【大河報(bào)·大河財(cái)立方】4月28日晚間，抗腫瘤創(chuàng)新藥企業(yè)百濟(jì)神州發(fā)布了其A股上市后的首份年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入75.89億元，同比增257.94%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為-97.48億元，虧損額度較上年有所收窄。百濟(jì)神州營(yíng)收及凈利潤(rùn)年報(bào)數(shù)據(jù)

而反映在資本市場(chǎng)，上市之初被各路資本追捧的情形已然“退熱”。百濟(jì)神州發(fā)行價(jià)192.6元/股，盡管高瓴重倉(cāng)、“綠鞋”托底，依然沒(méi)有逃脫破發(fā)的魔咒，上市首日開(kāi)盤(pán)跌8.12%，“出道即巔峰”，176.96元的開(kāi)盤(pán)價(jià)至今依然為上市后股價(jià)的峰值。不到半年時(shí)間，百濟(jì)神州股價(jià)一路下跌，截至4月29日收盤(pán)報(bào)92元/股，股價(jià)“腰斬”，相比發(fā)行價(jià)市值跌逾1300億元。

與此同時(shí)，該公司機(jī)構(gòu)持股規(guī)模也在今年一季度快速下滑，從2021年底的722.11萬(wàn)股降至一季度末的19.24萬(wàn)股，減少幅度超過(guò)97%。

新藥上市銷(xiāo)售收入大漲

研發(fā)投入占營(yíng)收比超過(guò)125%

根據(jù)百濟(jì)神州年報(bào)，其營(yíng)業(yè)收入主要包括兩部分，分別為產(chǎn)品銷(xiāo)售收入，約為40.9億元，同比增92.9%；合作收入約為35億元，主要來(lái)自與諾華合作的替雷利珠單抗合作協(xié)議的技術(shù)授權(quán)合作與研發(fā)服務(wù)收入。

截至目前，百濟(jì)神州共有3款自主研發(fā)并獲批上市藥物，即百悅澤（澤布替尼，用于治療多種血液腫瘤的布魯頓酪氨酸激酶（BTK）的小分子抑制劑）、百澤安（替雷利珠單抗，用于治療多種實(shí)體瘤及血液腫瘤的抗PD-1抗體）和百匯澤（帕米帕利，一款具有選擇性的PARP1和PARP2小分子抑制劑）。

值得注意的是，百悅澤已在美國(guó)、中國(guó)、歐盟、英國(guó)、加拿大、澳大利亞等超過(guò)45個(gè)市場(chǎng)獲批，并在2021年實(shí)現(xiàn)全球銷(xiāo)售金額2.18億美元。在國(guó)內(nèi)，百濟(jì)神州自主研發(fā)的3款商業(yè)化藥物均已被納入最新版國(guó)家醫(yī)保藥品目錄。

作為一家抗腫瘤創(chuàng)新藥企業(yè)，百濟(jì)神州2021年研發(fā)投入達(dá)到95.38億元，同比增長(zhǎng)6.66%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比重達(dá)到125.69%。

截至目前，百濟(jì)神州還有9款自主研發(fā)產(chǎn)品處于臨床階段，涵蓋小分子藥物及大分子藥物。臨床前研究項(xiàng)目超過(guò)50個(gè)，其中約一半有潛力成為同類(lèi)首創(chuàng)項(xiàng)目。

百濟(jì)神州表示，研發(fā)投入的增長(zhǎng)主要系隨著全球研發(fā)管線(xiàn)的擴(kuò)張，臨床及臨床前候選藥物的研發(fā)投入增加所致。

截至2021年12月31日，百濟(jì)神州累計(jì)未彌補(bǔ)虧損為373.30億元。百濟(jì)神州坦言，隨著公司持續(xù)進(jìn)行候選藥物開(kāi)發(fā)及尋求監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)、擴(kuò)張生產(chǎn)及制造設(shè)施、商業(yè)化在研藥物（包括公司自主研發(fā)及獲授許可的在研藥物），未來(lái)存在繼續(xù)虧損的風(fēng)險(xiǎn)，且該虧損可能會(huì)在近期內(nèi)進(jìn)一步擴(kuò)大。

百濟(jì)神州2010年成立，專(zhuān)注于治療癌癥的創(chuàng)新型分子靶向和腫瘤免疫藥物的開(kāi)發(fā)和商業(yè)化，2021年11月登陸科創(chuàng)板，這也讓百濟(jì)神州成為首個(gè)在納斯達(dá)克、港交所與上交所三地上市的生物科技企業(yè)。

兩位核心人員相繼離職

相較發(fā)行價(jià)市值蒸發(fā)超過(guò)1300億元

作為公司的核心優(yōu)勢(shì)所在，截至2021年底，百濟(jì)神州在全球的研發(fā)團(tuán)隊(duì)總計(jì)超過(guò)2900人，構(gòu)建起全方位一體的規(guī)?；瘍?nèi)部研發(fā)體系。

2021年，百濟(jì)神州在超過(guò)45個(gè)國(guó)家和地區(qū)執(zhí)行超過(guò)90項(xiàng)計(jì)劃中或正進(jìn)行的臨床試驗(yàn)。通過(guò)大規(guī)模的全球性臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)，百濟(jì)神州正加速推動(dòng)在研藥物在全球各地的藥政申報(bào)。

