6月20日晚，雙星新材(002585)公告稱已于2022年12月完成首條PET復(fù)合銅箔設(shè)備安裝，隨之產(chǎn)品送樣下游客戶，并于近日獲得客戶的首張產(chǎn)品訂單。而這也是復(fù)合集流體獲得行業(yè)內(nèi)首批訂單，意味著復(fù)合集流體實(shí)現(xiàn)了從0到1的跨越。

隨之而來(lái)的是復(fù)合集流體概念的持續(xù)火熱。其中，雙星新材、英聯(lián)股份(002846)表現(xiàn)最為活躍，出現(xiàn)多次漲停，寶明科技也實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的漲幅。

【資料圖】

值得關(guān)注的是，其實(shí)寶明科技上個(gè)月就因復(fù)合集流體多次大漲。此前，寶明科技在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司贛州PET復(fù)合銅箔一期項(xiàng)目計(jì)劃二季度量產(chǎn)。

復(fù)合集流體為何“實(shí)力”如此強(qiáng)大，一有相關(guān)信息披露便備受關(guān)注？相較于傳統(tǒng)的純金屬集流體也就是銅箔/鋁箔，復(fù)合集流體具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，比如安全性高、重量輕，提升能量密度、成本低等，未來(lái)有望逐步替代傳統(tǒng)銅箔/鋁箔，潛力巨大。

此前，中信證券(600030)曾預(yù)計(jì)，復(fù)合集流體2023年有望成為量產(chǎn)元年。近日，中信證券再度表示，2023年至2024年，隨著量產(chǎn)能力不斷提升和訂單的逐步落地，復(fù)合集流體行業(yè)將要迎來(lái)“穩(wěn)定增長(zhǎng)期”，這個(gè)階段也是行業(yè)的最佳配置期。另?yè)?jù)GGII，預(yù)計(jì)到2025年國(guó)內(nèi)復(fù)合集流體的市場(chǎng)規(guī)模有望突破290億元。

由此可見(jiàn)，復(fù)合集流體已蓄勢(shì)待發(fā)，各公司的相關(guān)業(yè)務(wù)也正靜待花開(kāi)。

寶明科技在復(fù)合集流體業(yè)務(wù)上，可謂是大手筆！今年年初，據(jù)寶明科技披露公告顯示，擬以8000萬(wàn)元設(shè)立全資子公司安徽寶明新材料科技有限公司，在馬鞍山市寧馬新型功能區(qū)投資建設(shè)寶明科技復(fù)合銅箔生產(chǎn)基地，計(jì)劃總投資62億元。

而此前贛州，寶明科技已投入60億元。寶明科技2022年7月7日公告稱，公司擬在贛州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)投資建設(shè)鋰電池復(fù)合銅箔生產(chǎn)基地，主要生產(chǎn)鋰電池復(fù)合銅箔。項(xiàng)目計(jì)劃總投資60億元人民幣。

120億元對(duì)于寶明科技來(lái)說(shuō)，不是一筆小數(shù)目，畢竟每年的營(yíng)業(yè)收入也就在10億左右，凈利潤(rùn)持續(xù)為負(fù)。2021年、2022年?duì)I業(yè)收入分別為11.15億元、9.4億元，凈利潤(rùn)分別為-3.54億元、-2.23億元。

2023年一季度，寶明科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.05億元，同比下降17.25%。歸屬于上市公司股東的凈虧損3716.12萬(wàn)元。

復(fù)合集流體是否會(huì)成為明寶科技的“救星”？去年，中航證券表示，PET銅箔處于大規(guī)模應(yīng)用前夕，屬于高利潤(rùn)，高增長(zhǎng)行業(yè)。寶明科技PET銅箔建設(shè)進(jìn)度符合預(yù)期，看好PET銅箔項(xiàng)目為公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)新的驅(qū)動(dòng)力，提升公司盈利能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)能力，促進(jìn)公司持續(xù)健康發(fā)展。但寶明科技PET銅箔尚未形成銷售，所以暫不考慮業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。

不過(guò)，今年似乎出現(xiàn)了些“變化”。近期，有投資者向?qū)毭骺萍继釂?wèn)，“請(qǐng)問(wèn)公司贛州一期項(xiàng)目的復(fù)合銅箔，是否對(duì)PET和PP二種基材都做過(guò)試驗(yàn)，現(xiàn)在已經(jīng)確定采用PP基材，否定PET基材？”寶明科技回復(fù)稱，公司目前生產(chǎn)的鋰電復(fù)合銅箔采用PP基材。

在股吧中，股民有點(diǎn)懵，寶明科技放棄了PET？投資者詢問(wèn)寶明科技，“公司放棄領(lǐng)先行業(yè)的PET銅箔，達(dá)到部分動(dòng)力電池要求，卻放棄市場(chǎng)訂單，推到重來(lái)運(yùn)用PP銅箔，是否太過(guò)于激進(jìn)，是否對(duì)PP銅箔驗(yàn)證成功非常有把握，不怕進(jìn)度不及預(yù)期嗎？”寶明科技稱，“公司目前生產(chǎn)的PP鋰電復(fù)合銅箔產(chǎn)品具有更好的品質(zhì)性能”。

PET銅箔和PP銅箔有何區(qū)別？目前，復(fù)合銅箔采用的基膜主要有PET（聚對(duì)苯二甲酸乙二醇酯）、PP(聚丙烯）、PI（聚酰亞胺）三種，其中PET、PP復(fù)合技術(shù)率先落地，PI處于研發(fā)階段。但目前而言，PET綜合性能最好，為鋰電復(fù)合集流體的主流選擇。

寶明科技的突然轉(zhuǎn)向，讓投資者一時(shí)摸不著頭腦，對(duì)于其一直強(qiáng)調(diào)的“二季度量產(chǎn)”，也有所質(zhì)疑。有投資者提問(wèn)，“公司說(shuō)第二季度量產(chǎn)復(fù)合銅箔，這個(gè)量產(chǎn)的意思是開(kāi)始生產(chǎn)線生產(chǎn)，還是具有量產(chǎn)的能力呢？量產(chǎn)是否意味著已有合同簽訂，還是公司有信心產(chǎn)品通過(guò)驗(yàn)證，提前備貨？”寶明科技回答表示，“公司贛州復(fù)合銅箔一期項(xiàng)目二季度量產(chǎn)；有關(guān)公司經(jīng)營(yíng)情況，還請(qǐng)關(guān)注公司后續(xù)披露的定期報(bào)告或相關(guān)公告?！?/p>

總體來(lái)看，寶明科技的復(fù)合集流體業(yè)務(wù)還是存在一定的不確定性，未來(lái)能否拯救其疲軟的業(yè)績(jī)，還是要打一個(gè)問(wèn)號(hào)。

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