券商中國(guó)記者獲悉，近日，中證協(xié)啟動(dòng)了一年一度對(duì)券商發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況的統(tǒng)計(jì)工作。

相比2022年，今年的研報(bào)業(yè)務(wù)摸底調(diào)研有所提前。根據(jù)中證協(xié)要求，券商今年需要在7月19日完成反饋，而去年該工作啟動(dòng)于9月份。

(相關(guān)資料圖)

今年的摸底工作內(nèi)容與往年大致相同，但有三大變化：一是新增對(duì)券商參與分析師外部評(píng)選情況的調(diào)研；二是新增券商建言獻(xiàn)策的內(nèi)容；三是新增券商對(duì)于北交所上市公司的覆蓋情況及研報(bào)數(shù)量。

據(jù)悉，中證協(xié)將根據(jù)券商報(bào)送的情況進(jìn)行匯總統(tǒng)計(jì)，然后形成統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告，并將統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告和統(tǒng)計(jì)結(jié)果在行業(yè)內(nèi)公布供各證券公司參考。

中證協(xié)全面摸底券商2022年度研究業(yè)務(wù)

近日，中證協(xié)向券商下發(fā)了《關(guān)于組織開展對(duì)2022年發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況統(tǒng)計(jì)的通知》。

通知稱，為客觀反映證券公司發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)開展情況，促進(jìn)發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)健康發(fā)展，中證協(xié)組織開展2022年證券公司發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況統(tǒng)計(jì)，并將有關(guān)統(tǒng)計(jì)結(jié)果在行業(yè)內(nèi)公布。統(tǒng)計(jì)結(jié)果僅作為各證券公司業(yè)務(wù)發(fā)展參考，不用于證券公司分類評(píng)價(jià)。

根據(jù)要求，開展發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)的證券公司需登錄協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)報(bào)送系統(tǒng)，組織相關(guān)部門認(rèn)真填寫《2022年度發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況統(tǒng)計(jì)表》，并確保所報(bào)送的數(shù)據(jù)真實(shí)、準(zhǔn)確。報(bào)送截止時(shí)間為7月19日。

中證協(xié)將對(duì)各證券公司報(bào)送的數(shù)據(jù)進(jìn)行抽查，若公司報(bào)送數(shù)據(jù)弄虛作假，一經(jīng)查實(shí)中證協(xié)將取消其納入當(dāng)年統(tǒng)計(jì)，并取消其下年度參加統(tǒng)計(jì)，并按照有關(guān)自律規(guī)定嚴(yán)肅處理。

此外，中證協(xié)在對(duì)各證券公司報(bào)送的數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總統(tǒng)計(jì)后形成統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告，并將統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告和統(tǒng)計(jì)結(jié)果在行業(yè)內(nèi)公布，供各證券公司參考。

十維度全方位調(diào)研，新增三大內(nèi)容

整體來(lái)看，中證協(xié)要求各券商自主申報(bào)的內(nèi)容與往年大致相同，主要包括十個(gè)維度。

分別是：券商研究部門設(shè)置和人員組成、證券分析師人員構(gòu)成情況、研究銷售部門設(shè)置和人員組成、公司是否設(shè)立首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、公司境外研究部門設(shè)置情況、覆蓋的機(jī)構(gòu)客戶數(shù)、服務(wù)的機(jī)構(gòu)客戶傭金收入、發(fā)布的研報(bào)和覆蓋的上市公司數(shù)量、外請(qǐng)專家服務(wù)情況、其他問(wèn)題等。

但與此前不同的是，今年新增了三大調(diào)研內(nèi)容，包括：

1、券商覆蓋的北交所上市公司數(shù)量（家）和發(fā)布的北交所上市公司研究報(bào)告數(shù)量（份）；

2、券商對(duì)發(fā)布研究報(bào)告業(yè)務(wù)發(fā)展的意見建議；

3、參與分析師外部評(píng)選情況，包括名稱、組織單位、獲獎(jiǎng)情況、有無(wú)專項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)、是否與考核掛鉤，公司對(duì)外部評(píng)選機(jī)構(gòu)如何評(píng)估等。

