霧芯科技(RLX)今日公布二季報，二季度公司實現(xiàn)營收22.339億元，上年同期為25.414億元，略有下降；毛利率為43.8%，上年同期為45.1%；實現(xiàn)凈利潤4.416億元，上年同期凈利潤8.243億元；非美國通用會計準(zhǔn)則（Non-GAAP）下，凈利潤6.347億元，上年同期凈利潤6.518億元。

霧芯科技今年二季度市場表現(xiàn)和一季度相比，有不少改善，第一季度凈營收為17.145億元人民幣（約合2.704億美元），二季度環(huán)比有了不少增長，不按美國通用會計準(zhǔn)則，凈利潤為3.618億元（約合5710萬美元）。這說明不論是營收還是凈利潤，霧芯科技二季度都有頑強表現(xiàn)。

從上述季報可以看出，霧芯科技在政策不利情況下，依然保持了相當(dāng)優(yōu)良的市場表現(xiàn)，特別是營收，同比只是略有下滑，而非美國通用會計準(zhǔn)則下的凈利潤表現(xiàn)，保持了相當(dāng)高的盈利能力。

(資料圖)

這個成績來之不易，電子煙在國內(nèi)輿論中的地位也有所下降，嚇跑了一批抽煙者，另外關(guān)鍵的是，電子煙不允許網(wǎng)上銷售，重要的銷售途徑是通過多開店鋪拓展，電子煙品牌想要做大，就要多開店，開店數(shù)量直接影響到電子煙銷量和品牌的市場地位，當(dāng)政府不允許新開店后，電子煙品牌想要拓展市場就更難了。

霧芯科技證明了自身質(zhì)地，目前已經(jīng)是三季度將要結(jié)束，二季度已經(jīng)過去兩個多月的時間，霧芯科技應(yīng)該又積攢了不少現(xiàn)金。財報顯示,截至2022年3月31日,霧芯科技擁有現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、短期銀行存款、短期投資及長期銀行存款合計為人民幣149.5億元(23.6億美元)，這些現(xiàn)金應(yīng)該能幫助霧芯科技熬過一段艱難時期。

霧芯科技自創(chuàng)立之后，保持了強大的增長能力，目前霧芯科技市盈率只有4倍。

這應(yīng)該是市場給霧芯科技10月后更加不利局面的估值。10月1日開始，中國將實行新的國標(biāo)政策，不允許售賣果味電子煙，霧芯科技將面臨渠道和產(chǎn)品的雙重考驗，渠道不能把控，專賣店獨立，果味煙不能銷售，只能賣煙草口味，預(yù)計到時候國內(nèi)電子煙銷售額將會有很大下降。

此外還有政府限額。

霧芯科技拿到了目前電子煙最大產(chǎn)能的生產(chǎn)許可證——被批準(zhǔn)年生產(chǎn)1505萬根煙桿、3.29億顆煙彈以及610萬支一次性電子煙產(chǎn)品。這已經(jīng)是國內(nèi)同行最高的，但是2021年霧芯科技銷售了1950萬根電子煙桿、5.06億顆煙彈，營收 85.2 億元。若按規(guī)定產(chǎn)量計算，粗略預(yù)估霧芯科技營收約為52億元，將降低三成。

霧芯科技公布拿證消息的7月22日后，股價不斷下跌，至今跌幅將近攔腰。

霧芯科技是國內(nèi)電子煙龍頭悅刻的母公司，在國內(nèi)占有壟斷性優(yōu)勢，2021年初上市后，股價跌去了97%以上。目前股價只有1.23美元，市值只有19億美元。

標(biāo)簽：