8月1日，《期貨和衍生品法》正式開始實施。

(相關(guān)資料圖)

自今年4月20日《期貨和衍生品法》由全國人大常委會表決通過后，市場各方也在為新法的落實做準備。據(jù)第一財經(jīng)記者獲悉，《期貨和衍生品法》頒布后，上海證監(jiān)局多措并舉，組織轄區(qū)部分期貨經(jīng)營機構(gòu)開展了線上專題研討活動、系列專題講座及參與配套制度的修訂工作等；下一步，將提升一線監(jiān)管水平，配合有關(guān)部門完善相關(guān)配套制度。

在業(yè)內(nèi)人士看來，作為我國六大金融行業(yè)立法的最后一塊拼圖，《期貨和衍生品法》的頒布和實施，讓我國期貨和衍生品市場的發(fā)展真正做到了有法可依，有效地填補了我國資本市場法治建設(shè)的空白，標志著我國資本市場法制體系的“四梁八柱”基本完成，也意味著全球最大的商品期貨市場和最大的交易者群體將迎來更加規(guī)范的市場環(huán)境和更好的發(fā)展機遇。

影響幾何？

《期貨和衍生品法》以市場行為、市場主體、市場監(jiān)管為基本框架，對期貨和衍生品交易行為、結(jié)算和交割基本制度、期貨交易者保護、期貨經(jīng)營機構(gòu)規(guī)范發(fā)展、期貨交易市場監(jiān)督管理等方面作了明確規(guī)定。

隨著我國市場經(jīng)濟的市場化、法治化程度加深，各市場主體運用期貨和衍生品市場套期保值、對沖風險的需求明顯上升。那么《期貨和衍生品法》對機構(gòu)發(fā)展，產(chǎn)業(yè)、企業(yè)參與套保有什么積極的影響和作用？

在業(yè)內(nèi)看來，主要體現(xiàn)在三個方面：首先，《期貨和衍生品法》突出期貨和衍生品為國民經(jīng)濟、實體經(jīng)濟服務(wù)的功能定位，鼓勵實體企業(yè)利用期貨和衍生品市場從事套期保值等風險管理活動，并明確持倉限額豁免；同時專門規(guī)定采取措施推動農(nóng)產(chǎn)品期貨市場和衍生品市場發(fā)展，引導國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營等，體現(xiàn)了科學、理性、積極運用市場機制的導向。

長期以來，由于對市場功能的認識不清、考核評價體系不健全、專業(yè)人才儲備匱乏等因素，很多實體企業(yè)尤其是國有企業(yè)利用期貨和衍生品市場進行套期保值和風險管理的廣度和深度存在較大不足，此次《期貨和衍生品》以立法形式肯定了期貨市場價格發(fā)現(xiàn)、風險管理和資源配置的功能，或?qū)母旧细淖冞@一局面，切實提升期貨和衍生品市場中產(chǎn)業(yè)客戶的參與度。

其次，《期貨和衍生品法》為期貨公司增加了做市業(yè)務(wù)，其他期貨業(yè)務(wù)，為期貨公司增強經(jīng)營能力和風險管理能力預(yù)留了法律空間，有利于增強我國期貨公司的國際競爭力。長期以來，我國期貨公司資本實力較弱，盈利模式相對單一，抗風險能力較弱，單一的經(jīng)紀業(yè)務(wù)模式成為制約我國期貨公司發(fā)展的最大障礙，也限制了期貨公司服務(wù)實體企業(yè)的空間。經(jīng)過30余年的發(fā)展，市場整體規(guī)模和期貨公司經(jīng)營能力已得到較大發(fā)展，且通過設(shè)立風險管理子公司開展風險管理業(yè)務(wù)的經(jīng)驗已為拓展期貨公司業(yè)務(wù)范圍奠定了實踐基礎(chǔ)。

