今日，2020年上市后股價(jià)一直跌跌不休的電熱毯龍頭彩虹集團(tuán)逆市漲停，五月以來(lái)，其股價(jià)反彈已達(dá)34%。

消息面上，彩虹集團(tuán)本月表示，自從取得歐盟認(rèn)證，5月以來(lái)，公司已取得不少電熱毯出口訂單。數(shù)據(jù)顯示，2022年7月，歐洲自中國(guó)進(jìn)口的電熱毯數(shù)量較前一個(gè)月翻倍，從52萬(wàn)條飆升至129萬(wàn)條。

其背后，是始于今春、因俄烏地緣沖突而不斷加劇的歐洲能源危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，能源價(jià)格飆高，難以負(fù)擔(dān)的賬單迫使消費(fèi)者尋找更為節(jié)能的手段。

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都是“氣荒”惹的禍

在俄烏沖突爆發(fā)以前，歐洲國(guó)家一直是能源進(jìn)口“大戶”，對(duì)俄羅斯進(jìn)口的能源依賴度尤高。

這之中，又以對(duì)俄羅斯天然氣依賴度最高。德、意、荷蘭等主要國(guó)家2021年時(shí)對(duì)來(lái)自俄羅斯的天然氣依賴度均在30%以上。

數(shù)據(jù)來(lái)源：EUROSTAT、Staticis、天風(fēng)證券研究所

歐洲的天然氣進(jìn)口主要來(lái)自液化天然氣(LNG)和管道天然氣(PNG)，俄烏沖突以來(lái)，俄羅斯逐漸減少對(duì)歐洲的天然氣供應(yīng)，考慮到2021年，俄羅斯管道氣供應(yīng)了歐洲30%的天然氣，這一缺口仍需新的來(lái)源填補(bǔ)。2022上半年，歐洲LNG進(jìn)口同比增長(zhǎng)27.0Bcm，其中21.5Bcm來(lái)自美國(guó)。

但歐洲的能源缺口并未被完全覆蓋。在剛剛過(guò)去的高溫干旱的夏天，歐洲各國(guó)面對(duì)電力供應(yīng)吃緊，不得不推行各種節(jié)能政策。德、法等國(guó)關(guān)閉部分景觀照明；西班牙出臺(tái)法案限制公共場(chǎng)所的空調(diào)溫度；荷蘭甚至敦促居民減少洗澡時(shí)間，以減少天然氣的消耗。8月，天然氣TTF期貨價(jià)格指數(shù)曾一度突破歷史峰值，飚上300點(diǎn)。

歐洲冬季供暖“壓力山大”，催生“開(kāi)源”、“節(jié)流”剛需

時(shí)間進(jìn)入9月，雖然從數(shù)據(jù)來(lái)看，截至9月1日歐洲天然氣庫(kù)存率超過(guò)80%。但同期，俄羅斯與歐洲之間輸送管道氣的北溪1號(hào)因維修原因開(kāi)始斷供。機(jī)構(gòu)指出，2022-2023年的供暖季，歐洲面臨天然氣短缺風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)需求受壓制，庫(kù)存大幅降低。因美國(guó)2023年LNG產(chǎn)能增量不足以覆蓋俄氣缺口。

歐洲顯然即將迎來(lái)新一輪冬季取暖所面對(duì)的能源挑戰(zhàn)。所引發(fā)的連鎖效應(yīng)不僅限于電熱毯這一件節(jié)能“單品”的走俏。2022年以來(lái)多數(shù)家電產(chǎn)品對(duì)歐洲出口額呈下降態(tài)勢(shì)，而空調(diào)、電熱水器、電暖器、電熱毯、電吹風(fēng)等品類(lèi)出口卻在增長(zhǎng)。

除了節(jié)流，還需開(kāi)源。歐洲對(duì)光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能等可再生能源設(shè)備需求也被拉動(dòng)。今年上半年，光伏組件出口歐洲的比例接近50%。今冬，機(jī)構(gòu)還看好熱泵這種高能效采暖設(shè)備的產(chǎn)業(yè)前景。熱泵不生產(chǎn)熱能，而是能夠高效利用低品位熱能的加熱裝置，能與光伏設(shè)備等同時(shí)使用，提高能源設(shè)備使用效益。機(jī)構(gòu)看好彈性較大的歐洲市場(chǎng)規(guī)模在三年內(nèi)達(dá)到350億歐元。

