地緣沖突造成的原油等商品價格暴漲,對化工新材料行業(yè)造成了深遠的影響。
廣州聚合新材料科技股份有限公司(下稱“聚合科技”)近日更新了招股書,沖刺創(chuàng)業(yè)板上市,保薦人為第一創(chuàng)業(yè)(002797.SZ)。該公司下游產(chǎn)品主要用于風電、汽車輕量化等新能源領(lǐng)域,卻受制于傳統(tǒng)能源商品價格的暴漲。
招股書顯示,聚合科技2021年就因為原材料價格大漲,毛利率同比下滑8.7個百分點。2022年因為地緣沖突升級導致油價等商品進一步暴漲,這對聚合科技略超過13%(2021年)的毛利率,將產(chǎn)生更大的壓力。
另一方面,聚合科技超過六成的收入來自單一客戶明陽智能(601615.SH),過去三年聚合科技業(yè)績的增長也是對明陽智能依賴加深的結(jié)果,然而明陽智能在公布大幅增長的2021年業(yè)績快報后,遭遇到了董監(jiān)高和創(chuàng)投股東的集體減持。
毛利率僅13.05%,如何應(yīng)對油價暴漲?
下游產(chǎn)品主要用于新能源領(lǐng)域,聚合科技卻受制于傳統(tǒng)能源價格的暴漲。
招股書稱,發(fā)行人主營業(yè)務(wù)為風電葉片用環(huán)氧樹脂、電子封裝用環(huán)氧樹脂、粉末涂料、有機硅樹脂和其他新型復合材料等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,公司產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于風力發(fā)電葉片、新能源汽車、免維護鉛酸蓄電池、電子元器件、LED 封裝、薄膜電容器、照明燈具、防水電源、模具、工藝品、工程、運動器材和汽車輕量化等領(lǐng)域,起到浸潤纖維、灌注、絕緣、保護、密封、粘接、防潮和裝飾等作用。
“隨著國際原油價格的波動,公司主要原材料采購價格存在一定的不確定性?!本酆峡萍挤Q。
聚合科技產(chǎn)品的主要生產(chǎn)成本為直接材料成本。2019年到2021年,公司主要從外部采購的原材料為基礎(chǔ)環(huán)氧樹脂及固化劑,基礎(chǔ)環(huán)氧樹脂及固化劑合計采購金額分別占當期采購總額的75.45%、79.50%和83.75%?;A(chǔ)環(huán)氧樹脂主要來源于原油提煉,系石化產(chǎn)品之一,因而其價格受原油的基礎(chǔ)價格、市場供需關(guān)系及國內(nèi)環(huán)保政策影響,呈現(xiàn)不同程度的波動。
報告期內(nèi),公司綜合毛利率分別為21.66%、21.75%和13.05%。公司產(chǎn)品毛利率受原材料價格、市場供需情況、客戶和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等多方面因素影響,2021年上游主要原材料大幅上漲,原材料的上漲幅度超過產(chǎn)品銷售價格上漲幅度,造成毛利率大幅下降,2021年綜合毛利率較2020年下降8.70個百分點。
“若未來出現(xiàn)原材料價格大幅上漲、市場競爭加劇等不利情況,則公司毛利率將面臨下降風險,對公司整體業(yè)績帶來重大不利影響。”聚合科技稱。
受到地緣沖突影響,原油價格相比2021年底一度接近翻倍,原油連續(xù)(SC7777)在3月9日一度超越800元/桶關(guān)口。
公司毛利率在2021年已經(jīng)大幅下滑到13%,2022年毛利率將會承受怎樣的壓力?對此,公司這份3月4日簽署的招股書,披露之時俄烏沖突全面開始后已經(jīng)超過一周,招股書卻沒有任何提及本次沖突對公司成本壓力的影響。
