21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 見(jiàn)習(xí)記者黎雨辰 北京報(bào)道

6月5日，華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約、易方達(dá)科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約正式在上交所揭牌。

(相關(guān)資料圖)

作為首批科創(chuàng)50ETF期權(quán)，兩合約標(biāo)的在上市首日運(yùn)行平穩(wěn)，交投活躍。截至收盤(pán)，華夏科創(chuàng)50ETF微跌0.36%，日成交額22.84億元；易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF則微跌0.09%，日成交額5.28億元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出是科創(chuàng)板發(fā)展歷程中的重要一步，也是我國(guó)股票期權(quán)市場(chǎng)建設(shè)的重要舉措。

“推出科創(chuàng)50ETF期權(quán)，是完善科創(chuàng)板產(chǎn)品體系的重要一環(huán)，能更好地滿(mǎn)足投資者風(fēng)險(xiǎn)管理需求，吸引更多的中長(zhǎng)期資金進(jìn)入科創(chuàng)板，充分發(fā)揮科創(chuàng)板服務(wù)‘硬科技’企業(yè)的功能?！鄙辖凰硎麻L(zhǎng)邱勇在今日上市儀式中表示。

背靠科創(chuàng)50優(yōu)質(zhì)標(biāo)的

5月12日，證監(jiān)會(huì)曾發(fā)布公告稱(chēng)，為健全多層次資本市場(chǎng)產(chǎn)品體系，豐富資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，啟動(dòng)科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市工作。6月5日，兩只科創(chuàng)50ETF期權(quán)掛牌上交所，科創(chuàng)板也由此迎來(lái)了首批上市的金融衍生品。

據(jù)了解，科創(chuàng)50ETF期權(quán)是一種期權(quán)合約，持有人可以在期權(quán)到期日，以一定的價(jià)格在期權(quán)行權(quán)日買(mǎi)入或賣(mài)出科創(chuàng)50ETF的股份。

而此次上市的華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約、易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF期權(quán)合約，其合約標(biāo)的分別為科創(chuàng)50ETF（588000）和易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF（588080）。首批掛牌的科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約到期月份為2023年6月、7月、9月和12月。由于科創(chuàng)板股票漲跌幅設(shè)置為20%，科創(chuàng)50ETF期權(quán)漲跌幅參數(shù)適應(yīng)性調(diào)整為20%。

記者注意到，早在“敲鐘”前數(shù)日，華夏和易方達(dá)兩家管理人就已迫不及待地在各大平臺(tái)打起了宣發(fā)“擂臺(tái)”。實(shí)際上，從歷史二級(jí)市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，兩只跟蹤標(biāo)的都是市場(chǎng)中規(guī)模大、流動(dòng)性好的品種。

其中，截至5月31日，易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF規(guī)模為228.26億元，上市首日以來(lái)日均換手率2.94%，日均成交額3.4億元；近一年日均成交額4.55億元，近一年跟蹤誤差僅為0.08%。

華夏基金的科創(chuàng)50ETF，在5月底的規(guī)模則達(dá)到651.6億元。自上市首日以來(lái)，該基金日均換手率4.34%，日均成交額11.8億元，今年以來(lái)日均成交額23億元。

兩只ETF跟蹤的上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)(000688)，則是由科創(chuàng)板中市值大、流動(dòng)性好的50只證券組成。

“該指數(shù)反映最具市場(chǎng)代表性的一批科創(chuàng)企業(yè)的整體表現(xiàn)，聚焦于科創(chuàng)板成長(zhǎng)性好的高新技術(shù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的一批龍頭公司，能夠反映科創(chuàng)板市場(chǎng)上市公司的整體價(jià)格表現(xiàn)，具備良好的投資性。”記者從易方達(dá)基金處了解到。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，科創(chuàng)50指數(shù)覆蓋了科創(chuàng)板總市值的40%。其中，半導(dǎo)體行業(yè)獨(dú)占鰲頭，占比47.6%；光伏設(shè)備和軟件開(kāi)發(fā)分列二、三位，占比分別為10.9%、9.8%。

而截至2023年3月31日，科創(chuàng)50指數(shù)覆蓋股票市值為2.88萬(wàn)億元，按成份股估算，可推出科創(chuàng)50ETF期權(quán)后將有效新增覆蓋市值0.94萬(wàn)億元。

