A股兩融標的擴容。

10月21日晚間，根據(jù)滬深交易所公告，對于主板股票和創(chuàng)業(yè)板注冊制改革前上市的創(chuàng)業(yè)板股票，融資融券標的數(shù)量由1600只擴大至2200只，擴容幅度達38%。上述調(diào)整將自2022年10月24日起實施。

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其中，滬市主板融資融券標的股票數(shù)量由現(xiàn)有的800只擴大到1000只，深市注冊制股票以外的標的股票數(shù)量由現(xiàn)有800只擴大到1200只。

銀河證券副總裁羅黎明對第一財經(jīng)表示，此次A股兩融標的擴容，進一步拓寬了中小市值股票覆蓋面，增強了兩融標的行業(yè)和市場代表性，有利于吸引增量資金入市，提升市場活力，發(fā)揮融資融券促進價格發(fā)現(xiàn)、提高標的股票流動性的積極作用，進一步滿足投資者多元化投資需求。

對于下一步，滬深交易所表示，將持續(xù)優(yōu)化融資融券基礎(chǔ)制度，不斷完善風險防控機制，引導(dǎo)證券公司進一步提升風險管理水平，共同促進兩融業(yè)務(wù)長期健康發(fā)展。同時，希望投資者高度關(guān)注融資融券交易的杠桿特性及業(yè)務(wù)風險，樹立理性投資觀念。

拓寬中小市值股票覆蓋面

這是A股市場融資融券業(yè)務(wù)第7次擴大標的股票范圍，前一次擴容是在2019年8月。融資融券業(yè)務(wù)自2010年啟動以來，滬深兩所根據(jù)相關(guān)規(guī)定，遵循從嚴到寬、從少到多、逐步擴大的原則，此前已先后6次擴大標的股票數(shù)量。

近年來，隨著證券市場不斷發(fā)展，市場對于擴大標的范圍的呼聲較高，希望放寬標的證券數(shù)量限制，以滿足投資者多元化的投資需求。

據(jù)第一財經(jīng)了解，此次擴容是交易所在繼續(xù)遵循兩融標的管理原則的基礎(chǔ)上，積極回應(yīng)市場訴求的結(jié)果，將有利于進一步滿足市場需求。

此次新增滬深兩市標的股票數(shù)量較大，合計600只。根據(jù)9月末數(shù)據(jù)，滬市由800只擴大至1000只，擴大后標的股票數(shù)量占滬市主板上市公司的數(shù)量，將由48%提高至60%；深市由800只擴大至1200只，主板股票及創(chuàng)業(yè)板注冊制改革前上市的創(chuàng)業(yè)板股票中，標的股票的數(shù)量占比將由35%提高到52%。

本次標的股票擴大，實現(xiàn)了兩融標的股票對滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成份股的全覆蓋，大大提高了對中證500指數(shù)和中證1000指數(shù)成份股的覆蓋率，相關(guān)標的股票的數(shù)量占比分別從92%、61%上升至98%、85%。

據(jù)第一財經(jīng)了解，此次將納入更多先進制造、數(shù)字經(jīng)濟、綠色低碳等重點領(lǐng)域上市公司股票，進一步拓寬了中小市值股票覆蓋面，增強了兩融標的行業(yè)和市場代表性，有利于推動市場資源配置到國家重點支持領(lǐng)域。

有望吸引增量資金入市

就在兩融擴容的前一天，中國證券金融股份有限公司啟動市場化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點，同時決定整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費率40BP。

羅黎明向第一財經(jīng)分析稱，標的證券擴容有利于吸引增量資金入市，而市場化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點啟動會有力支持證券公司多樣化融資需求、促進市場資金配置效率的提高，這二者是相互促進、互為補充的。

就吸引增量資金入市這一影響而言，從前期經(jīng)驗來看，2019年8月，兩融標的股票數(shù)量由950只增至1600只，標的擴容后，融資買入金額占A股成交額的比例在1個月內(nèi)由7.25%上升至9.24%；融資余額占流通市值的比例在1年內(nèi)由2.06%上升至2.35%。

“這表明此次兩融標的股票擴容的措施，也將有助于吸引增量資金，增強市場信心，提升市場交易活躍度?！币晃粰C構(gòu)人士稱，另一方面，本次標的擴容將納入更多中小盤股票，可以更好滿足投資者對相關(guān)股票的兩融交易需求，提升相關(guān)股票定價效率和流動性。

從歷次標的擴容情況看，2019年新增了650只標的股票，與擴標前一個月的平均水平相比，擴標后一個月，新增標的股票的日均換手率、日均成交額分別上升了55%、79%，遠超全市場39%和46%的增長。

經(jīng)過多年發(fā)展，融資融券業(yè)務(wù)也已成為證券公司資本中介業(yè)務(wù)的重要組成部分，收入貢獻占比高，服務(wù)客戶類型廣，是證券公司財富管理和機構(gòu)化轉(zhuǎn)型的抓手。

羅黎明認為，本次標的證券擴容，對于風控體系較為完善的證券公司而言，無疑是利好消息，證券公司可根據(jù)標的證券屬性、客戶畫像進行分類分級管理，有助于進一步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升客戶服務(wù)綜合能力，提升證券行業(yè)核心競爭力。

那么對于投資者而言，又需要注意哪些問題？羅黎明稱，由于本次擴容拓寬了中小市值股票覆蓋面，在波動性和流動性方面和大盤股會存在差異，投資者需根據(jù)自身投資交易水平、風險偏好及承受能力進行評估及選擇，尤其注意控制賬戶的集中度，做好分散投資和倉位管理，預(yù)留一定的安全邊際。

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