8月8日晚間開始直到今天，疑似多位公募基金經(jīng)理因違規(guī)參與場(chǎng)外期權(quán)交易，被警方帶走調(diào)查的傳聞在持續(xù)發(fā)酵，傳聞版本越來(lái)越多，目光焦點(diǎn)也開始放在了離任或離職的基金經(jīng)理身上。

事實(shí)上，年內(nèi)基金經(jīng)理的變動(dòng)時(shí)有發(fā)生。數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日，今年以來(lái)，已有來(lái)自96家基金公司和資管機(jī)構(gòu)的179位基金經(jīng)理出現(xiàn)變動(dòng)；僅8月以來(lái)，就已有10位基金經(jīng)理離任，對(duì)比今年來(lái)數(shù)月，七、八月并沒(méi)有出現(xiàn)高峰。

而從年內(nèi)基金經(jīng)理離職的情況來(lái)看，也呈現(xiàn)出一些顯著特征。其一，從基金公司角度看，中小公募整體離任數(shù)量更多；其二，基金經(jīng)理“奔私”出現(xiàn)了新變化，加盟平臺(tái)型私募機(jī)構(gòu)成為最優(yōu)選擇。

(資料圖)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind *注：基金經(jīng)理變動(dòng)率以區(qū)間內(nèi)變動(dòng)的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，其他指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)以區(qū)間截止日在任的基金經(jīng)理為準(zhǔn)

也因此，有行業(yè)人士認(rèn)為，對(duì)基金經(jīng)理的變動(dòng)甚至離職，一直是常態(tài)化的。公募業(yè)目前有3100多位基金經(jīng)理，產(chǎn)品基金經(jīng)理的變更是較為常見現(xiàn)象，離任、離職也時(shí)有發(fā)生。

另有接受采訪的行業(yè)人士認(rèn)為，此次傳出有基金經(jīng)理參與場(chǎng)外期權(quán)交易，并非空穴來(lái)風(fēng)，確有基金經(jīng)理參與其中并被調(diào)查。

年內(nèi)近180位基金經(jīng)理離任，8月以來(lái)10位離任

整體來(lái)看，年內(nèi)近180位基金經(jīng)理離任，8月以來(lái)10位出現(xiàn)變動(dòng)，其中有的確定已離職。

8月6日，易方達(dá)基金混合資產(chǎn)投資部基金經(jīng)理韓閱川卸任易方達(dá)多只產(chǎn)品基金經(jīng)理，并因個(gè)人原因離職。

數(shù)據(jù)顯示，韓閱川離任前共計(jì)管理24只基金產(chǎn)品，包括易方達(dá)頤鑫配置、易方達(dá)頤年配置和易方達(dá)頤康絕對(duì)收益3只養(yǎng)老金產(chǎn)品，此外還有“固收+”策略等在內(nèi)的21只公募產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，韓閱川此前管理24只產(chǎn)品合計(jì)規(guī)模達(dá)到260.18億元。

公開資料顯示，韓閱川，碩士研究生，2015 年 7 月至 2019 年 5 月任華夏基金管理有限公司機(jī)構(gòu)債券投資部研究員、投資經(jīng)理助理。2019 年 5 月加入易方達(dá)基金管理有限公司，曾任投資經(jīng)理，現(xiàn)任基金經(jīng)理、基金經(jīng)理助理。

同在8月6日，華安基金發(fā)布華安國(guó)企改革主題靈活配置混合、華安價(jià)值驅(qū)動(dòng)一年持有期混合、華安品質(zhì)領(lǐng)先混合、華安品質(zhì)甄選混合4只產(chǎn)品基金經(jīng)理變更公告，上述4只產(chǎn)品此前均由張亮管理。

年初以來(lái)明星基金經(jīng)理離職多

行業(yè)人才的進(jìn)進(jìn)出出，一直是較為普遍現(xiàn)象，年初以來(lái)離任并離職的也不乏明星基金經(jīng)理。這其中，包括“頂流”基金經(jīng)理中歐的周應(yīng)波、興證全球的董承非、農(nóng)銀匯理的趙詣等。此外，還有去年基金亞軍寶盈基金的肖肖、大集合公募化產(chǎn)品冠軍中金公司的韓慶、國(guó)泰基金老將楊飛、銀河基金老將神玉飛、博時(shí)基金“醫(yī)藥一哥”金葛晨、華安基金的名將崔瑩等等。

今年5月，易方達(dá)固定收益全策略投資部聯(lián)席總經(jīng)理林森也選擇了離職，他離職前管理著易方達(dá)瑞程靈活基金、易方達(dá)安心回饋等多只基金產(chǎn)品，合計(jì)管理資產(chǎn)總規(guī)模約700億。之后，林森正式入職上海勤辰私募基金管理合伙企業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日，今年以來(lái)，已有來(lái)自96家基金公司和資管機(jī)構(gòu)的179位基金經(jīng)理離任。公告可見，基金經(jīng)理離任多為“個(gè)人原因”。其中，博時(shí)基金年內(nèi)離任基金經(jīng)理達(dá)7人，為離任經(jīng)理人數(shù)最多的基金公司。

