震蕩不休的市場(chǎng)中，保險(xiǎn)公司頻繁出手回購(gòu)。

5月12日，中國(guó)平安再發(fā)股份回購(gòu)公告。至此，中國(guó)平安已連續(xù)4天進(jìn)行股份回購(gòu)，累計(jì)斥資8.3億元回購(gòu)A股股份1864.1萬(wàn)股。

港股市場(chǎng)上，友邦保險(xiǎn)亦于5月12日回購(gòu)224.34萬(wàn)股，每股回購(gòu)價(jià)介乎71.80港元至73.05港元，涉資1.63億元。

實(shí)際上，受疫情反復(fù)、高基數(shù)及資本市場(chǎng)低迷等多重影響，上市險(xiǎn)企一季度歸母凈利潤(rùn)普遍下滑：A 股五家上市險(xiǎn)企合計(jì)歸母凈利潤(rùn)513.6 億元，去年同期807 億元，同比變動(dòng)下滑36.4%。

巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)吳燦向券商中國(guó)記者分析稱(chēng)，保險(xiǎn)股估值較低，回購(gòu)有利于股價(jià)價(jià)值回歸?！案鶕?jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2022年5月12日，保險(xiǎn)行業(yè)當(dāng)前估值較低，市盈率為9.95倍，低于最近10年的歷史均值18.67倍，市凈率為0.95倍，低于最近10年的歷史均值1.98倍，而最近一年保險(xiǎn)行業(yè)大幅下跌，個(gè)股平均下跌幅度為28.07%，同期上證綜指下跌11.78%，深圳成指下跌21.12%，創(chuàng)業(yè)板指下跌20.57%，平均三大股指下跌17.82%，保險(xiǎn)個(gè)股平均跌幅大于股指平均跌幅。險(xiǎn)企紛紛回購(gòu)，回購(gòu)一方面反映了險(xiǎn)企看好企業(yè)的未來(lái)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)，另一方面反映出保險(xiǎn)股跌幅較大后的股價(jià)被低估，有望價(jià)值回歸?！?

中國(guó)平安回購(gòu)已滿(mǎn)50億

5月12日，中國(guó)平安再發(fā)股份回購(gòu)公告。該公司于5月12日回購(gòu)A股股份330.72萬(wàn)股，每股成交價(jià)格43.86~44.56元，回購(gòu)總額約人民幣1.46億元。截至目前，中國(guó)平安已累計(jì)回購(gòu)A股股份約1.026億股，共計(jì)耗資達(dá)50億元。

根據(jù)中國(guó)平安董事會(huì)于2021年8月26日批準(zhǔn)通過(guò)的《關(guān)于審議回購(gòu)公司股份的議案》，該公司擬使用不低于人民幣50億元且不超過(guò)人民幣100億元的自有資金，回購(gòu)該公司A股股份。此次回購(gòu)的完成，意味著中國(guó)平安已達(dá)成此前A股回購(gòu)計(jì)劃的50億元下限目標(biāo)。

無(wú)獨(dú)有偶，友邦保險(xiǎn)近日多次出手回購(gòu)。

5月12日友邦保險(xiǎn)發(fā)布公告稱(chēng)，該公司于2022年5月12日在香港交易所回購(gòu)224.34萬(wàn)股，耗資1.63億港幣。根據(jù)此次回購(gòu)數(shù)量和耗資情況計(jì)算回購(gòu)均價(jià)約為72.61港幣；根據(jù)披露此次最高回購(gòu)價(jià)73.50港幣，最低回購(gòu)價(jià)71.60港幣。

今年3月，友邦保險(xiǎn)發(fā)布100億美元的股份回購(gòu)計(jì)劃。近三個(gè)月以來(lái)，友邦保險(xiǎn)累計(jì)回購(gòu)股份數(shù)為6879.24萬(wàn)股，占該公司已發(fā)行股本的0.57%。

日前，也有投資者在投資者關(guān)系平臺(tái)上向某大型保險(xiǎn)公司提出回購(gòu)股票、提振市場(chǎng)信心的建議。對(duì)此，這家保險(xiǎn)巨頭回應(yīng)，股價(jià)波動(dòng)受多方面因素影響，公司將繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)策略，通過(guò)基本面的不斷提升和積極的投資者關(guān)系管理工作為市值提供支持，持續(xù)努力為股東創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。

另有財(cái)經(jīng)分析人士向券商中國(guó)記者表示，保險(xiǎn)板塊從今年2月14日以來(lái)，板塊跌幅超過(guò)20%，上市的險(xiǎn)企股價(jià)也下跌較多，通過(guò)股份的回購(gòu)是一種提振投資者對(duì)企業(yè)信心的方式，但是歸根結(jié)底還是要落實(shí)到企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)上，好的服務(wù)和好的產(chǎn)品才能增厚險(xiǎn)企未來(lái)的業(yè)績(jī)，投資者看到了企業(yè)好的未來(lái)才會(huì)當(dāng)下有信心買(mǎi)入其企業(yè)的股票。

