近期，伴隨著巴菲特減持比亞迪的消息，關(guān)于新舊能源之爭的話題成為了A股投資的關(guān)鍵詞。

自4月27日A股開啟反彈以來，光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能、新能源車所屬的新能源板塊笑傲全場(chǎng)。不過進(jìn)入7月份以來，以煤炭、石油、天然氣等為代表的舊能源領(lǐng)跑全場(chǎng)。其中，中證新能源指數(shù)(399808.CSI)近一個(gè)月大跌7.51%，而中證煤炭指數(shù)(399998.CSI)近一個(gè)月則大漲19.82%。

受此影響，7月份以來多只新成立的新能源主題基金跌幅較大。以鵬華新能源汽車為例，這只7月底才成立的偏股混合基金，自成立以來回報(bào)率為-13.18%。

(相關(guān)資料圖)

數(shù)據(jù)顯示，自7月1日至今，共有166只基金成立。其中，僅聚焦在新能源板塊的基金就有5只，分別是鵬華新能源汽車、招商中證電池主題聯(lián)接基金、工銀瑞信國證新能源車電池聯(lián)接、天弘中證新能源指數(shù)增強(qiáng)、安信新能源主題。

表：7月份成立以來的新能源主題基金明細(xì)，來源： 界面新聞研究部

從規(guī)模來看，鵬華新能源汽車規(guī)模最大，為31.61億元，同期成立的安信新能源主題基金規(guī)模僅0.36億元。不過，該基金成立以來跌幅也最多，為-13.16%。

公開資料顯示，該基金是閆思倩加入鵬華基金后獨(dú)立發(fā)行管理的第一只產(chǎn)品。2017年10月至今年1月份，閆思倩曾在工銀瑞信管理工銀新能源汽車等產(chǎn)品，任職期間回報(bào)率為306.25%，因?yàn)闃I(yè)績亮眼而被稱為“電車一姐”。

今年5月7日，閆思倩作為第二基金經(jīng)理，和朱慶恒共同管理鵬華滬港深新興成長。自任職以來，該基金回報(bào)率為33.31%。不過，該基金近一個(gè)月來的跌幅為14.19%，近一周來的跌幅為9.83%。其中，僅8月31日的單日跌幅就達(dá)到9.46%，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

從中報(bào)看，鵬華滬港深新興成長股票投資占比為90.37%，重倉寧德時(shí)代(300750.SZ)、固德威(688390.SH)、華友鈷業(yè)(603799.SH)等光伏新能源及上下游產(chǎn)業(yè)鏈?；鸾?jīng)理在半年報(bào)中表示，從需求和景氣度角度，看好景氣賽道，如新能源、半導(dǎo)體設(shè)備及材料、汽車智能化等。

面對(duì)獨(dú)管的基金建倉期業(yè)績巨幅波動(dòng)，閆思倩在8月31日向投資者發(fā)文表示，短期看，受市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)、海外危機(jī)的影響，市場(chǎng)波動(dòng)可能會(huì)有些放大的情況。但中長期看，行業(yè)基本面和銷量情況較好，智能駕駛和電動(dòng)化的滲透率趨勢(shì)，還會(huì)加速提升，核心企業(yè)的增長也較好，因此無需太過擔(dān)憂。

此外，她也表示，客觀來說，新能源板塊長期前景廣闊，但波動(dòng)確實(shí)相對(duì)較大。但需注意，投資波動(dòng)不等于投資風(fēng)險(xiǎn)，選錯(cuò)方向、追漲殺跌，才是導(dǎo)致實(shí)際虧損的主要原因。在長期持有的同時(shí)，也可通過定投，分散單一時(shí)點(diǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)，平滑投資波動(dòng)。

有投資者黯然神傷，就有投資者賬戶飄紅。從近期的業(yè)績來看，萬家基金黃海管理的3只基金依舊保持領(lǐng)漲地位。

萬家宏觀擇時(shí)多策略以年初至今59.35%的漲幅成為階段業(yè)績冠軍，萬家新利和萬家精選混合A緊隨其后，分別漲53.98%、45.85%。近一個(gè)月來，萬家宏觀擇時(shí)多策略的漲幅為22.23%，萬家新利的漲幅為22.64%，萬家精選的漲幅為22.65%。

今年前兩個(gè)季度，黃海均保持了對(duì)煤炭和地產(chǎn)板塊的配置倉位。截至二季度末，萬家宏觀擇時(shí)多策略、萬家新利和萬家精選混合A的前十大重倉股中有9只個(gè)股重合，均重倉持有煤炭個(gè)股。

新舊能源，各自的投資邏輯是什么？未來的投資機(jī)會(huì)怎么樣？

對(duì)于新能源板塊的后續(xù)展望，平安基金丁琳表示，景氣才是驅(qū)動(dòng)風(fēng)格切換的核心條件，當(dāng)前價(jià)值板塊基本面與政策面催化尚不充分，短期風(fēng)格回?cái)[后高景氣成長板塊或仍將占優(yōu)。依舊看好兩大方向，一方面是在風(fēng)電、汽車、軍工等成長板塊精選個(gè)股；另一方面是消費(fèi)、醫(yī)藥領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)的公司估值回調(diào)到中長期價(jià)值區(qū)間可以逢低布局。

前海開源基金崔宸龍則表示，當(dāng)前新能源板塊仍在山腳位置?！坝捎谛履茉葱袠I(yè)板塊的基本面和公司的基本面都比較強(qiáng)勁，多年來保持了非常高速且平穩(wěn)的增長，因此在5月份以來的反彈當(dāng)中，其實(shí)很多優(yōu)秀的公司已基本收復(fù)了年初以來的跌幅。”

展望下半年，崔宸龍認(rèn)為，無論是從儲(chǔ)能、電動(dòng)車，還是光伏、風(fēng)電等各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域來看，整個(gè)行業(yè)的基本面還是比較優(yōu)異的，下游的需求依然非常旺盛，并且很多細(xì)分領(lǐng)域的產(chǎn)品依然是供不應(yīng)求的狀態(tài)。預(yù)計(jì)整個(gè)行業(yè)依然會(huì)保持較為快速的增長，行業(yè)的基本面是非常好的。如果在整個(gè)宏觀大環(huán)境沒有發(fā)生劇烈變動(dòng)的前提下，比較看好下半年，以及未來新能源板塊會(huì)有一個(gè)相對(duì)較好的表現(xiàn)。

已經(jīng)有基金公司呼吁關(guān)注低估值板塊。光大保德信基金表示，站在當(dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn)，建議風(fēng)格上偏向更加均衡的配置。建議關(guān)注能源、消費(fèi)、服務(wù)以及低估值等方向，對(duì)于熱門賽道建議向有新技術(shù)突破的方向靠攏。其中，經(jīng)濟(jì)相關(guān)的板塊估值已經(jīng)調(diào)整較久，反彈中存在估值修復(fù)機(jī)會(huì)：穩(wěn)健類的醫(yī)藥、白酒、周期(石化、煤炭等)整體投資機(jī)會(huì)值得期待，適當(dāng)關(guān)注券商。也可以關(guān)注農(nóng)業(yè)、社會(huì)服務(wù)代表的消費(fèi)預(yù)期景氣有積極的邊際變化。

（文章來源：界面新聞）

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