最后，我國實體企業(yè)眾多、個性化風險需求多樣，場外商品衍生品市場服務(wù)實體需求尤為強烈，此次《期貨和衍生品法》立足期貨市場和衍生品市場的實際情況，重點規(guī)范期貨市場，兼顧衍生品市場，對衍生品市場所依賴的單一協(xié)議、終止凈額結(jié)算、履約擔保等基本制度予以明確，并與民法典、公司法、破產(chǎn)法有關(guān)規(guī)定協(xié)調(diào)銜接，保護基礎(chǔ)合同關(guān)系和交易者權(quán)益，為市場發(fā)展提供充分的法律依據(jù)，有助于進一步堅定國內(nèi)外交易者參與我國衍生品市場的信心。

相關(guān)配套制度將完善

在《期貨和衍生品法》發(fā)布后，期貨機構(gòu)在落實期貨法方面做了哪些準備？

上海作為國際金融中心，聚集了一半的期貨和證券交易所、四分之一的期貨公司，產(chǎn)生了40%左右的期貨交易量，是我國期貨和衍生品市場的中心和龍頭。

據(jù)第一財經(jīng)記者獲悉，《期貨和衍生品法》頒布后，上海證監(jiān)局主要從三個方面推進《期貨和衍生品法》的宣傳推廣和貫徹落實工作：

一是組織轄區(qū)部分期貨經(jīng)營機構(gòu)開展了《期貨和衍生品法》線上專題研討活動，對新法落實和行業(yè)未來發(fā)展空間作了充分討論，同時要求轄區(qū)期貨經(jīng)營機構(gòu)高度重視《期貨和衍生品法》的貫徹落實工作，及時修訂完善不符合《期貨和衍生品法》規(guī)定的內(nèi)部控制制度，積極開展面向從業(yè)人員和交易者的宣傳和培訓活動，切實提升相關(guān)人員對《期貨和衍生品法》的認識。

二是指導上海市期貨同業(yè)公會舉辦了《期貨和衍生品法》系列專題講座，對轄區(qū)期貨經(jīng)營機構(gòu)及其從業(yè)人員進行了線上培訓，講座邀請了理論界及實務(wù)界人士對新法中的背景意義及重要條款進行了解讀。

三是組織轄區(qū)期貨經(jīng)營機構(gòu)積極參與配套制度的修訂工作，及時匯總并反饋市場機構(gòu)對于《期貨交易所管理辦法》《期貨公司監(jiān)督管理辦法》《期貨從業(yè)人員管理辦法》等配套制度的意見建議，做好新法實施后規(guī)則銜接和制度適應(yīng)的相關(guān)工作。

下一步，上海證監(jiān)局在落實《期貨和衍生品法》工作中會有哪些安排？

第一財經(jīng)記者獲悉，上海證監(jiān)局將圍繞《期貨和衍生品法》的貫徹落實重點做好以下工作：

一是繼續(xù)做好宣傳工作。上海證監(jiān)局將主動宣傳期貨市場和衍生品市場的功能，介紹期貨市場和衍生品市場建設(shè)成就情況，積極傳播資本市場法律法規(guī)，加大法治教育力度，有效穩(wěn)定和引導市場預(yù)期，為期貨市場和衍生品市場發(fā)展營造良好的輿論氛圍。

二是提升一線監(jiān)管水平。上海證監(jiān)局圍繞《期貨和衍生品法》賦予的法律職能，鼓勵轄區(qū)機構(gòu)開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，促進期貨公司的轉(zhuǎn)型升級，同時加強交易者權(quán)益保護，切實做好一線監(jiān)管工作，做好守土有責、守土盡責，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線，助力期貨行業(yè)行穩(wěn)致遠。

三是配合有關(guān)部門完善相關(guān)配套制度。當前，《期貨和衍生品法》的相關(guān)制度正在進行緊鑼密鼓的修訂，上海證監(jiān)局將繼續(xù)傾聽市場機構(gòu)聲音，同時結(jié)合日常監(jiān)管工作實際，向有關(guān)提出具有建設(shè)性的意見建議，助力期貨市場法制體系的完善。

標簽： 期貨公司 風險管理 從業(yè)人員 第一財經(jīng) 資本市場