農(nóng)歷新年倒計(jì)時(shí)之際，國企并購融資又迎來大單，這一次是華潤置地。

1月26日，華潤置地宣布，公司及所屬萬象生活分別與招商銀行簽署《并購融資戰(zhàn)略合作協(xié)議》，各方將就并購融資建立深度合作伙伴關(guān)系，招商銀行將全力支持華潤置地及華潤萬象生活的并購業(yè)務(wù)發(fā)展。

根據(jù)合作協(xié)議，招商銀行將授予并購融資額度合計(jì)230億元，其中華潤置地獲得200億元額度、華潤萬象生活獲得30億元額度。這些資金將全部用于并購業(yè)務(wù)，包括但不限于并購貸款、并購基金、資產(chǎn)證券化以及基于并購相關(guān)業(yè)務(wù)需求創(chuàng)新的各類融資產(chǎn)品。

華潤置地表示，此次合作協(xié)議的簽署將支持華潤置地參與房地產(chǎn)項(xiàng)目并購。與此同時(shí)，為華潤萬象生活在物業(yè)、商業(yè)、數(shù)字化等各類業(yè)務(wù)拓展上提供金融支持。

華潤置地也成為繼招商蛇口、建發(fā)后，今年以來又一家獲得并購融資支持的地產(chǎn)央企。

中年焦慮的華潤置地，為保增長放開收并購

在獲得招商銀行的30億并購融資額度前，華潤萬象生活在今年初就已經(jīng)先后完成兩筆收購。

1月5日，華潤萬象生活以10.6億元的金額收購禹洲集團(tuán)旗下禹洲物業(yè)服務(wù)全部已發(fā)行股本;15天后，華潤萬象生活公告將收購中南服務(wù)全部股權(quán)，收購代價(jià)不高于22.6億元，兩筆收購合計(jì)砸下33.2億元。

華潤萬象生活在2021年初定下“至2025年實(shí)現(xiàn)在管面積4億平方米、在營購物中心150個(gè)”的目標(biāo)。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，華潤萬象生活曾表示將“重點(diǎn)發(fā)力外拓”，除華潤置地提供的項(xiàng)目支持，適當(dāng)?shù)氖詹①徱诧@得尤為重要。

不過，截至2021年上半年，華潤萬象生活在面積規(guī)模和在營購物中心數(shù)量，與去年初定下的目標(biāo)相比仍有不小距離。

2021半年報(bào)顯示，截至2021年6月30日，華潤萬象生活在管住宅及其他非商業(yè)物業(yè)項(xiàng)目數(shù)617個(gè)，較2020年同期新增115個(gè)，在管總建筑面積為1.22億平方米，較2020年同期增加2430萬平方米。同時(shí)，華潤萬象生活為64個(gè)已開業(yè)購物中心項(xiàng)目提供商業(yè)運(yùn)營服務(wù)，總建筑面積是6.9百萬平方米，同時(shí)還持有93個(gè)在管項(xiàng)目，總建筑面積為7.1百萬平方米。

因此，今年以來，華潤萬象生活接連拋出收購動(dòng)作，再加上本次獲得的融資額度，未來，華潤萬象生活或?qū)⒊掷m(xù)在收購上發(fā)力。

對(duì)有“中年焦慮”的華潤置地而言，規(guī)模同樣是其追逐的目標(biāo)。

數(shù)據(jù)顯示，2021年華潤置地累計(jì)合同銷售金額約3157.6億元，同比增長10.8%。盡管順利完成年度目標(biāo)，但2021年10月和11月，華潤置地銷售額分別同比減少22.9%和29.6%，連續(xù)兩個(gè)月銷售同比下滑達(dá)到兩位數(shù)。為挽救業(yè)績(jī)，12月，華潤置地的明星項(xiàng)目潤璽二期提前入市，但去化率僅有85%。

2019年12月，王祥明接任華潤置地主席后，華潤置地開始了連續(xù)3年踩線完成年度業(yè)績(jī)目標(biāo)的發(fā)展歷程。為穩(wěn)定公司發(fā)展、保證業(yè)績(jī)?cè)鲩L率，王祥明2020年初對(duì)外表示“準(zhǔn)備在項(xiàng)目端的投資并購上發(fā)力”。同年，華潤置地開始實(shí)施“調(diào)節(jié)奏、調(diào)結(jié)構(gòu)、調(diào)布局”的戰(zhàn)略方向，并側(cè)重于布局一二線及有產(chǎn)業(yè)支撐的三線城市，聚焦京津冀、長三角、大灣區(qū)等都市圈。

2021年，華潤置地在整體市場(chǎng)情緒低迷的情況下，持續(xù)在各地拿地，并在不少城市拿下地王項(xiàng)目，包括以111.6億元奪杭州總價(jià)地王，64.5億元奪佛山陳村地塊成為佛山新地王。2021年中期業(yè)績(jī)顯示，上半年華潤置地累計(jì)拿地金額達(dá)915.2億元，同比增長55.4%;權(quán)益拿地金額742.6億元，同比大增91.4%?？硕饠?shù)據(jù)顯示，2021年全年，華潤置地以新增土地價(jià)值1375.3億元位列排行榜第6，新增土地建筑面積1201.4萬平方米。

