上周央行公布MLF下調(diào)后，市場(chǎng)紛紛預(yù)測(cè)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）的下調(diào)。8月22日（周一）貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率LPR如期下調(diào)，但下調(diào)幅度“不對(duì)稱”：一年期LPR降幅5BP；五年期LPR降幅15BP。

此次LPR下調(diào)，會(huì)對(duì)個(gè)人和企業(yè)的信貸需求有何影響？又將如何影響股市、債市，以及下半年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)？一財(cái)大V為您解讀。

(資料圖片)

本次LPR下調(diào)的特點(diǎn)：助力寬信心，貨幣政策仍有留有空間

張奧平 增量研究院院長(zhǎng)：

此次LPR降息，體現(xiàn)出貨幣政策在兼顧短期和長(zhǎng)期、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定、內(nèi)部均衡和外部均衡的前提下，堅(jiān)定“以我為主”積極作為，助力私人部門(mén)“寬信心”，從而實(shí)現(xiàn)寬信用。

后續(xù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)超預(yù)期的黑天鵝、灰犀牛事件，貨幣政策仍有空間，總量工具依舊在政策工具箱之中，結(jié)構(gòu)性政策也將持續(xù)發(fā)力。

對(duì)個(gè)人來(lái)說(shuō)，房貸降了，可以提前還嗎？可能并非最佳選擇

黃大智 星圖金融研究院研究員：

每年實(shí)際的CPI可能在3%以上，這也就意味著，提前還貸是將目前更為值錢(qián)的錢(qián)，用于還掉未來(lái)不值錢(qián)的錢(qián)。如果用購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)來(lái)計(jì)算，今天的50萬(wàn)，也許到了20年或30年之后，僅僅相當(dāng)于10萬(wàn)甚至更少。

經(jīng)濟(jì)是有周期的，在當(dāng)下低谷期放棄這種資產(chǎn)增值的可能性，而尋求一種并不牢靠的“安全性”，也許心理上能夠給自己以安慰。但經(jīng)濟(jì)從低谷期復(fù)蘇時(shí)，居民風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)向時(shí)，也許會(huì)為“提前還貸”而懊悔。從長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)于大多數(shù)人而言，提前還貸可能并非是最佳選擇。

對(duì)企業(yè)：緩解債務(wù)壓力，刺激需求

趙偉 國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家：

LPR下調(diào)、尤其長(zhǎng)端，除釋放部分領(lǐng)域“穩(wěn)”的積極信號(hào)，或幫助實(shí)體緩解債務(wù)壓力、刺激需求。5年期LPR下調(diào)直接帶來(lái)制造業(yè)、基建、服務(wù)業(yè)等新增中長(zhǎng)貸融資成本回落。例如，2022年上半年5年期LPR累計(jì)下調(diào)20BP，貸款加權(quán)利率、個(gè)人住貸加權(quán)利率同期下降35BP和101BP。

除了降息，財(cái)政、地產(chǎn)等措施還需加力，實(shí)體需求修復(fù)仍需密切跟蹤。

對(duì)資本市場(chǎng)：促進(jìn)資金流入實(shí)體，存款化為活化資金，利好股市

陳興 中泰證券首席宏觀分析師：

本次5年期LPR利率大幅調(diào)降，通過(guò)降低融資成本的方式，一定程度上能夠?qū)χ虚L(zhǎng)期貸款起到支持作用，促進(jìn)資金從金融體系逐漸流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)社融增速回升，而這對(duì)于權(quán)益市場(chǎng)的帶動(dòng)作用較強(qiáng)。1年期LPR利率降低也有助于居民信貸和消費(fèi)，企業(yè)和居民將存款轉(zhuǎn)為活化資金，對(duì)權(quán)益市場(chǎng)形成利好。

標(biāo)簽： 貨幣政策 最佳選擇 融資成本 帶動(dòng)作用 的可能性