【大河財立方 見習(xí)記者 關(guān)帥康】8月4日晚間，安徽德力日用玻璃股份有限公司（下稱德力股份）發(fā)布定增預(yù)案，擬募資不超過6億元，為公司2020年底規(guī)劃的20億元投資“太陽能裝備用輕質(zhì)高透面板生產(chǎn)基地項目”（下稱面板基地項目）一期工程融資。

(資料圖片)

據(jù)了解，德力股份的面板基地項目分為兩期建設(shè)，原計劃在2022年8月份實現(xiàn)全部投產(chǎn)。為何如今連一期工程都尚未完工？德力股份在產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張和接連轉(zhuǎn)型下，又為何虧損加??？

以一期工程名義為二期工程募資

8月4日晚間，德力股份發(fā)布定增預(yù)案，擬發(fā)行不超過11758.52萬股股份，募資不超過6億元，其中4.5億元投向“太陽能裝備用輕質(zhì)高透面板制造基地項目一期”（下稱一期工程）、1.5億元補充流動資金。

定增預(yù)案顯示，一期工程預(yù)計總投資95251萬元，由德力股份全資子公司蚌埠德力光能材料有限公司（下稱德力光能）于蚌埠市高新技術(shù)開發(fā)區(qū)天河科技園實施，已取得344591.35平方米的工業(yè)用地。

德力股份表示，一期工程建設(shè)周期為24個月，財務(wù)內(nèi)部收益率為15.93%，預(yù)計7.13年收回投資（含建設(shè)期）。

截至定增預(yù)案發(fā)布日，德力股份的實控人施衛(wèi)東直接持有公司31.68%股份。定增預(yù)案顯示，若最終按照發(fā)行股票數(shù)量上限實施定增，發(fā)行完成后，施衛(wèi)東持股比例將稀釋為24.4%，仍為公司實際控制人。

公開資料顯示，德力股份投建的面板基地項目主要用于光伏玻璃生產(chǎn)。

光伏玻璃作為光伏組件的上游原料，是光伏行業(yè)的重要組成部分，近年隨著光伏產(chǎn)業(yè)建設(shè)強度提高而快速增長。2010—2022年，我國的光伏玻璃產(chǎn)量從0.99億平方米增長至6.42億平方米，年均復(fù)合增長率為16.84%。

目前，市場常規(guī)光伏組件的前蓋板玻璃厚度大部分為3.2mm。德力股份表示，募投項目可生產(chǎn)1.6mm—3.2mm的薄型及超薄型太陽能裝備用輕質(zhì)高透面板，成本低、重量輕，更具市場競爭力。

據(jù)了解，此次募投資金大部分將用于德力股份面板基地項目的一期工程。該項目德力股份在2020年底對外公告投資20億元建設(shè)，由于投入資金較大，分為兩期建設(shè)。

關(guān)于募投項目信息，8月7日，大河財立方記者致電德力股份證券部，公司工作人員稱：“一期工程投建資金實際已經(jīng)到位，將于今年年底完成建設(shè)。此次定增募資雖然是以一期工程的名義，但實際上是為面板基地項目二期工程準(zhǔn)備的資金。二期工程將在年底一期工程完工后根據(jù)市場表現(xiàn)情況投建，大概可于2025年投產(chǎn)?！?/p>

巨資投建項目進(jìn)展緩慢

德力股份計劃轉(zhuǎn)型光伏玻璃已久，施衛(wèi)東早在2017年便通過關(guān)聯(lián)企業(yè)嘗試涉足該領(lǐng)域。德力股份則在2020年11月成立全資子公司德力光能，并隨后與蚌埠市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會簽訂總投資20億元的面板基地項目投資協(xié)議。

財務(wù)信息顯示，20億元的投資金額是德力股份單體最大投資項目，已超過公司當(dāng)期凈資產(chǎn)。

投資協(xié)議顯示，面板基地項目以德力光能為實施主體，計劃在蚌埠高新區(qū)天河科技園新建兩座日產(chǎn)各1000噸太陽能裝備用輕質(zhì)高透面板窯爐及加工生產(chǎn)線、新建配套年產(chǎn)100萬噸低鐵石英砂提純生產(chǎn)項目。

德力股份表示，預(yù)計面板基地項目全部達(dá)產(chǎn)后，可實現(xiàn)年均銷售收入25.69億元，年均利潤總額5.4億元。

超出市場預(yù)期的是，面板基地項目剛剛啟動建設(shè)不足半年，德力光能就接到62.5億元的巨額采購大單。

2021年4月21日，德力股份發(fā)布《關(guān)于全資子公司簽訂重大銷售合同的補充公告》稱，德力光能與隆基綠能科技股份有限公司的10家全資子公司（下稱隆基綠能）簽署了《長期光伏玻璃采購框架協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議約定，2022年1月至2026年12月期間，在德力光能產(chǎn)品滿足隆基綠能標(biāo)準(zhǔn)的情況下，隆基綠能應(yīng)向德力光能采購不少于2.5億平方米的光伏玻璃，預(yù)估合同金額55.31億元（不含稅），占德力股份2020年營收的706%。