對(duì)于收并購，此前華潤置地總裁李欣曾表示，華潤置地已注意到市場(chǎng)上出現(xiàn)了很多的投資收并購的機(jī)會(huì)，而公司也始終把多元化渠道獲取土地作為公司重要的戰(zhàn)略舉措之一。

德銀在1月25日發(fā)表的報(bào)告中指出，華潤置地利用市場(chǎng)低迷的時(shí)機(jī)在2021年補(bǔ)充土地儲(chǔ)備，為2022年之后提高市場(chǎng)份額和銷售鋪路，預(yù)料目前杠桿率較低的國企，如華潤置地等未來將有更多收購機(jī)會(huì)。

試水并購貸，國企央企開啟收購動(dòng)作

2021年，房企遭遇流動(dòng)性危機(jī)，市場(chǎng)上的收并購機(jī)會(huì)增多，進(jìn)入2022年，金融機(jī)構(gòu)和各地政府相繼釋放積極信號(hào)，國企央企地產(chǎn)商陸續(xù)發(fā)行并購貸。

1月12日，招商蛇口發(fā)行了今年首筆并購類票據(jù)，首期發(fā)行額為25.8億元。在募集書中，招商蛇口表示，這筆債券募集資金中的12.9億元用于支持產(chǎn)業(yè)內(nèi)協(xié)同性較強(qiáng)的企業(yè)緩解流動(dòng)性壓力，12.9億元用于償還銀行貸款。不過，截至目前，招商蛇口并未將資金投向出險(xiǎn)企業(yè)，而是計(jì)劃置換一個(gè)舊改項(xiàng)目的前期投入資金及后續(xù)資產(chǎn)投資。

同為央企的中海則率先出手。1月25日，中海發(fā)布公告稱，于1月21日及24日，分別向雅居樂集團(tuán)及世茂集團(tuán)收購廣州利合約26.66%、26.67%的股權(quán)，代價(jià)分別是18.44億元、18.45億元(可予調(diào)整)。收購事項(xiàng)完成后，加上其本身持有的股份，中海將持有廣州利合，即廣州亞運(yùn)城項(xiàng)目約73.33%股權(quán)。

1月26日，據(jù)上海清算所消息，建發(fā)地產(chǎn)和招商蛇口兩家房企分別在銀行間市場(chǎng)成功發(fā)行并購票據(jù)，涉及金額22.9億元。其中，建發(fā)地產(chǎn)成功募集10億元資金，該筆募集資金中4.6億元用于并購2個(gè)標(biāo)的房地產(chǎn)項(xiàng)目公司股權(quán)。而招商蛇口本次中期票據(jù)發(fā)行金額為12.9億元，募集資金全額用于房地產(chǎn)項(xiàng)目并購，助力資金需求量高的在建房地產(chǎn)項(xiàng)目順利完工。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，最近關(guān)于收并購方面的債券和票據(jù)發(fā)行充分說明了當(dāng)前金融方面給與了較多的支持和鼓勵(lì)。“就目前來看，并購的業(yè)務(wù)尤其是并購爛尾資產(chǎn)的業(yè)務(wù)，是受到相關(guān)部門的監(jiān)管的。所以從這個(gè)角度看，類似企業(yè)參與此類業(yè)務(wù)的空間會(huì)更大。”

嚴(yán)躍進(jìn)同時(shí)認(rèn)為，收購的增多與項(xiàng)目的拋售不無關(guān)系，此前很多房企已經(jīng)形成很多存量的待處理項(xiàng)目，當(dāng)前則是一些重點(diǎn)企業(yè)獲得融資進(jìn)場(chǎng)收購的關(guān)鍵階段。

面對(duì)當(dāng)下較為頻繁的房企動(dòng)作，同策研究院研究總監(jiān)宋紅衛(wèi)告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，“未來還會(huì)出現(xiàn)一些并購類的案例，但不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的增長。”

他指出，首先，房企收并購不記入三道紅線，相當(dāng)于提供了表外融資，會(huì)增加企業(yè)的負(fù)債規(guī)模，也會(huì)增加房企的償債壓力;其次，在大環(huán)境下行的背景下，企業(yè)會(huì)收縮投資規(guī)模，并購仍然屬于擴(kuò)張的舉措，因此并購的目標(biāo)主體也集中在核心城市的核心項(xiàng)目，不會(huì)大面積鋪開;再次，從實(shí)際操作來看，一般并購的是整個(gè)資產(chǎn)包而非單個(gè)項(xiàng)目，資產(chǎn)包里面內(nèi)容比較多，且個(gè)中關(guān)系比較復(fù)雜，對(duì)企業(yè)來說并非最優(yōu)選擇。

標(biāo)簽： 開收并購 融資額度 物中心 總建筑面積