預(yù)計(jì)最差時(shí)間已經(jīng)過(guò)去？

險(xiǎn)企業(yè)績(jī)承壓已持續(xù)一段時(shí)間。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年五大上市險(xiǎn)企歸母凈利潤(rùn)總額達(dá)2159.58億元，同比下降14.4%。其中，中國(guó)平安歸母凈利潤(rùn)1016.18億元，位于上市險(xiǎn)企首位；中國(guó)太保歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)最快，同比增長(zhǎng)9.2%。

從保費(fèi)增速來(lái)看，4家上市險(xiǎn)企保費(fèi)實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)均為個(gè)位數(shù)；中國(guó)平安保費(fèi)收入同比下降4.64%，是五大上市險(xiǎn)企中唯一負(fù)增長(zhǎng)的公司。

進(jìn)入一季度，受資本市場(chǎng)波動(dòng)影響，保險(xiǎn)公司投資端的壓力陡然加大。

A 股五家上市險(xiǎn)企合計(jì)歸母凈利潤(rùn)513.6 億元，去年同期807 億元，同比變動(dòng)-36.4%。受疫情反復(fù)、高基數(shù)和資本市場(chǎng)低迷的多重影響，上市險(xiǎn)企歸母凈利潤(rùn)普遍下滑。新華保險(xiǎn)、中國(guó)人壽、中國(guó)太保、中國(guó)平安和中國(guó)人保分別同比變動(dòng)-78.7%、-46.9%、-36.4%、-24.1%和-12.9%。

新華保險(xiǎn)解釋稱(chēng)，在去年同期凈利潤(rùn)高基數(shù)的情況下，本期受資本市場(chǎng)低迷的影響，投資收益減少，導(dǎo)致本期凈利潤(rùn)同比減少。中國(guó)人壽也季報(bào)中表示，2022年第一季度，國(guó)內(nèi)利率水平仍處于低位，權(quán)益市場(chǎng)出現(xiàn)較大回撤，公司投資收益承壓。中國(guó)太保同樣將凈利潤(rùn)下滑的要因歸結(jié)為“投資收益減少”。

長(zhǎng)城證券分析認(rèn)為，保險(xiǎn)板塊配置處于歷史低位，平安仍是重倉(cāng)首選保險(xiǎn)板塊持股市值下降，但配置比例略有上升的態(tài)勢(shì)。當(dāng)前保險(xiǎn)行業(yè)面臨諸多發(fā)展考驗(yàn)，壽險(xiǎn)處于深度轉(zhuǎn)型期，受到疫情持續(xù)影響及新單銷(xiāo)售壓力，但預(yù)計(jì)最差時(shí)間點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去，數(shù)據(jù)反映邊際改善趨勢(shì)已現(xiàn)。目前市場(chǎng)積極推出“增額終身壽險(xiǎn)”產(chǎn)品，以更好地滿(mǎn)足理財(cái)需求、提升產(chǎn)品吸引力。代理人留存困境尚未消除，在經(jīng)歷規(guī)模大幅下滑后，目前初現(xiàn)企穩(wěn)跡象。代理人產(chǎn)能有望在提高準(zhǔn)入門(mén)檻、強(qiáng)化培訓(xùn)和資源支持下，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步提升。個(gè)險(xiǎn)渠道發(fā)展受阻，銀保渠道建設(shè)發(fā)力，隨著各險(xiǎn)企“產(chǎn)品+渠道”供給不斷深入，負(fù)債端有望迎來(lái)邊際改善。預(yù)計(jì)二季度NBV降幅進(jìn)一步收窄。

開(kāi)源證券非銀分析師高超也指出，2021年一季度受到經(jīng)營(yíng)準(zhǔn)備提前以及重疾定義切換帶來(lái)較高基數(shù)，2022一季度NBV同比承壓，雖然行業(yè)轉(zhuǎn)型仍在路上，代理人規(guī)?；蜻M(jìn)一步下降，但考慮到2021年第二季度到第四季度的業(yè)務(wù)情況，2022年NBV同比降幅或有望收斂?！拔覀冾A(yù)計(jì)最早將于2023年1季度可觀察到展業(yè)模式、人力、產(chǎn)能的邊際改善。當(dāng)前壽險(xiǎn)負(fù)債端轉(zhuǎn)型面臨長(zhǎng)、短期利益博弈，如何平衡將考驗(yàn)管理層智慧與經(jīng)驗(yàn)，轉(zhuǎn)型態(tài)度堅(jiān)決、動(dòng)作果斷的公司短期內(nèi)NBV或面臨更大壓力。車(chē)均保費(fèi)提升、新能源車(chē)滲透率提升以及存量車(chē)規(guī)模提升或?yàn)檐?chē)險(xiǎn)帶來(lái)行業(yè)性保費(fèi)改善，頭部險(xiǎn)企定價(jià)、服務(wù)、數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)或帶動(dòng)市場(chǎng)格局優(yōu)化，市場(chǎng)集中度或有所提升。短期看，負(fù)債端業(yè)務(wù)表現(xiàn)相對(duì)較好且資產(chǎn)端彈性較大險(xiǎn)企或受益；長(zhǎng)期看，轉(zhuǎn)型態(tài)度堅(jiān)決，具備成功轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)的公司有望實(shí)現(xiàn)率先轉(zhuǎn)型成功?！?/p>

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

標(biāo)簽： 中國(guó)平安 保險(xiǎn)公司