工業(yè)領(lǐng)域：意料之外的連鎖反應(yīng)，帶飛A股這一板塊

除了民用能源需求問(wèn)題，天然氣短缺對(duì)歐洲工業(yè)的影響也在逐步顯現(xiàn)，企業(yè)尋求能源替代，或者減產(chǎn)停產(chǎn)，而有些連鎖反應(yīng)蔓延甚至在“意料之外”。

9月第三周，歐洲大型化肥生產(chǎn)商CF工業(yè)公司(CF Industries Holdings Inc.)宣布，由于作為原料的天然氣成本過(guò)高，將暫停其位于英格蘭兩家工廠的運(yùn)營(yíng)，其化肥產(chǎn)品和副產(chǎn)品二氧化碳也將全部停產(chǎn)。

二氧化碳是能源化工的主要副產(chǎn)品，也是食品工業(yè)不可或缺的氣體。在屠宰動(dòng)物過(guò)程中，可用二氧化碳使動(dòng)物昏迷；在包裝袋內(nèi)充填二氧化碳從而延長(zhǎng)食品保質(zhì)期；用二氧化碳制成的干冰為食品保鮮等。此外生產(chǎn)啤酒和碳酸飲料過(guò)程中也需要充入大量二氧化碳。

CF工業(yè)公司生產(chǎn)的二氧化碳占據(jù)英國(guó)42%的市場(chǎng)，上一次其在2021年因天然氣價(jià)格飆升而停止二氧化碳生產(chǎn)時(shí)，就曾引發(fā)英國(guó)市場(chǎng)食品供應(yīng)鏈的混亂。當(dāng)時(shí)，英國(guó)奧凱多(Ocado)等生鮮電商不得不停止向英國(guó)客戶供應(yīng)冷凍產(chǎn)品。英國(guó)生豬和禽肉類(lèi)產(chǎn)量一度大幅削減，軟飲料生產(chǎn)也受到限制。

大曼徹斯特地區(qū)的一家啤酒生產(chǎn)商表示，今年6月時(shí)二氧化碳價(jià)格為每噸250英鎊(約合人民幣1990元/噸)，在9月第三周則達(dá)到了每噸2800英鎊(約合人民幣22288元/噸)，增幅超十倍。

該消息本周發(fā)酵后，A股東財(cái)啤酒板塊指數(shù)在前兩個(gè)交易日意外大漲3%。

能源領(lǐng)域“風(fēng)口”還在向A股哪些方向演繹？

2022年是新舊能源盈利共振的一年，也是年初至今市場(chǎng)中難得的、具有較為明確持續(xù)性的主線。

開(kāi)源證券張緒成分析師等表示，在海外能源危機(jī)的演繹之下，中國(guó)也同樣面臨挑戰(zhàn)，能源結(jié)構(gòu)之間的不平衡與錯(cuò)配需要得到深刻反思，雙碳政策進(jìn)程中，新舊能源應(yīng)發(fā)展并舉，而非此消彼漲，直到新能源完全可以成為中流砥柱再降低舊能源的地位?；痣姾兔禾康牡匚蝗曰?qū)⒊蔀槟茉窗踩淖罱K屏障。

除傳統(tǒng)能源，新能源方面除了出口持續(xù)超預(yù)期的風(fēng)光儲(chǔ)設(shè)備板塊，上周?chē)?guó)常會(huì)新批4臺(tái)核電機(jī)組，換言之今年年內(nèi)核電核準(zhǔn)已達(dá)到10臺(tái)，速度明顯加快。機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為全球能源緊缺背景下，核電作為安全可高的低碳能源有望迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

能源化工方面，歐洲以電力、化工、造紙等為代表的對(duì)能源高度依賴的工業(yè)用氣成本增加，在今冬或仍面臨嚴(yán)峻的成本甚至停產(chǎn)壓力。華泰證券表示，中國(guó)制造業(yè)的成本優(yōu)勢(shì)更為突出、產(chǎn)業(yè)鏈更完善，可具體關(guān)注與歐盟“重合度”較高的包括電子產(chǎn)品、機(jī)械產(chǎn)品和化工產(chǎn)品等，如高耗能的化工、金屬、玻璃等中間品出口。但長(zhǎng)期看，如經(jīng)濟(jì)需求整體性放緩，對(duì)我國(guó)出口的沖擊將更嚴(yán)重。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

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