今日大盤(pán)震蕩反彈，滬指收復(fù)3200點(diǎn)，3600多股上漲，兩市成交額8691億，較上個(gè)交易日放量994億。

化工突發(fā)漲停潮

(資料圖片)

調(diào)了幾天，今日指數(shù)總算企穩(wěn)了，風(fēng)格方面依舊是成長(zhǎng)賽道股占優(yōu)，不過(guò)具備成長(zhǎng)屬性的并非一定是新能源，煤炭、油氣等老能源表現(xiàn)也不錯(cuò)，而且這一題材還在擴(kuò)散，今日資金就炒到了中下游的化工。

今日化工股突掀漲停潮，環(huán)氧丙烷領(lǐng)漲，奧克股份封20cm漲停板，怡達(dá)股份漲超10%，中化國(guó)際、渤?；瘜W(xué)、紅墻股份、紅寶麗等紛紛漲停。

而自7月5日大盤(pán)調(diào)整以來(lái)，主力資金與北向資金也逆勢(shì)低吸了一批化工股。

主力資金：吸籌33億押中連板牛股

先來(lái)看主力資金，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，自7月5日調(diào)整以來(lái)，主力資金合計(jì)凈買(mǎi)入55只化工股(申萬(wàn)1級(jí))，凈買(mǎi)入額超33億元。

具體來(lái)看，主力資金凈買(mǎi)入最多的是次新股鼎際得，凈買(mǎi)額超4億元；排名第二的是金石資源，凈買(mǎi)額超2.2億元。

華魯恒升、華康股份、紅寶麗、永和股份、農(nóng)心科技、金禾實(shí)業(yè)、廣信股份、聯(lián)合化學(xué)、遠(yuǎn)翔新材等個(gè)股主力凈買(mǎi)額在2.1億元至1億元之間。

值得注意得是，環(huán)氧丙烷概念股紅寶麗今日兩連板，主力資金凈買(mǎi)額超1.4億元。

北向資金：增倉(cāng)55億最?lèi)?ài)萬(wàn)華化學(xué)

再來(lái)看北向資金，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，自7月5日調(diào)整以來(lái)，北向資金合計(jì)凈買(mǎi)入44只化工股(申萬(wàn)1級(jí))，凈買(mǎi)入額超55億元。

個(gè)股方面，北向最?lèi)?ài)的是萬(wàn)華化學(xué)，7月5日至今逆勢(shì)增倉(cāng)17億元；排名第二的是鹽湖股份，增倉(cāng)金額超6.2億元。

藍(lán)曉科技、云天化、藏格礦業(yè)、華魯恒升、天鐵股份、合盛硅業(yè)、普利特、聯(lián)化科技、國(guó)恩股份等個(gè)股北向增倉(cāng)金額在4.6億元至1.4億元之間不等。

從細(xì)分行業(yè)分布看，北向既增持萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升等傳統(tǒng)化工龍頭股；也增持鹽湖股份、藏格礦業(yè)、合盛硅業(yè)等涉及鋰電、光伏上游細(xì)分材料的“新化工”股。

機(jī)構(gòu)：東邊日出西邊雨

對(duì)于化工股后市，機(jī)構(gòu)表示主要看好出口替代帶來(lái)的業(yè)績(jī)彈性。

東海證券表示，東邊日出西邊雨，海外能源成本抬升下，歐洲化學(xué)品生產(chǎn)開(kāi)工率下降，近年來(lái)我國(guó)化工產(chǎn)業(yè)研發(fā)投入不斷升級(jí)，縮小與歐美差距，產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)凸顯，有望更多承接歐洲產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，從而受益量和價(jià)的雙重提升。一方面，在原有產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上的化工品將受益價(jià)差優(yōu)勢(shì)提高出口需求；另一方面，歐洲供給收縮也將推升部分化工品整體價(jià)格，提升相應(yīng)化工企業(yè)業(yè)績(jī)彈性。

