【大河報(bào)·大河財(cái)立方】2021年，是繼往開來的一年。

這一年，北交所開市，中國多層次資本市場迎來又一重要?dú)v史時(shí)刻，創(chuàng)新型中小企業(yè)強(qiáng)筋健骨再獲“捷徑”；

這一年，股票發(fā)行注冊制全面實(shí)行，資本市場支持科技創(chuàng)新的能力進(jìn)一步提升，機(jī)構(gòu)改革不斷深化，資金向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中的趨勢逐漸顯現(xiàn)；

這一年，資本要素加快從模式創(chuàng)新向科技創(chuàng)新匯聚，第二產(chǎn)業(yè)的科技升級(jí)，將成為中國一級(jí)市場新一輪周期的大命題……

這樣的背景下，上市公司的發(fā)展能力是否契合中國發(fā)展的脈搏，又該如何判別上市公司的體質(zhì)好壞?這不僅是資本市場探究的內(nèi)容，同樣也是上市公司自身必須明晰的方向。

為此，大河財(cái)立方智庫經(jīng)三年數(shù)據(jù)沉淀，在對河南上市公司發(fā)展軌跡深入研究后，首次發(fā)布《河南上市公司發(fā)展力報(bào)告(2021)》(以下簡稱《報(bào)告》)，為河南上市公司發(fā)展力作出“體檢報(bào)告”。

河南首個(gè)上市公司發(fā)展力指數(shù)出爐

《報(bào)告》以Wind口徑統(tǒng)計(jì)的2021年河南在A股及港股上市的118家上市公司公告、財(cái)報(bào)等披露的研發(fā)、經(jīng)營、融資、中標(biāo)等數(shù)據(jù)，以及政府機(jī)構(gòu)準(zhǔn)許公開的內(nèi)容，同時(shí)基于財(cái)立方合作的多個(gè)三方數(shù)據(jù)庫以及財(cái)立方自有數(shù)據(jù)模型為基礎(chǔ)，綜合評估河南上市企業(yè)的發(fā)展力指數(shù)。意圖以清晰明了的數(shù)據(jù)和圖表，展示河南上市公司發(fā)展地圖，以及各家公司在其所屬行業(yè)的發(fā)展坐標(biāo)。

具體來看，個(gè)股發(fā)展力總分為100分，圍繞實(shí)控人質(zhì)地、財(cái)務(wù)成長能力、發(fā)展環(huán)境、創(chuàng)新力和成長性、行業(yè)地位五大維度展開，共設(shè)定了24個(gè)核心指標(biāo)的發(fā)展力指標(biāo)體系及近百個(gè)子變量，經(jīng)一個(gè)月的運(yùn)算與分析，最終得出河南各家上市公司的發(fā)展力指數(shù)。

《報(bào)告》顯示，在2021河南上市公司發(fā)展力指數(shù)排名中，雙匯發(fā)展、鄭州銀行、三全食品、牧原股份、安圖生物居前五。118家河南上市公司發(fā)展力指數(shù)的平均值為63.13分，有78家公司的分值超過了平均值，其中前50家公司的平均值為68.72分，基本實(shí)現(xiàn)在資本市場上的“穩(wěn)中求進(jìn)”。

▲河南上市公司發(fā)展力指數(shù)TOP10

近七成河南A股上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤增長

經(jīng)營指標(biāo)，是衡量上市公司發(fā)展能力最直觀的體現(xiàn)?！秷?bào)告》顯示，2021年前三季度，有超過八成的河南A股上市公司營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)增長，有近七成河南A股上市公司的凈利潤實(shí)現(xiàn)增長。

在營業(yè)收入方面，2021年前三季度，河南A股上市公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6263億元，比2020年同期的4686億元高出33.65%。上市公司營業(yè)收入的算術(shù)平均數(shù)也由2020年三季度末的48.82億元提高到2021年三季度末的65.24億元。

▲2021年前三季度河南A股上市公司營收Top10

在凈利潤方面，2021年前三季度河南A股上市公司“兩極分化”的情況越發(fā)明顯，特別是在頭部企業(yè)凈利潤增幅擴(kuò)大的背景下，虧損的上市公司家數(shù)也在增多。從具體情況來看，2021年前三季度，河南A股上市公司當(dāng)中10家出現(xiàn)不同程度虧損，其中，4家上市公司的虧損額度超過5億元，*ST猛獅虧損額度最大，達(dá)到9.26億元。

