史上最長(zhǎng)的封閉運(yùn)作的混合型基金要來了？

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日前，華夏基金提交了華夏遠(yuǎn)見未來10年封閉運(yùn)作混合型證券投資基金的募集申請(qǐng)，引起業(yè)內(nèi)廣泛熱議。從過往歷史來看，這是基金行業(yè)首次出現(xiàn)封閉期長(zhǎng)達(dá)十年之久的混合型基金。一位公募內(nèi)部人士表示，該基金大概率為機(jī)構(gòu)定制的產(chǎn)品，并不針對(duì)個(gè)人投資者；對(duì)行業(yè)而言是好的趨勢(shì)，此舉或旨在踐行長(zhǎng)期投資理念。

近年來，監(jiān)管方面多次發(fā)文提及“長(zhǎng)期投資”，加大對(duì)基金定投等長(zhǎng)期投資行為的激勵(lì)安排，各大基金公司也在積極響應(yīng)，并推出相關(guān)產(chǎn)品、踐行長(zhǎng)期投資理念。在此背景下，具有鎖定期基金產(chǎn)品逐漸增多。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月16日，僅計(jì)算名字中有“持有”字眼的基金產(chǎn)品，已發(fā)行的、已審批待發(fā)行的基金產(chǎn)品分別有16只、47只；同時(shí)，還有169只基金產(chǎn)品正在排隊(duì)等待審批中，持有時(shí)間短則30天，長(zhǎng)則三年。

在業(yè)內(nèi)人士看來，這類產(chǎn)品在封閉運(yùn)作期間，一方面，基金可以免受資金頻繁進(jìn)出影響，有利于制定中長(zhǎng)期的投資策略，提升價(jià)值投資策略獲勝的概率。另一方面，封閉期間可以充分運(yùn)用杠桿進(jìn)行操作以提高基金收益空間。同時(shí)，也有利于幫助投資者建立投資紀(jì)律，減少追漲殺跌等不理智行為帶來的損失。

華南某基金公司內(nèi)部人士表示，相比短期的產(chǎn)品來看，如此長(zhǎng)期持有的基金產(chǎn)品面向的客戶大概不會(huì)是個(gè)人投資者，從之前的一些長(zhǎng)持有期基金的披露情況可以看到，機(jī)構(gòu)投資者會(huì)是持有主力。

也有多位業(yè)內(nèi)人士表示，“10年期產(chǎn)品確實(shí)少見，對(duì)于基金公司來說，如何說服投資者把資金鎖定這么長(zhǎng)時(shí)間會(huì)是巨大的挑戰(zhàn)。投資者需要綜合評(píng)估自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和持有周期謹(jǐn)慎參與。”

而具有數(shù)年投資經(jīng)驗(yàn)的基民王先生則對(duì)記者表示，選擇這類基金會(huì)有兩方面的遲疑：其一，基金經(jīng)理的穩(wěn)定性如何保證；其二，投研團(tuán)隊(duì)的實(shí)力是否能支持業(yè)績(jī)的持續(xù)性。他進(jìn)一步表示，“10年的時(shí)間太長(zhǎng)，流動(dòng)性太低。若業(yè)績(jī)長(zhǎng)期不佳，應(yīng)該有讓投資者‘后悔’的機(jī)會(huì)?！?/p>

事實(shí)上，從歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，也可以發(fā)現(xiàn)投資者的擔(dān)憂并非無的放矢。以剛剛“封轉(zhuǎn)開”的首批3年封閉期科創(chuàng)主題基金為例，僅三年運(yùn)作，基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)已兩極分化，首尾相差超過100%，有產(chǎn)品甚至與業(yè)績(jī)基準(zhǔn)相差甚遠(yuǎn)。在股吧和微博超話中，可以看到多位持有表現(xiàn)不佳產(chǎn)品的投資者表示要“盡快減持”。而從目前現(xiàn)存的封閉式基金（除REITs及類REITs產(chǎn)品，下同）來看，也有虧損超過10%的基金產(chǎn)品。

從基金經(jīng)理的從業(yè)年限角度來看，記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前，全市場(chǎng)共有3025位基金經(jīng)理，基金經(jīng)理年限超過10年的僅有189位，僅在同一家基金公司任職的有109位，占行業(yè)不足5%。而在目前未解封的24只封閉型基金產(chǎn)品（僅計(jì)算初始基金）中，已經(jīng)有10只產(chǎn)品更換了初始基金經(jīng)理。

那么，實(shí)際操作如此困難，為何會(huì)出現(xiàn)封閉期長(zhǎng)達(dá)10年的混合基金？業(yè)內(nèi)有消息稱這是華夏銀行定制的產(chǎn)品。對(duì)此，記者向華夏基金方面求證，對(duì)方并未否認(rèn)這一消息，僅表示，“因?yàn)楝F(xiàn)在產(chǎn)品還在申報(bào)中，所以不方便做官方回復(fù)?！蹦敲?，這類產(chǎn)品未來會(huì)如何發(fā)展，第一財(cái)經(jīng)會(huì)持續(xù)關(guān)注。

標(biāo)簽： 基金經(jīng)理 基金公司 長(zhǎng)期投資 混合型基金 內(nèi)部人士