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方舟投資公司（Ark Invest）基金經(jīng)理伍德（Cathie Wood）周三在社交媒體上發(fā)出警告，美聯(lián)儲(chǔ)以通脹為重點(diǎn)的貨幣政策將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

伍德表示，債券市場(chǎng)似乎表明美聯(lián)儲(chǔ)犯了一個(gè)“嚴(yán)重”錯(cuò)誤。以10年期和2年期國(guó)債收益率之差衡量的收益率曲線反轉(zhuǎn)當(dāng)天一度達(dá)到85個(gè)基點(diǎn)，續(xù)創(chuàng)1981年以來新高?！拔蚁胫溃瑸槭裁礇]有強(qiáng)調(diào)今天美國(guó)國(guó)債收益率曲線的反轉(zhuǎn)，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來說比上世紀(jì)80年代初更像是一個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)，當(dāng)時(shí)兩位數(shù)通脹是根深蒂固的?！?/p>

值得一提的是，自1957年以來的每一次美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退之前都會(huì)出現(xiàn)收益率曲線反轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)將此描述為“衰退的預(yù)測(cè)指標(biāo)”，但也承認(rèn)兩者之間的關(guān)聯(lián)并不完美。

這位明星基金經(jīng)理進(jìn)一步寫道，通常情況下，收益率曲線的倒掛意味著經(jīng)濟(jì)衰退或通脹低于預(yù)期。她認(rèn)為，接下來通貨緊縮比通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)“大得多”，大宗商品價(jià)格和大規(guī)模零售折扣證實(shí)了這一觀點(diǎn)。

最后，“木頭姐”繼續(xù)為ARK Invest的投資理念辯護(hù)。“ 許多純粹的、早期創(chuàng)新的股票已經(jīng)跌破了新冠疫情以來低點(diǎn)，但真相終將勝出?！?/p>

由于不斷上升的利率對(duì)其持有的高增長(zhǎng)公司股票估值構(gòu)成壓力，伍德管理的旗艦基金ARK創(chuàng)新ETF今年迄今已下跌64%?；?0大重倉(cāng)股中， 包括Zoom Video、Block、Roku、UiPath、Teladoc、Unity Software和Shopify等7只股票跌幅超過60%。

事實(shí)上，這已經(jīng)不是她第一次呼吁美聯(lián)儲(chǔ)謹(jǐn)慎收緊政策。今年10月伍德曾在一封致美聯(lián)儲(chǔ)的公開信中表示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通貨膨脹的強(qiáng)硬立場(chǎng)可能是錯(cuò)誤的。她當(dāng)時(shí)寫道，美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)關(guān)注前幾個(gè)月的就業(yè)和價(jià)格指數(shù)，而應(yīng)從大宗商品價(jià)格中吸取教訓(xùn)，因?yàn)樽钚伦邉?shì)表明，未來最大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是通貨緊縮，而不是通貨膨脹。上月，她曾暗示如果美聯(lián)儲(chǔ)官員繼續(xù)與通脹作強(qiáng)硬斗爭(zhēng)，可能會(huì)引發(fā)另一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大蕭條。

下周美聯(lián)儲(chǔ)將迎來年內(nèi)最后一次議息會(huì)議，市場(chǎng)普遍預(yù)期加息幅度將放緩至50個(gè)基點(diǎn)。不過由于最新就業(yè)和服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，貨幣政策路徑的不確定性點(diǎn)燃了衰退的擔(dān)憂。

本周包括摩根大通CEO戴蒙（Jamie Dimon）和高盛CEO所羅門（David Solomon）在內(nèi)的多位華爾街大佬都對(duì)明年經(jīng)濟(jì)前景發(fā)出了警告。美國(guó)家庭消費(fèi)可能成為導(dǎo)火索，美國(guó)銀行CEO 莫伊尼漢（Brian Moynihan）指出，盡管今年迄今為止零售支付額激增11%，達(dá)到近4萬億美元，但這一增長(zhǎng)掩蓋了最近幾周開始的放緩： 11月消費(fèi)支出增速已經(jīng)回落到5%。美國(guó)銀行預(yù)計(jì)美國(guó)2023年一季度GDP可能萎縮0.4%，并警告美聯(lián)儲(chǔ)的量化緊縮計(jì)劃將嚴(yán)重影響市場(chǎng)流動(dòng)性。

經(jīng)濟(jì)壓力可能轉(zhuǎn)化為企業(yè)盈利衰退，進(jìn)而沖擊股市。摩根士丹利財(cái)富管理部門首席投資官沙來特（Lisa Shalett）稱，由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，且通脹侵蝕消費(fèi)者購(gòu)買力，一些股市大公司明年獲利受沖擊可能遠(yuǎn)超預(yù)期。她補(bǔ)充稱，這種前景并未反映在當(dāng)前的盈利預(yù)期中，盡管已經(jīng)多次下修，目前的盈利預(yù)期仍過高。

標(biāo)簽： 收益率曲線 通貨膨脹 大宗商品 貨幣政策 基金經(jīng)理