對此,有保薦代表人向第一財經(jīng)記者表示,一些擬上市公司的招股書都會披露國際形勢不確定因素對經(jīng)營業(yè)績可能的風險和影響。預(yù)計監(jiān)管部門會提出相關(guān)疑問,可能要求保薦人就國際政治形勢的不確定因素,油價波動對聚合科技業(yè)績的影響作出有量化數(shù)據(jù)的敏感度分析,比如原油價格在100美元/桶、110美元/桶、120美元/桶等多個平均價位,對毛利率等經(jīng)營數(shù)據(jù)作出合理預(yù)測。
大客戶明陽智能遭遇董監(jiān)高、股東套現(xiàn)
聚合科技近年收入和利潤快速增長,靠的卻主要是明陽智能這家單一客戶,2021年明陽智能貢獻了聚合科技近三分之二的收入,不過明陽智能近來遭遇董監(jiān)高和創(chuàng)投股東的大手筆套現(xiàn)。
2019年到2021年,聚合科技分別實現(xiàn)銷售收入分別為2.23億元、3.95億元和6.6億元,其中風電葉片用環(huán)氧樹脂銷售收入分別為1.08億元、2.57億元和4.85億元;實現(xiàn)凈利潤分別為1025.90萬元、5234.94萬元和4173.80萬元。
報告期內(nèi),聚合科技第一大客戶為明陽智能,2019年、2020年、202年公司向明陽智能的銷售金額分別為9324.28萬元、2.43億元和4.33億元, 占當期營業(yè)收入比例分別為41.77%、61.53%和65.52%。
對此,聚合科技解釋稱,報告期內(nèi)客戶集中度較高且呈現(xiàn)上升趨勢,主要系因為下游風電葉片制造商以及風電設(shè)備整機制造商的規(guī)模大且集中度較高,且在國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策下,公司第一大客戶明陽智能取得風電新增整機較高市場份額,推動其業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴大。而公司作為明陽智能風電葉片用環(huán)氧樹脂的最主要兩家供應(yīng)商之一,受明陽智能業(yè)務(wù)擴張影響,風電葉片用環(huán)氧樹脂類產(chǎn)品銷量顯著增長,導致明陽智能在公司營業(yè)收入占比持續(xù)上升。
然而,明陽智能公布了不錯的2021年業(yè)績快報后,馬上遭遇了董事和高管、甚至主要股東的集體減持。
3月1日明陽智能公告稱,2021年度實現(xiàn)營業(yè)收入272.73億元,同比增長21.45%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤33.19億元,同比增長141.56%; 扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤為32.79億元,同比增長134.21%;基本每股收益1.73元,同比增長82.11%。
關(guān)于業(yè)績大幅增長,明陽智能稱:2021年度風電行業(yè)整體保持一定的增長態(tài)勢,在手訂單增加及海上項目交付規(guī)模上升導致營業(yè)收入有一定幅度增長;2021年度持有電站并網(wǎng)容量較上年同期有所增長,發(fā)電收入較去年同期有一定幅度增長;2021年度因風電場項目出售導致利潤同比增加。
3月6日明陽智能公告稱多位董監(jiān)高減持,截至 2022年3月4日,減持主體(包括王金發(fā)、梁才發(fā)、程家晚等多位)合計減持114.93萬股,占公司當前總股本的0.055%, 合計減持金額為 3076萬元。
2月25日,明陽智能則公告稱,蕙富凱樂持有4204萬股,占公司當前總股本的比例為2%,因蕙富凱樂將于2022年5月到期清算,擬通過大宗交易方式減持股份不超過2400萬股(即公司當前總股本的1.14%)。蕙富凱樂將根據(jù)其自身經(jīng)營發(fā)展情況、市場情況、公司股價情況等情形決定是否實施本次股份減持計劃,本次減持計劃存在減持時間、數(shù)量、價格的不確定性,也存在是否按期實施完成的不確定性。
單一大客戶遭遇董監(jiān)高和主要股東大手筆減持,聚合科技作為主要供應(yīng)商的前景還好么?