此外，在是否設(shè)立首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的情況調(diào)研中，今年調(diào)研的內(nèi)容也更加具體，新增了“日常管理歸屬于公司哪個(gè)部門”的情況，更加體現(xiàn)了對(duì)于首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的管理導(dǎo)向。

研報(bào)業(yè)務(wù)嚴(yán)監(jiān)管壓力繼續(xù)

回顧過(guò)往，在經(jīng)歷了2021年的公募基金行業(yè)大爆發(fā)后，2022年隨著公募行業(yè)熱度降溫，全市場(chǎng)公募基金分倉(cāng)傭金規(guī)模也轉(zhuǎn)向穩(wěn)健發(fā)展。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年全市場(chǎng)公募基金的總傭金達(dá)到188.72億元，相比2021年的222.50億元下降約15%。共有35家券商2022年分倉(cāng)傭金收入超1億元，中信證券、中信建投、長(zhǎng)江證券、廣發(fā)證券、招商證券位居前五。民生證券、國(guó)海證券、德邦證券等新銳研究勢(shì)力傭金收入均同比實(shí)現(xiàn)翻倍以上增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，整個(gè)券商研究行業(yè)在發(fā)布研究報(bào)告領(lǐng)域的監(jiān)管壓力趨嚴(yán)也有目共睹。相比前兩年各研究所激進(jìn)的擴(kuò)張，合規(guī)問(wèn)題越來(lái)越成為當(dāng)前各券商發(fā)展研究業(yè)務(wù)的重中之重。

近期，券商及從業(yè)人員在研報(bào)違規(guī)領(lǐng)域的罰單層出不窮。

2023年5月，證監(jiān)會(huì)向各券商下發(fā)的《關(guān)于發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)“雙隨機(jī)”現(xiàn)場(chǎng)檢查情況的通報(bào)》表示，2022年在全行業(yè)開展研報(bào)業(yè)務(wù)“雙隨機(jī)”現(xiàn)場(chǎng)檢查專項(xiàng)工作，共覆蓋45家證券公司和300篇研報(bào)。其中，“具體研報(bào)制作審慎性不足，個(gè)別員工私自發(fā)表證券分析意見”成為典型問(wèn)題之一。

據(jù)公開數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年上半年，監(jiān)管部門在研報(bào)領(lǐng)域，已對(duì)22家券商開出了42張罰單。也就是說(shuō)，被抽到的45家券商中，目前已收到相關(guān)罰單的券商數(shù)量已近半，未來(lái)或有更多罰單陸續(xù)披露。

早在2022年8月下旬，中證協(xié)就曾發(fā)文強(qiáng)調(diào)了相關(guān)自律管理要求，旨在加強(qiáng)對(duì)發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)和證券分析師參加外部評(píng)選自律管理，規(guī)范證券分析師執(zhí)業(yè)行為，防范利益沖突，推動(dòng)證券研究業(yè)務(wù)健康發(fā)展。

彼時(shí)，中證協(xié)提出三點(diǎn)要求：

一是明確了券商在研報(bào)中披露對(duì)研究標(biāo)的持股情況的要求，重申持有研究標(biāo)的股票超1%須披露、研報(bào)發(fā)布兩交易日內(nèi)不得反向操作；

二是進(jìn)一步規(guī)范了調(diào)研紀(jì)要管理，再次重申調(diào)研紀(jì)要僅供內(nèi)部存檔或撰寫研究報(bào)告使用，不得對(duì)外發(fā)布或提供給客戶；

三是進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)分析師參加外部評(píng)選的管理，明確分析師受到證監(jiān)會(huì)行政處罰、自律管理措施等情形，應(yīng)終止參評(píng)，已經(jīng)得獎(jiǎng)的取消當(dāng)年獲得的獎(jiǎng)項(xiàng)。

校對(duì)：楊立林

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