年初以來，中國股票市場持續(xù)回暖。“MSCI中國指數(shù)和恒生科技指數(shù)年內(nèi)漲幅分別達16%和23%，遠超新興市場平均水平。外資機構(gòu)對中國資產(chǎn)的熱情也隨之攀升至近4年新高。”高盛首席中國股票策略師劉勁津表示。

“當(dāng)前，增量政策持續(xù)落地、資本市場高質(zhì)量發(fā)展綜合改革不斷推進，疊加無風(fēng)險利率水平維持低位、上市公司盈利觸底回升，中國資產(chǎn)吸引力有望持續(xù)提升，推動A股行情繼續(xù)向好前進。”方正證券研究所副所長兼首席經(jīng)濟學(xué)家燕翔表示。

在多重積極因素影響下，外資紛紛看多中國。記者注意到，花旗、高盛、摩根士丹利等多家外資金融機構(gòu)近期均上調(diào)了中國股票評級。

“現(xiàn)在是全球投資人增加對中國股票配置的最佳時機。”摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅表示，近期中國股票市場的復(fù)蘇背后有三大積極因素：一是上市公司積極提升股本投資回報，二是民營企業(yè)座談會的召開釋放出積極信號，三是中國在全球高科技領(lǐng)域競爭中持續(xù)突破。

“過去幾年，受海外地緣政治因素影響，全球投資人對中國科技和人工智能領(lǐng)域的關(guān)注度非常有限。如今，隨著DeepSeek的橫空出世，加之中國企業(yè)在人形機器人、智能駕駛及其他高端領(lǐng)域的突破，促使全球投資人開始重新評估中國科技領(lǐng)域的可投資性，以及中國在全球競爭格局中所具備的優(yōu)勢和潛在的領(lǐng)導(dǎo)力。”王瀅說。

瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊表示，短期來看，中國股票市場估值提升的動能來自3個趨勢變化，即基本面與企業(yè)盈利出現(xiàn)反彈、人工智能發(fā)展提振科技投資風(fēng)險偏好以及全方位的政策支持助力股市估值修復(fù)。長期來看，中國資產(chǎn)的估值正在結(jié)構(gòu)性地往更高的方向移動。

外資增持中國資產(chǎn)也得益于“通道”的暢通。近年來，外資參與A股市場投資的便利性、穩(wěn)定性持續(xù)提升，參與中國資本市場的良好生態(tài)正在形成。去年12月份，由商務(wù)部、中國證監(jiān)會等6部門修訂的《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》實施，從五方面降低了外資戰(zhàn)略投資的投資門檻，擴展了投資主體范圍、放寬了資產(chǎn)要求、新增了靈活的投資方式等。

今年2月份發(fā)布的《2025年穩(wěn)外資行動方案》提出，“加大對上市公司、境外基金和投資機構(gòu)等的宣介力度，引導(dǎo)更多優(yōu)質(zhì)外資長期投資我國上市公司”。

一系列政策陸續(xù)出臺有利于吸引更多外資進入中國市場。“證監(jiān)會不斷完善資本市場外資政策，深入推進市場、產(chǎn)品、機構(gòu)雙向開放。持續(xù)放寬合格境外投資者準(zhǔn)入條件，擴大投資范圍。優(yōu)化境外上市備案制度，完善境內(nèi)外上市聯(lián)動機制，有序拓展資本市場跨境互聯(lián)互通，推動A股納入明晟、富時羅素、標(biāo)普道瓊斯等國際主要指數(shù)。”中國證監(jiān)會主席吳清在今年1月份舉行的國新辦發(fā)布會上透露，截至去年底，有866家QFII獲得了投資資格，外資通過QFII、滬深股通這兩個渠道共持有A股大約3萬億元。

業(yè)內(nèi)人士普遍認為，外資機構(gòu)做多中國資產(chǎn)的熱情有望持續(xù)高漲。王瀅認為，中國股市依舊極具吸引力，目前全球投資人對中國資產(chǎn)的配置仍處于歷史相對較低水平，能夠帶來的增量資金將非常可觀。“如果未來能出現(xiàn)更多宏觀經(jīng)濟改善的信號、外部地緣政治不確定性進一步降低，中國市場將會吸引國際資金進場。”王瀅說。

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