2022年大宗商品漲價、以及海外大幅加息造成制造業(yè)的成本上升，即使是連方便面和飲料商家也無法消化這種壓力。

(相關(guān)資料圖)

公布不如市場預(yù)期的年度業(yè)績之后，3月28日上午康師傅控股（00322.HK）大跌11.28%，報收12.58港元。

業(yè)內(nèi)人士認為，除了毛利率有一定下滑以外，各類費用支出的大幅增加也是關(guān)鍵原因。

“其他經(jīng)營費用”暴漲3倍

2022年，康師傅控股實現(xiàn)營業(yè)收入787.17億元，同比增長6.26%；凈利潤為30.76億元，同比下滑29.83%；產(chǎn)品毛利率為29.09%，同比下滑1.3個百分點。全年毛利率同比下降1.30個百分點至29.09%。分銷成本占收益的比率同比上升0.15個百分點至21.35%。

對此，康師傅解釋稱：“期內(nèi)大宗原物料的價格上漲，給行業(yè)經(jīng)營帶來壓力。疫情反復(fù)，也使人員流動及消費場景受限。但是，中產(chǎn)階級繼續(xù)壯大，新農(nóng)村下沉市場消費潛力持續(xù)釋放。家內(nèi)消費習慣延續(xù)，O2O、社區(qū)團購保持增長。消費者注重產(chǎn)品質(zhì)量與健康，同時選擇更加明智，積極尋找高性價比產(chǎn)品。這些趨勢為行業(yè)發(fā)展帶來機遇?！?/p>

百惠證券策略師岑智勇向第一財經(jīng)記者分析，毛利率下跌反映了利潤率方面有壓力；另外更值得投資者留意的是利率上升可能對融資成本也有影響，“其他經(jīng)營費用”大幅增加以及“財務(wù)費用”的上升，情況都不太理想，也需要管理層對此作出進一步解釋。

公司合并利潤表顯示：“其他經(jīng)營費用”同比大幅增加326%到7.5億元，不過業(yè)績報告并未對此作出詳細解釋，該數(shù)字2021年和2020年分別為2.3億元和4.76億元；“財務(wù)費用”同比翻倍到4.46 億元，主要因為“須于5年內(nèi)悉數(shù)償還之銀行及其他貸款之利息支出”。

于2023年3月27日的會議，董事建議派發(fā)特別末期股息每股0.2336元及末期股息每股0.2336元；2021年上述兩個數(shù)字都是33.76分，可見分紅同比少了接近三成。

方便面和飲料毛利率都下滑

2022年全年康師傅方便面事業(yè)收入為296.34億元，同比成長4.17%，占集團總收入37.65%。期內(nèi)因原材料價格上漲及組合變化，使方便面毛利率同比下降0.41個百分點至23.95%。

2022年全年飲品事業(yè)整體收入為483.36億元，同比成長7.89%，占集團總收入61.40%。期內(nèi)因原材料價格上漲及組合變化，使飲品毛利率同比下降1.88個百分點至31.95%。

“方便面事業(yè)繼續(xù)用多價格帶、多規(guī)格、多元化口味產(chǎn)品滿足消費者的多元化需求，并持續(xù)推動行業(yè)整體規(guī)模不斷擴大。飲品事業(yè)繼續(xù)聚焦核心品類，推進產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，滿足消費者多場景需求。面對渠道多元化趨勢，在線線下協(xié)同布局?！闭雇磥恚祹煾当硎?，將強化傳統(tǒng)電商渠道，發(fā)展O2O、社區(qū)團購等渠道，豐富在線渠道的產(chǎn)品品類品項及規(guī)格；繼續(xù)深耕線下通路，縮短通路層級，提高終端門店覆蓋率及服務(wù)力度。同時，選擇消費者喜愛的年輕代言人及虛擬IP形象，并運用年輕化營銷方式，推動品牌年輕化建設(shè)。

“2022年康師傅積極應(yīng)對疫情、原材料價格波動等挑戰(zhàn)，取得業(yè)績穩(wěn)健增長，”董事會主席魏宏名表示，康師傅注重可持續(xù)發(fā)展。他還稱，響應(yīng)“雙碳方針”積極推動碳排查和節(jié)能減排，推出無標簽產(chǎn)品，發(fā)布國內(nèi)首創(chuàng)茶飲料雙碳標準，持續(xù)推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型，建設(shè)專業(yè)人才隊伍，以尋求長遠發(fā)展。

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