創(chuàng)新、研發(fā)成為河南上市公司發(fā)展“關(guān)鍵詞”

科研創(chuàng)新、科技創(chuàng)新成為中國社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的高頻詞匯，各地政府紛紛出臺(tái)科創(chuàng)規(guī)劃、爭做科創(chuàng)高地。

2021年9月7日，河南省委工作會(huì)議提出全面實(shí)施“十大戰(zhàn)略”，并把創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略擺在發(fā)展的邏輯起點(diǎn)、現(xiàn)代化建設(shè)的核心位置。作為科創(chuàng)的主體，企業(yè)科創(chuàng)力越發(fā)成為河南上市公司提質(zhì)發(fā)展的核心競爭力。

《報(bào)告》顯示，2021年，河南上市公司普遍加大了研發(fā)上的資金投入和布局。截至2021年三季度，河南A股上市公司研發(fā)投入達(dá)到131.24億元，比2020年同期增長42.4%。其中，機(jī)械裝備、基礎(chǔ)化工、電氣設(shè)備等傳統(tǒng)行業(yè)在研發(fā)上的投入，占河南A股上市公司研發(fā)總投入的七成。天邁科技研發(fā)占營業(yè)收入比例高達(dá)59.74%，機(jī)械設(shè)備行業(yè)平均研發(fā)占比最高，達(dá)到19.55%。

研發(fā)的高投入，也帶動(dòng)了河南上市公司在標(biāo)準(zhǔn)話語權(quán)上的提升?！秷?bào)告》顯示，河南汽車制造、機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備等企業(yè)所掌握的國家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量快速增長，宇通客車一年新增各類標(biāo)準(zhǔn)17個(gè)，開普檢測、許繼電氣一年新增各類標(biāo)準(zhǔn)11個(gè)，行業(yè)話語權(quán)穩(wěn)步提升。

此外，新一代智能終端、電子核心基礎(chǔ)部件、生物醫(yī)藥、尼龍及化工新材料、智能傳感器及物聯(lián)網(wǎng)、節(jié)能環(huán)保等10個(gè)新興制造業(yè)上市公司獲得國標(biāo)數(shù)量開始增長，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的后勁開始顯現(xiàn)。

化工、環(huán)保新業(yè)態(tài)布局紅利顯現(xiàn)

2021年，各行業(yè)整合速度加快，兩極分化逐步顯現(xiàn)。作為制造業(yè)大省，河南在化工、電氣、機(jī)械制造、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域，有著傳統(tǒng)基礎(chǔ)和優(yōu)勢，相關(guān)領(lǐng)域的上市公司在行業(yè)內(nèi)表現(xiàn)較為出色，排名不斷上升，發(fā)展能力進(jìn)一步提升。

《報(bào)告》指出，由于受到安全監(jiān)察、環(huán)保督察、供給側(cè)改革、“雙碳”政策以及能耗雙控等多輪政策洗禮，基礎(chǔ)化工行業(yè)出現(xiàn)明顯分化。而得益于長期穩(wěn)健的發(fā)展戰(zhàn)略，以及近幾年河南在尼龍化工、化學(xué)纖維制造、化學(xué)制品等業(yè)態(tài)上的提前布局，2021年，河南基礎(chǔ)化工行業(yè)在調(diào)整中普遍受益，行業(yè)內(nèi)排名全面提升。

根據(jù)申萬行業(yè)分類排名，其中排名提升最多的新鄉(xiāng)化纖，從2020年行業(yè)第76位上升到2021年的第49位，排名上升27個(gè)位次；龍佰集團(tuán)排名上升至行業(yè)第17位，為河南基礎(chǔ)化工第一。

▲2021年河南A股上市公司行業(yè)排名提升TOP10

與此同時(shí)，河南在打造生態(tài)、綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展上，始終不遺余力，在全面改善了河南環(huán)保產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)少、創(chuàng)新能力不足、產(chǎn)業(yè)化市場化滯后的問題后，2021年河南環(huán)保行業(yè)企業(yè)，也有較高的業(yè)績增長。中原環(huán)保上升18個(gè)位次進(jìn)入行業(yè)前20，清水源排名上升1個(gè)位次穩(wěn)居行業(yè)前50。而隨著河南省“十四五”規(guī)劃的落地以及碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的需要，也給整個(gè)行業(yè)留下了巨大的想象空間。