東海證券看好如下三條主線(xiàn)：

1)全球化肥價(jià)格實(shí)際從去年開(kāi)始已經(jīng)進(jìn)入上升通道，當(dāng)下歐洲能源危機(jī)或?qū)⑦M(jìn)一步推升糧價(jià)，使農(nóng)化處于景氣周期。從化肥主要元素來(lái)看，由于我國(guó)的化肥受出口法檢限制，國(guó)內(nèi)外氯化鉀、磷酸一銨價(jià)差明顯。國(guó)內(nèi)外化肥市場(chǎng)的較大價(jià)差給予了國(guó)內(nèi)化肥企業(yè)一定的提價(jià)空間，在未來(lái)糧價(jià)維持高位的預(yù)期下，國(guó)內(nèi)單質(zhì)肥價(jià)格有望持續(xù)提升，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)具備較好彈性。

2)以歐洲產(chǎn)能占比較大的維生素A(50.85%)和維生素E(30.21%)來(lái)看，目前維生素A 國(guó)內(nèi)與國(guó)外價(jià)差較大，在177 元/公斤。從歷史復(fù)盤(pán)來(lái)看，維生素A、維生素E 價(jià)格受供給端影響較大。若歐洲主要企業(yè)難以維持正常供應(yīng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有望復(fù)制2018年行情。

3)能源成本的差異導(dǎo)致當(dāng)前聚合MDI、TDI 的中歐價(jià)格差處于相對(duì)高位，今年8月份價(jià)差分別在740 美元/噸、1329 美元/噸左右。而歐洲在能源危機(jī)下，其MDI 等價(jià)格上漲并未結(jié)束。關(guān)注歐洲產(chǎn)能占比較高品種如農(nóng)業(yè)鏈和地產(chǎn)鏈相關(guān)化工品海內(nèi)外價(jià)差套利空間，及相關(guān)國(guó)內(nèi)產(chǎn)能布局企業(yè)業(yè)績(jī)彈性：萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升、新和成、云天化等。

興業(yè)證券表示，俄氣宣布“北溪-1”天然氣管道無(wú)限期關(guān)閉，天然氣短缺下TDI、維生素、尿素等化工品供給或受沖擊較大。俄氣于9 月2 日表示，由于發(fā)現(xiàn)多處設(shè)備故障，“北溪-1”天然氣管道將完全停止輸氣，直至故障排除。北溪-1 停氣造成的天然氣短缺將影響眾多下游的化工品生產(chǎn)。

TDI 方面，當(dāng)前歐洲 TDI 裝置不可抗力較多(共 60 萬(wàn)噸，占全球約18%)，印度、日、韓等裝置負(fù)荷較低；國(guó)內(nèi)停產(chǎn)產(chǎn)能亦較多( 25 萬(wàn)噸，占全球約7%)，合計(jì)超25%的TDI 未能正常生產(chǎn)。供給缺失驅(qū)動(dòng)TDI 淡季漲價(jià)，后續(xù)傳統(tǒng)旺季來(lái)臨，TDI 價(jià)格有望景氣。建議關(guān)注：萬(wàn)華化學(xué)、滄州大化。

維生素方面，歐洲地區(qū)的維生素企業(yè)生產(chǎn)可能受到上述歐洲天然氣短缺的影響。目前維生素價(jià)格處于歷史的較低位置，供給的減量或推動(dòng)維生素價(jià)格回升。建議關(guān)注：新和成、浙江醫(yī)藥。

尿素方面，前期的天然氣價(jià)格上漲已經(jīng)導(dǎo)致當(dāng)?shù)夭糠帜蛩禺a(chǎn)能停產(chǎn)，待秋季追肥以及后續(xù)的春播時(shí)節(jié)，尿素停產(chǎn)導(dǎo)致的供給不足問(wèn)題將凸顯。建議關(guān)注：華魯恒升。

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）

標(biāo)簽： 東邊日出西邊雨