21世紀經濟報道記者 吳抒穎 深圳報道

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當前的房地產行業(yè)，一眾央國企憑借高信用握住低成本資金，在土地市場馳騁，推動了規(guī)模、營收和利潤的逆周期膨脹。

雖然央國企同行的擴張路徑大抵相似，但是在這其中，華潤置地的地位依然耀眼。今年上半年，這家已經挺進“前四”的央企，交出了一張幾無短板的成績單。

中報顯示，今年上半年，華潤置地實現營業(yè)額729.7億元，同比增長0.1%；歸母凈利潤為137.4億元，同比增長29.6%。

歸母凈利潤錄得近30%的增長，且是在營業(yè)額幾乎持平的前提下，華潤置地這份財報成色不錯。

拆分每項數據來看，華潤置地歸母凈利潤升幅其實主要還是來自于投資物業(yè)的公平值變動收益，今年上半年，華潤置地的投資價值公平值變動收益為37.3億元，而去年同期則為23.8億元。

不過，剔除這一數據的影響，華潤置地的核心凈利潤也仍然有雙位數的增長，這意味著華潤置地的業(yè)務增長也十分不錯。根據中報，今年上半年，華潤置地核心凈利潤112.7億元，同比增長10.9%。

華潤置地的業(yè)績貢獻，主要來自于開發(fā)銷售業(yè)務和經營性不動產業(yè)務。這兩方面支撐了華潤置地業(yè)績的持續(xù)穩(wěn)健增長。

開發(fā)銷售型業(yè)務方面，華潤置地實現簽約額1702.4億元，同比增長40.6%，行業(yè)排名穩(wěn)居前四。

與此同時，華潤置地也在加快投資節(jié)奏。今年上半年，華潤置地新獲取項目35個，其中一二線城市投資占比93%。今年以來，華潤置地也持續(xù)在拿地排行榜中領先領跑。根據中指院統(tǒng)計，今年前7個月，華潤置地以累計新增貨值1124億元占據榜單第一。

雖然投資高歌猛進，但是華潤置地對后市的判斷也偏向審慎。

從長期來看，行業(yè)的實質性需求是有下降的趨勢，市場的容量也存在進一步下降的可能性。當前我國人口經濟和城鎮(zhèn)化率的增速都處在一個下降的狀態(tài)。整個城市化發(fā)展進入了減速發(fā)展階段，城鎮(zhèn)人口的人均居住面積已經超過了40平方米/每人，較2010年增加了10平方米／每人，處于全球主要國家中的較高水平。整個行業(yè)將進入相對穩(wěn)定的住房水平改善階段。這會帶來一個新的發(fā)展機遇，也會帶來一個新的發(fā)展模式和階段。

華潤置地總裁吳秉琪在業(yè)績會上表示，從短期來看的話， 2023年全年的規(guī)模預計整個行業(yè)與2022年持平或者是微降。

基于行業(yè)當前的表現，吳秉琪表示，華潤置地要搶占市場窗口期，堅持戰(zhàn)略引領投資，秉持穩(wěn)健的財務政策，提高抗風險能力。目前，華潤置地原則上要求上半年新獲取的項目年內要開盤，重點去化存量資源，加大存量資源去化，上半年存量的業(yè)績占到整體業(yè)績的一半以上。下半年要加大存量資源的去化力度。

至于投資方面，華潤置地也會密切根據市場情況進行靈活調整。

華潤置地首席戰(zhàn)略官謝驥表示，華潤置地始終堅持穩(wěn)健的投資原則，堅持風險控制，堅持量入為出，以現金流為安全為第一原則。一方面要必須得控制好風險，另一方面是有利于價值創(chuàng)造。在這兩方面基礎之上，積極穩(wěn)妥進行投資，確保投資質量。

“華潤置地將優(yōu)中選優(yōu)，把有限資源集中投向到抗風險能力強，自身組織能力強的核心城市核心區(qū)域；在經營性不動產方面則將聚焦投資戰(zhàn)略性購物中心；此外，也將結合發(fā)揮華潤置地在產業(yè)地產，片區(qū)統(tǒng)籌，城市更新等多元化業(yè)務板塊的業(yè)務能力獲取項目?！敝x驥表示。

不動產開發(fā)業(yè)務穩(wěn)中求進，華潤置地的“護城河”經營性不動產業(yè)務更要守住老大的位置。今年上半年，華潤置地購物中心租金收入達86.4億元，同比增長39.5%；旗下67個在營購物中心實現零售額751.3億元，同比增長38.9%。

從數據來看，華潤置地無論是租金還是零售額的增長，都十分強勁。但是，今年以來，零售市場雖然有所恢復但持續(xù)不及預期，華潤置地能否跑出加速度，也是外界關注的焦點。

華潤置地首席運營官張大為在回答21世紀經濟報道記者提問時分析稱，2023年商業(yè)零售整體延續(xù)復蘇的勢頭，上半年社會消費零售總額同比增長8.2%，客流也持續(xù)恢復，消費呈現明顯的復蘇增長態(tài)勢?！拔覀冋J為中國經濟長期向好基本面不變，消費市場也有望成為全球最大的消費市場?！?/p>

張大為表示，根據華潤置地制定的經營性不動產業(yè)務的發(fā)展規(guī)劃，“十四五”期間預計每年會新開10~15座購物中心。今年上半年，華潤置地已開業(yè)北京西三旗萬象匯和重慶萬象城二期，兩個項目都表現出很好的開業(yè)業(yè)績，下半年再計劃開業(yè)9座購物中心。

從華潤置地近年來的業(yè)績表現來看，這家房企的特點除了穩(wěn)健以外，在經營策略上也有其獨有的方法論，運營管理上也有嚴格的標尺。

華潤置地管理層在業(yè)績會上也表示，今年上半年華潤置地已經完成了“十四五”的戰(zhàn)略的中期檢討，明確了公司的中長期的發(fā)展規(guī)劃。華潤置地仍將繼續(xù)堅持商業(yè)模式的定位——城市投資開發(fā)運營商，以片區(qū)統(tǒng)籌的開發(fā)模式為核心支撐，做好“3+1”一體化的差異化的業(yè)務模式。

透過這番反思，華潤置地自身也認可目前的發(fā)展模式，因此也并不需要作方向上的調整。從數據表現來看，華潤置地的業(yè)績也的確一枝獨秀，即便在2022年地產央企利潤集體回調之際，華潤置地也沒有跟隨大流，仍然穩(wěn)步增長。

如此看來，華潤置地凈利潤比肩中海，超過保利發(fā)展也并不奇怪，一眾國央企將之視為對標追趕的對象，更無可厚非。

資本市場也認可華潤置地的成績，截至2023年8月30日，華潤置地市值為2417.39億港元，穩(wěn)居內房股第一，也是當前唯一市值超過2000億元的房企。

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