國企三年改革效能凸顯

國有上市企業(yè)，是河南上市公司中一支重要的組成力量，其發(fā)展能力也受到《報(bào)告》的格外關(guān)注。

《報(bào)告》指出，河南國有背景上市公司在推動(dòng)國有資本向重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中上，呈現(xiàn)出明顯的引領(lǐng)和帶動(dòng)作用。集團(tuán)性資源橫向整合頻率加快，二三級(jí)公司層面混合所有制改革擴(kuò)面提質(zhì)。

河南省國資委數(shù)據(jù)顯示，截至2021年11月底，河南省國企改革三年行動(dòng)已完成91%，超過全國平均水平。

得益于改革所帶來的效能，2021年河南國有上市公司業(yè)績普遍向好，行業(yè)地位、市場認(rèn)可度、技術(shù)研發(fā)實(shí)力等關(guān)鍵發(fā)展要素不斷提高，發(fā)展能力有增無減。

如在資源整合方面，2021年河南A股上市公司中，神馬股份以6起收并購案排在河南上市公司首位，城發(fā)環(huán)境以4起收并購案排名第二。

涉訴企業(yè)數(shù)量、商譽(yù)減值規(guī)模增長較快

相比營收、利潤的普遍增長，河南上市公司在涉訴案件、商譽(yù)減值方面，暴露出一些問題。

《報(bào)告》顯示，與2020年相比，2021年河南A股上市公司涉訴的家數(shù)和次數(shù)均大幅度上升，商譽(yù)減值規(guī)模也出現(xiàn)較大增長。

截至2021年12月31日，河南97家A股上市公司當(dāng)中，有34家公司涉訴訟、仲裁共260起。而2020年河南A股上市公司涉及訴訟仲裁160起，只有2021年同期的61.5%。

這其中，*ST金剛、*ST華英、*ST猛獅、ST林重、*ST中孚、中糧資本的涉訴訟仲裁次數(shù)較多，均超過20次。這些案件當(dāng)中，合同類糾紛占到多數(shù)。

在商譽(yù)減值方面，截至2021年上半年末，共有30家河南A股上市公司披露商譽(yù)減值準(zhǔn)備數(shù)據(jù)，減值規(guī)模合計(jì)35.46億元。上年同期，只有24家披露商譽(yù)減值準(zhǔn)備數(shù)據(jù)，減值規(guī)模16.64億元，為2021年同期的46.93%。

▲截至2021年上半年末，9家河南A股上市公司商譽(yù)減值準(zhǔn)備超過1億元

這也從另外一個(gè)側(cè)面反映出河南上市公司“兩極分化”問題。尤其是ST公司，發(fā)展面臨更多考驗(yàn)。

分析上市公司輿情敏感情況

公眾對業(yè)績下滑包容度升高

對于上市公司發(fā)展來說，較好的輿情環(huán)境，不僅意味著其公司在公眾中的形象較好，更意味著其在維護(hù)和發(fā)展企業(yè)品牌及價(jià)值時(shí)，會(huì)受到更小的阻力。

也正因此，《報(bào)告》以立方輿情通自有數(shù)據(jù)庫和模型，對118家上市公司的輿情敏感情況進(jìn)行了全平臺(tái)分析，勾勒出企業(yè)在社會(huì)公眾中的畫像。

《報(bào)告》顯示，2021年，河南上市公司平均敏感信息占比達(dá)到10%，敏感信息占比排名前十的上市公司中，ST企業(yè)數(shù)量達(dá)到4家，且負(fù)面信息占比較高。而受到“雙減”政策影響，教育板塊上市企業(yè)敏感信息在下半年出現(xiàn)暴增，多家企業(yè)排名靠前。因2020年“三條紅線”政策導(dǎo)致輿情高企的地產(chǎn)企業(yè)，在2021年因部分地產(chǎn)企業(yè)“爆雷”，依舊承受著巨大的社會(huì)輿論壓力。

▲2021年河南A股上市公司敏感信息占比前6

不過相比往年，2021年公眾對于河南上市公司業(yè)績下滑的包容度升高，相關(guān)輿情出現(xiàn)大幅縮水。與此同時(shí)，財(cái)務(wù)造假、信披違規(guī)、公司內(nèi)斗等事件則成為公眾關(guān)注點(diǎn)，而實(shí)控人、高管的個(gè)人違法違規(guī)行為，也頗受社會(huì)關(guān)注，極易出現(xiàn)爆發(fā)式、指數(shù)性增長。(記者 程昭華)

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