聚合科技本次募集資金擬投資項目金額達2.04億元,計劃投資到“樹脂類新材料生產(chǎn)及技術(shù)改造項目(第二期)”、“10000噸樹脂類新材料新建項目”等項目。
6日晚間,衛(wèi)龍方面回應(yīng)辣條里吃出成人用品稱,公司已經(jīng)在積極核實處理,衛(wèi)龍產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)環(huán)節(jié)嚴格按照國家標準執(zhí)行。衛(wèi)龍:已在積極核實
由深圳市商務(wù)局聯(lián)合市發(fā)展和改革委員會編制的《深圳市商務(wù)發(fā)展十四五規(guī)劃》(以下簡稱《規(guī)劃》)日前正式發(fā)布。作為謀劃推動深圳市商務(wù)高質(zhì)量
鄭州內(nèi)澇已退,災(zāi)后重建已井然有序地開始。作為鄭州本土企業(yè),蜜雪冰城股份有限公司在繼續(xù)向河南其他受災(zāi)地區(qū)運送水、牛奶、酸奶、衣物等救
可憐的雪王,自己家都被淹了,還想著幫忙。6月,蜜雪冰城憑借一首洗腦神曲你愛我,我愛你,蜜雪冰城甜蜜蜜成功出圈;7月,蜜雪冰城在自身受
近日,河南省遭遇歷史罕見的極端強降雨,鄭州等地發(fā)生嚴重內(nèi)澇,防汛形勢十分嚴峻,救援迫在眉睫。為此,蜜雪冰城股份有限公司緊急捐款捐物
地緣沖突造成的原油等商品價格暴漲,對化工新材料行業(yè)造成了深遠的影響。廣州聚合新材料科技股份有限公司(下稱“聚合科技”)近日更新了招股
本周,滬指累計跌4%,深成指累計跌4 4%,創(chuàng)業(yè)板指累計跌3 03%。A股后市怎么走?看看機構(gòu)怎么說:①中信證券:A股即將迎來價值和成長的共振上行
本周,A股主要指數(shù)調(diào)整態(tài)勢明顯,其中,上證指數(shù)和深證成指均累計下跌4%左右;創(chuàng)業(yè)板指本周最大回撤接近10%,但在新冠相關(guān)板塊的帶動下,跌幅
自國家藥監(jiān)局網(wǎng)站3月12日批準5款自測類型的新冠抗原檢測試劑后,廠商正在加速向各大藥店和互聯(lián)網(wǎng)藥方供貨。第一財經(jīng)記者3月13日從美團買藥查詢
2022年3月7日~3月11日當周,主板IPO方面,1家企業(yè)登陸滬市主板;1家企業(yè)拿到發(fā)行核準批文;1家企業(yè)過會,1家企業(yè)被暫緩表決;無新增受理企業(yè)
近日,一套上海的黃浦江景豪宅法拍,拍出了30萬元 平方米的天價,總價1 779億元,溢價率高達63%。而這套豪宅的前主人,竟然是曾經(jīng)身家百億的上
歷經(jīng)2021年的重錘出擊,醫(yī)美行業(yè)拉開了整治大幕。然而,在打擊力度不斷加大的背景下,仍有黑醫(yī)美存在于隱秘的角落,尤其是近年火熱的非侵入性
3月12日,國家藥監(jiān)局發(fā)布通告,批準南京諾唯贊、北京金沃夫、深圳華大因源、廣州萬孚生物、北京華科泰生物的新冠抗原產(chǎn)品自測應(yīng)用申請變更,自
我國油料油脂對外依存度高,棕櫚油豆油價格屢創(chuàng)新高有何影響?我國的油料產(chǎn)業(yè)該如何面對挑戰(zhàn)?我國食用油對外依存度較高,在當前動蕩的國際局
備受期待的抗原檢測試劑可能要推遲上架?日前有媒體報道稱,老百姓大藥房與廣州萬孚生物達成合作,第一批新冠抗原快測產(chǎn)品已在物流運輸途中,
旗袍,中國和世界華人女性的傳統(tǒng)服裝,被譽為中國國粹和女性國服。雖然其定義和產(chǎn)生的時間至今還存有諸多爭議,但它仍然是中國悠久服飾文化
7月21日,北京市政府發(fā)布《北京市電影局關(guān)于在疫情防控常態(tài)化條件下有序推進電影院恢復開放的通知》,宣布全市低風險地區(qū)影院,可于7月24日
?武漢7·16渡江節(jié)組委會14日發(fā)布公告,由于長江武漢關(guān)水位超警戒水位,按照規(guī)定取消2020年第46屆武漢7·16渡江節(jié)。受近期持續(xù)強降雨影響,
過去一段時間,國家級非遺項目灰塑傳承人邵成村,多次在陳家祠等工作現(xiàn)場,向身邊那些帶著好奇目光的人們講解灰塑的種種技術(shù)細節(jié):草根灰、
7月13日,位于璧山區(qū)南門唐城夜市街區(qū)的璧山冷酒夜市開街。這是璧山區(qū)打造夜間經(jīng)濟消費載體、培育夜間經(jīng)濟活動品牌的舉措之一。璧山市民一