投資協(xié)議中約定了建設(shè)工期，德力光能須在取得土地使用權(quán)60天內(nèi)開工建設(shè)面板基地項目，并在30個月內(nèi)全部通過政府竣工驗收并投產(chǎn)。德力股份表示，項目將分為兩期建設(shè)，一期工程產(chǎn)能（1000t/d），預(yù)計2021年12月投產(chǎn)。二期工程產(chǎn)能（1000t/d），預(yù)計2022年8月份投產(chǎn)。

但這個投資規(guī)模大、銷售環(huán)境好的項目，施工進(jìn)度卻異常緩慢，至今一期工程仍未投產(chǎn)。德力股份在投資者互動回復(fù)時稱：“主要因為天然氣漲價，如果點火會產(chǎn)生虧損?！?/p>

但德力股份2022年年報中披露，截至2022年底，德力光能總資產(chǎn)2.67億元。在建工程信息顯示，德力光能預(yù)算投資19.69億元的蚌埠光伏玻璃項目（面板基地項目）截至2022年底只投資了1.21億元，工程進(jìn)度僅為6.14%。

天眼查顯示，德力光能目前注冊資金2億元，實繳資金為0元。德力光能2022年企業(yè)年報顯示，繳納社保人數(shù)為0人。

關(guān)于面板基地項目進(jìn)度、投建資金來源和投向等問題，8月5日，大河財立方記者向德力股份發(fā)送采訪函，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

負(fù)債率持續(xù)走高，20億元項目能否扭轉(zhuǎn)經(jīng)營困境？

德力股份近9年中，有8年處于扣非凈利潤虧損狀態(tài)。雖然營收波幅不大，但德力股份的扣非凈利潤卻大起大落。

據(jù)了解，德力股份成立于2002年，是國內(nèi)日用玻璃行業(yè)頭部企業(yè)之一，主要產(chǎn)品為酒具、餐廚等日用玻璃器皿，于2011年4月登陸中小板（現(xiàn)合并至深市主板）上市。

上市僅3年，公司便陷入虧損旋渦。2014年至今，德力股份僅2019年扣非凈利潤為正。

中小板規(guī)定連續(xù)兩年凈利潤為負(fù)即被ST，但德力股份在這種主營持續(xù)虧損的經(jīng)營業(yè)績下，僅在2018年被ST一次，這與其不斷并購和出售資產(chǎn)有關(guān)。

自2014年虧損以來，德力股份接連嘗試并購或收購東陽派格華創(chuàng)影視傳媒有限公司、北京武神世紀(jì)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)股份有限公司等超過10家企業(yè)，橫跨互聯(lián)網(wǎng)、影視、游戲、教育等多個行業(yè)。

雖然德力股份主營業(yè)務(wù)較差，但在投資領(lǐng)域獲益頗豐。其并購而來的企業(yè)大多會很快溢價出售，以此連續(xù)多年為公司賺得投資收益，在主營業(yè)務(wù)持續(xù)虧損的情況下，維持公司多年凈利潤為正。

近年來，德力股份并購的步伐停了下來，主要精力放在主營項目轉(zhuǎn)型，先后投資光伏玻璃、藥用玻璃，并在重慶、巴基斯坦、滁州等地新建多個項目。

項目擴(kuò)張未對德力股份帶來收益，受純堿為主的原材料和天然氣等漲價影響，德力股份反而虧損加劇。

2023年7月15日，德力股份發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計上半年虧損4500萬元—6500萬元，同比下降1410.73%—1993.28%；扣非后虧損5000萬元—7000萬元，同比下降1032.7%—1405.78%。

另外，多個項目投建使德力股份負(fù)債率加速上升。2020年、2021年、2022年，德力股份資產(chǎn)負(fù)債率分別為26.5%、43.35%、52%。

德力股份的現(xiàn)金流動性也面臨不小的壓力。截至2023年一季度末，公司總現(xiàn)金1.38億元，但短期借款為3.18億元、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債為1.18億元、長期借款為2.06億元。

目前，20億元投建面板基地項目是德力股份最大也是最重要的項目，但公司的現(xiàn)金流能否支撐成功投產(chǎn)，投產(chǎn)后是否會產(chǎn)生預(yù)期收益，將成為決定德力股份未來走向的關(guān)鍵。

標(biāo)簽：