從近期資金動(dòng)向來(lái)看，科創(chuàng)50指數(shù)也正在被積極布局。自2020年9月首批科創(chuàng)50ETF成立以來(lái)，跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)的ETF產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)已破千億。目前市場(chǎng)共有10只ETF跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)，相關(guān)產(chǎn)品5月合計(jì)凈流入199億元。

完善科創(chuàng)板ETF期權(quán)“生態(tài)圈”

作為科創(chuàng)板上市的首個(gè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理工具，科創(chuàng)50ETF期權(quán)的正式問(wèn)世，可以說(shuō)代表著科創(chuàng)板“強(qiáng)科創(chuàng)”特色的一次顯著提升。

“科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出無(wú)疑為市場(chǎng)提供了一種有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。這一舉措將有助于科創(chuàng)板市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，同時(shí)也預(yù)示著科創(chuàng)板即將進(jìn)入一個(gè)更為成熟的發(fā)展階段。”華夏基金數(shù)量投資部總監(jiān)、科創(chuàng)50ETF基金經(jīng)理榮膺指出。

據(jù)了解，2015年2月，我國(guó)首個(gè)場(chǎng)內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品上證50ETF期權(quán)在上交所上市交易，實(shí)現(xiàn)了場(chǎng)內(nèi)股票期權(quán)“零”的突破。此后，上交所分別于2019年和2022年推出了滬深300ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)。

不過(guò)，上證50ETF、滬深300ETF和中證500ETF三只期權(quán)標(biāo)的均集中于主板股票。相比之下，科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約是我國(guó)首份基于科創(chuàng)50指數(shù)設(shè)立的場(chǎng)內(nèi)期權(quán)品種。

在榮膺看來(lái)，科創(chuàng)板自2019年設(shè)立以來(lái)已經(jīng)取得了顯著進(jìn)步，至2023年4月底，科創(chuàng)板已有上市公司519家，總市值達(dá)6.65萬(wàn)億元，板塊的科技創(chuàng)新屬性持續(xù)強(qiáng)化。但是，科創(chuàng)板的高風(fēng)險(xiǎn)和高波動(dòng)性也使得投資者面臨巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)。在這個(gè)背景下，科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出無(wú)疑為市場(chǎng)提供了一種有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出不僅是科創(chuàng)板發(fā)展歷程中的重要一步，也是我國(guó)ETF期權(quán)市場(chǎng)建設(shè)的重要舉措。

“科創(chuàng)50ETF期權(quán)進(jìn)一步豐富了ETF期權(quán)品種，有利于健全多層次的資本市場(chǎng)產(chǎn)品體系?！币追竭_(dá)上證科創(chuàng)板50ETF基金經(jīng)理林偉斌表示，“期權(quán)品種的豐富有利于機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)更多收益增強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)中性類(lèi)產(chǎn)品，契合不同投資者的收益預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好，進(jìn)一步完善ETF 生態(tài)圈?！?/p>

具體來(lái)看，ETF期權(quán)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理等重要作用，科創(chuàng)50ETF期權(quán)的上市，一方面有利于吸引長(zhǎng)期資金配置科創(chuàng)板，穩(wěn)定現(xiàn)貨市場(chǎng)、提高市場(chǎng)定價(jià)效率，提升標(biāo)的ETF流動(dòng)性和規(guī)模；另一方面能有效降低大規(guī)模資金進(jìn)出標(biāo)的ETF的沖擊成本，還可與場(chǎng)內(nèi)基金產(chǎn)品相結(jié)合，形成多樣化的組合套利策略、豐富ETF投資交易方式，更好地滿(mǎn)足投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理與財(cái)富管理需求。

不過(guò)榮膺也同時(shí)指出，對(duì)于投資者而言，參與期權(quán)新品種交易仍需謹(jǐn)慎。

“ETF期權(quán)是一種具有杠桿效應(yīng)的復(fù)雜衍生產(chǎn)品，而科創(chuàng)板也有一定的投資者適當(dāng)性要求。個(gè)人投資者在參與科創(chuàng)50ETF期權(quán)交易時(shí)，應(yīng)理性對(duì)待，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，樹(shù)立正確的投資理念，根據(jù)自身判斷審慎做出獨(dú)立的投資決定?！睒s膺提示道。

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