當(dāng)前，百濟(jì)神州的研發(fā)管線(xiàn)包含約50款商業(yè)化產(chǎn)品與在研候選藥物，另有超過(guò)50項(xiàng)臨床前研究項(xiàng)目，其產(chǎn)品管線(xiàn)已廣泛覆蓋了全世界80%的癌癥種類(lèi)（按發(fā)病率計(jì)）。

據(jù)介紹，在臨床前階段，百濟(jì)神州打造了一支由超800名科學(xué)家組成的全球研究團(tuán)隊(duì)，深入布局早期研發(fā)與藥物發(fā)現(xiàn)的技術(shù)平臺(tái)，從而進(jìn)一步擴(kuò)大了差異化、首創(chuàng)新藥研發(fā)的布局。基于多元化的前沿新藥技術(shù)平臺(tái)，百濟(jì)神州前瞻性地研發(fā)布局已覆蓋雙抗/多抗、CDAC（PROTAC）、CAR-NK、mRNA等在內(nèi)的多種大/小分子藥物以及新的藥物形式。

但實(shí)際上，進(jìn)入2022年，百濟(jì)神州核心研發(fā)人員賁勇和黃蔚娟相繼申請(qǐng)離職，離職后，賁勇將以全球研發(fā)負(fù)責(zé)人特別顧問(wèn)的形式完成相關(guān)工作的平穩(wěn)過(guò)渡。

與此同時(shí)，根據(jù)百濟(jì)神州披露數(shù)據(jù)，2019年、2020年和2021年，該公司研發(fā)人員數(shù)量分別達(dá)到1470人、2076人和2949人，占員工總?cè)藬?shù)的比例分別為43.8%、40.3%和36.7%，研發(fā)人員總數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)但占比明顯下降。

除了核心研發(fā)人員接連離職，在創(chuàng)新藥研發(fā)領(lǐng)域叱咤風(fēng)云的百濟(jì)神州，在A股市場(chǎng)表現(xiàn)得也相當(dāng)不如意。

表現(xiàn)在股價(jià)上，百濟(jì)神州從2021年12月15日上市首日破發(fā)，大跌16.24%，并從192.6元/股的發(fā)行價(jià)一路下跌。4月29日，百濟(jì)神州收盤(pán)價(jià)報(bào)92元/股。

按照百濟(jì)神州總股本13.34億股計(jì)算，不到半年的時(shí)間，相比發(fā)行價(jià)，其A股市值已蒸發(fā)1300多億元。

機(jī)構(gòu)持股總規(guī)?？焖贉p少

“抗腫瘤”概念股市場(chǎng)遇冷?

百濟(jì)神州股價(jià)持續(xù)下跌或與其機(jī)構(gòu)股東持股規(guī)模變動(dòng)存在關(guān)聯(lián)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年底，百濟(jì)神州機(jī)構(gòu)持股規(guī)模為722.11萬(wàn)股，包括基金持股476.54萬(wàn)股、券商持股97.05萬(wàn)股及其他機(jī)構(gòu)持股148.51萬(wàn)股。而到了今年第一季度末，僅?；饳C(jī)構(gòu)持股19.24萬(wàn)股，減少幅度超過(guò)97%。

在上交所e互動(dòng)平臺(tái)上，有投資者在百濟(jì)神州年報(bào)發(fā)布前表示，A股科創(chuàng)板股東因?yàn)楣荆ò贊?jì)神州）長(zhǎng)期虧損及股價(jià)破發(fā)且不斷創(chuàng)新低，既無(wú)法得到分紅也無(wú)法在股價(jià)上收獲補(bǔ)償溢價(jià)。并詢(xún)問(wèn)百濟(jì)神州對(duì)股東回報(bào)的看法?

百濟(jì)神州表示，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)受諸多因素的綜合影響，長(zhǎng)期來(lái)看，股價(jià)提升的根本在于良好的基本面和核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升。并表示“會(huì)盡最大努力發(fā)展業(yè)務(wù)，強(qiáng)化公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，持續(xù)推進(jìn)公司產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)的開(kāi)發(fā)及商業(yè)化，以?xún)?yōu)質(zhì)藥品造?；颊?，不斷提升營(yíng)收水平，為股東創(chuàng)造價(jià)值。”

百濟(jì)神州同時(shí)還提到，公司及董事（獨(dú)立非執(zhí)行董事除外）、高級(jí)管理人員等就穩(wěn)定股價(jià)已作出了相關(guān)承諾。但根據(jù)相關(guān)承諾，目前股價(jià)距離觸發(fā)百濟(jì)神州穩(wěn)定股價(jià)承諾尚有較大的距離（下跌空間）。

實(shí)際上，整個(gè)A股抗腫瘤概念股年內(nèi)股價(jià)表現(xiàn)都差強(qiáng)人意。Wind數(shù)據(jù)顯示，年初至今，年內(nèi)Wind抗腫瘤指數(shù)成分股股價(jià)表現(xiàn)不佳，其中基石藥業(yè)、百濟(jì)神州、翰森制藥、綠葉制藥跌幅均超過(guò)30%。

表現(xiàn)在Wind抗腫瘤指數(shù)上，該指數(shù)已從年初超過(guò)1100點(diǎn)降至4月29日收盤(pán)的910.54點(diǎn)，其間還一度跌至791.76點(diǎn)。年內(nèi)動(dòng)態(tài)市盈率為-17.64%。（記者 吳春波）

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