)上市企業(yè)為力量鉆石、中兵紅箭、黃河旋風(fēng)，其中黃河旋風(fēng)2020年培育鉆石量占全球培育鉆銷(xiāo)售市場(chǎng)的20%左右，其中高端品質(zhì)占50%以上；中兵紅箭大克拉技術(shù)領(lǐng)先，可批量化生產(chǎn)20-30克拉培育鉆石，同時(shí)掌握了厘米級(jí)高溫高壓法CVD晶種制備技術(shù)，生產(chǎn)的培育鉆石全部為D、E色，等級(jí)較高；力量鉆石合成設(shè)備先進(jìn)，處于行業(yè)領(lǐng)先位置，生產(chǎn)效率優(yōu)勢(shì)顯著。公司2021年盈利能力大幅提升，培育鉆石業(yè)務(wù)毛利率從2020年的66.82%提升至2021年的81.38%。

標(biāo)簽： 天然鉆石 供不應(yīng)求 生產(chǎn)企業(yè) 中兵紅箭 黃河旋風(fēng)