【大河報(bào)·大河財(cái)立方】（記者 賈永標(biāo)）入秋了，華潤(rùn)啤酒也準(zhǔn)備整點(diǎn)白的？

(相關(guān)資料圖)

10月25日晚間，華潤(rùn)啤酒公告稱，公司擬通過(guò)增資擴(kuò)股和股權(quán)購(gòu)買的方式，獲得金沙酒業(yè)55.19%的股權(quán)，相關(guān)交易額達(dá)123億。

消息公布后引發(fā)外界關(guān)注，這也是華潤(rùn)啤酒繼汾酒、景芝白酒、金種子酒之后，又一次大手筆布局白酒領(lǐng)域。

只是，嘗過(guò)了清香型、濃香型的口味后，這一次又滿上一大杯醬香酒，不知華潤(rùn)是否依然感覺(jué)可口？

華潤(rùn)啤酒擬123億布局醬酒賽道

10月25日晚間，華潤(rùn)啤酒發(fā)布《有關(guān)建議收購(gòu)目標(biāo)公司55.19%股權(quán)的主要交易》公告顯示，其間接全資附屬公司華潤(rùn)酒業(yè)控股有限公司同意收購(gòu)貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司55.19%股權(quán)。

據(jù)悉，該收購(gòu)事項(xiàng)的代價(jià)總金額為123億元，其中包括向金沙窖酒增資約10.3億元及購(gòu)股約112.7億元，創(chuàng)下白酒行業(yè)近年來(lái)交易額紀(jì)錄，在增資及購(gòu)股完成后，金沙酒業(yè)的業(yè)績(jī)、資產(chǎn)及負(fù)債將并入公司的財(cái)務(wù)報(bào)表。

官網(wǎng)信息顯示，華潤(rùn)啤酒(控股)有限公司是港股上市公司，是華潤(rùn)(集團(tuán))有限公司旗下的啤酒上市公司，專營(yíng)生產(chǎn)、銷售及分銷啤酒產(chǎn)品，其中雪花是該公司旗下較為知名的品牌。

對(duì)于此次收購(gòu)事宜，華潤(rùn)啤酒表示，鑒于中國(guó)對(duì)醬香型白酒的需求不斷增長(zhǎng)及消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，集團(tuán)認(rèn)為收購(gòu)優(yōu)質(zhì)稀有的白酒資產(chǎn)的控股股權(quán)，屬罕見(jiàn)良機(jī)且將顯著提升集團(tuán)估值。收購(gòu)事項(xiàng)結(jié)合集團(tuán)現(xiàn)有分銷渠道與目標(biāo)集團(tuán)在白酒業(yè)務(wù)方面的豐富知識(shí)及經(jīng)驗(yàn)而產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，從而進(jìn)一步提升品牌影響力，擴(kuò)大其業(yè)務(wù)范圍與規(guī)模，最終提高其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)及盈利能力。

不過(guò)，公告發(fā)出后華潤(rùn)啤酒股價(jià)表現(xiàn)不佳，10月26日該公司股價(jià)一度跌逾7%。大河報(bào)·大河財(cái)立方記者就此向華潤(rùn)啤酒發(fā)送了采訪郵件，截至發(fā)稿時(shí)暫未獲得回復(fù)。

入主金沙酒業(yè)傳聞已久

事實(shí)上，對(duì)于此次收購(gòu)，不少業(yè)內(nèi)人士并不感到意外，因?yàn)橄嚓P(guān)信息傳聞已久。

公告顯示，金沙酒業(yè)位于貴州省金沙縣，是貴州最早的國(guó)營(yíng)白酒生產(chǎn)企業(yè)之一，2007年，原金沙窖酒廠增資擴(kuò)股改制為貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司。公司擁有員工3000余人，固定資產(chǎn)達(dá)35億元，年產(chǎn)基酒達(dá)2.4萬(wàn)噸。

據(jù)金沙酒業(yè)官網(wǎng)，2021年，金沙回沙和摘要雙品牌價(jià)值合計(jì)1036.45億，位居中國(guó)白酒第12名、中國(guó)醬酒第3名。銷售市場(chǎng)遍及貴州、山東、河南、北京、廣東、廣西、江蘇、湖南、湖北、安徽等31個(gè)省市自治區(qū)。

值得一提的是，金沙酒業(yè)是貴州省重點(diǎn)扶持白酒生產(chǎn)企業(yè)，“十四五”期間，將投入85億元進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)能，“十四五”末達(dá)到5萬(wàn)噸/年基酒產(chǎn)能和20萬(wàn)噸基酒儲(chǔ)存規(guī)模。2021年，金沙酒業(yè)萬(wàn)噸醬香白酒擴(kuò)建工程入選貴州省2021年“千企改造”工程升級(jí)龍頭和高成長(zhǎng)性企業(yè)名單，成為貴州省政府實(shí)現(xiàn)“工業(yè)大突破”的重點(diǎn)企業(yè)。

此次華潤(rùn)啤酒看中的金沙酒業(yè)，除了品牌價(jià)值外，企業(yè)底色如何?其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)金沙酒業(yè)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，2020年、2021年除稅后純利分別為6.15億元、13.15億元;今年上半年公司除稅后純利為6.7億元。截至今年上半年，公司凈資產(chǎn)為9.97億元。

洛克資本副總裁史松坡告訴大河報(bào)·大河財(cái)立方記者，目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)醬酒熱度高企，金沙酒業(yè)又被稱為醬香型賽道的“六朵金花”之一，是細(xì)分品類的龍頭，品牌價(jià)值較高。

“本次交易總對(duì)價(jià)123億，對(duì)應(yīng)市盈率較低，價(jià)格具備吸引力。”史松坡說(shuō)，華潤(rùn)啤酒收購(gòu)金沙也是高舉高打，有利于與原有啤酒領(lǐng)域相互賦能。

雙管齊下擬開(kāi)拓新增長(zhǎng)空間

2018年2月，華潤(rùn)集團(tuán)參與了山西汾酒混改，旗下的華創(chuàng)鑫睿有限公司以總金額51.6億元受讓山西汾酒9915萬(wàn)股無(wú)限售流通股，成為山西汾酒第二大股東，持股比例為11.38%。入股山西汾酒是華潤(rùn)集團(tuán)涉足白酒市場(chǎng)的第一步。

同在2018年，江蘇今世緣酒業(yè)擬收購(gòu)景芝酒業(yè)34%~49%股份事項(xiàng)，然而因雙方權(quán)利義務(wù)等多方因素未達(dá)成一致，最后未能談成。2021年9月份，華潤(rùn)集團(tuán)成功收購(gòu)景芝白酒40%的股份，成為景芝酒業(yè)的第一大股東。

2021年華潤(rùn)聯(lián)合鼎暉投資共同控股了景芝白酒。其中華潤(rùn)酒業(yè)持有景芝白酒40%的股權(quán)，鼎暉投資持有景芝白酒20%的股權(quán)，景芝酒業(yè)持有景芝白酒其余40%的股權(quán)。景芝酒業(yè)具有四大系列品牌，包括一品景芝、景陽(yáng)春、景芝白干、年份景芝。

2022年6月，金種子酒集團(tuán)完成工商變更，華潤(rùn)系的華潤(rùn)戰(zhàn)略投資有限公司持股49%。華潤(rùn)系高管占金種子酒7位董監(jiān)高中的5席。此次入局金沙酒業(yè)后，在金沙酒業(yè)的董事會(huì)中，7個(gè)名額中有4個(gè)將由華潤(rùn)系提名，此外，金沙酒業(yè)的總經(jīng)理也將由華潤(rùn)酒業(yè)提名。

為何華潤(rùn)啤酒近來(lái)在白酒領(lǐng)域動(dòng)作頻頻?在史松坡看來(lái)，華潤(rùn)啤酒的啤酒業(yè)務(wù)已經(jīng)成為龍頭，增長(zhǎng)空間有限，面臨天花板公司需要尋找新的空間。這既包括啤酒的高端化，也包括將品類拓展到白酒領(lǐng)域。

華潤(rùn)啤酒也提到，未來(lái)集團(tuán)將繼續(xù)積極探索與優(yōu)質(zhì)白酒生產(chǎn)企業(yè)的合作，優(yōu)化區(qū)域路線圖，提升產(chǎn)品質(zhì)量，進(jìn)一步加強(qiáng)集團(tuán)于中國(guó)白酒行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力及品牌知名度，為股東帶來(lái)更大回報(bào)。

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