離任基金經(jīng)理達(dá)5人及以上的還有安信基金、嘉實(shí)基金和農(nóng)銀匯理基金。這一數(shù)據(jù)相較去年同期略有回落，但整體也仍在高位。數(shù)據(jù)顯示，去年上半年基金經(jīng)理離任人數(shù)達(dá)196位，涉及106家基金公司和資管機(jī)構(gòu)。

縱觀公募行業(yè)發(fā)展，在市場(chǎng)行情大起大落的年份，基金經(jīng)理離任數(shù)量往往較多。信達(dá)證券研發(fā)中心數(shù)據(jù)顯示，復(fù)盤歷史上基金經(jīng)理離職潮出現(xiàn)的歷史階段。權(quán)益基金經(jīng)理離職人數(shù)高峰主要出現(xiàn)在2015年第二季度、2021年第三季度、2022年第一季度和2015年第三季度，離職基金經(jīng)理人數(shù)分別為85人、55人、45人、45人，對(duì)應(yīng)Wind全A季度收益分別為22.46%、-10.04%、-32.92%和-13.92%。

不可否認(rèn)的是，年初至今市場(chǎng)環(huán)境相較此前更為復(fù)雜，權(quán)益類基金短期業(yè)績(jī)更是堪稱“慘淡”，因而行業(yè)人員流動(dòng)也進(jìn)入了高發(fā)期。

“奔私”仍是基金經(jīng)理重要選項(xiàng)

進(jìn)一步從年內(nèi)基金經(jīng)理離任及去向上看，“奔私”仍是重要選項(xiàng)之一。其一，從基金公司角度看，中小公募整體離任數(shù)量更多；其二，基金經(jīng)理“奔私”也出現(xiàn)了一些新變化。

事實(shí)上，傳統(tǒng)大型基金公司相比于小型基金公司具有明顯的渠道優(yōu)勢(shì)和品牌優(yōu)勢(shì)，而大型基金公司在考核制度、激勵(lì)制度及相對(duì)優(yōu)厚待遇留住人才。相較而言，中小型基金公司中，除少數(shù)幾家基金公司依靠激勵(lì)機(jī)制和差異化競(jìng)爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定發(fā)展，絕大多數(shù)中小基金公司針對(duì)人才流失現(xiàn)象依然無(wú)解。

此前，好買基金研究總監(jiān)曾令華就認(rèn)為，經(jīng)過(guò)多年來(lái)的發(fā)展，基金經(jīng)理品牌效應(yīng)對(duì)購(gòu)買基金的作用越來(lái)越大了。中小基金公司的突圍還是要靠業(yè)績(jī)，相應(yīng)的中小基金經(jīng)理對(duì)業(yè)績(jī)的容忍期限就更短一些。因此，這些公司人才流動(dòng)更頻繁也是正常情形。

此外，與此前幾輪“奔私”潮相比，年內(nèi)基金經(jīng)理“奔私”也發(fā)生了一些變化。過(guò)往較多基金經(jīng)理自立門戶，創(chuàng)立自己的公司、品牌和團(tuán)隊(duì)。而本輪明星公募基金經(jīng)理離任后則往往選擇加入成熟私募。

例如，今年1月，華安基金原明星基金經(jīng)理崔瑩離職，隨后與基金業(yè)內(nèi)多位同行共同創(chuàng)立上海勤辰私募基金管理合伙企業(yè)。隨后，在興證全球基金工作接近10年的董承非正式“奔私”，加盟老同事杜昌勇、王曉明的?？べY產(chǎn)。

2月，被冠以“醫(yī)藥捕手”之稱的博時(shí)基金葛晨宣布離職并加入平臺(tái)型千億私募高毅資產(chǎn)。

5月，前易方達(dá)頂流“固收+”基金經(jīng)理林森宣布因個(gè)人原因離職，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，隨后其加入上海勤辰。

“過(guò)去很多基金經(jīng)理會(huì)選擇單干，即自己創(chuàng)立私募基金，既當(dāng)老板又當(dāng)投資經(jīng)理。這種模式在私募行業(yè)發(fā)展初期非常有效率，但隨著公司規(guī)模增長(zhǎng)，投研資源不足、風(fēng)控體系缺位、管理工作分散投資精力等問(wèn)題便會(huì)出現(xiàn)。如今，越來(lái)越多的基金經(jīng)理意識(shí)到了這一問(wèn)題，因此直接加盟平臺(tái)型私募機(jī)構(gòu)成為他們的最優(yōu)選擇?！庇袠I(yè)內(nèi)人士表示。

當(dāng)前3102名基金經(jīng)理，4年翻了一倍多

事實(shí)上，隨著“買基金就是買基金經(jīng)理”的理念深入人心，在明星基金經(jīng)理離職后，對(duì)于基金公司而言，“造星”帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)也隨之凸顯出來(lái)。

一方面，基金經(jīng)理的人數(shù)，近年來(lái)隨著公募規(guī)模快速上升而大發(fā)展。從公募基金規(guī)模來(lái)看，2018年底達(dá)到13萬(wàn)億元，2019年底15萬(wàn)億元，2020年底20萬(wàn)億元，2021年底以來(lái)一直穩(wěn)定在25萬(wàn)億元上方，4年多來(lái)規(guī)模接近翻了一倍。在此背景下，基金經(jīng)理人數(shù)，在2018年為1443人，目前為3102人，4年來(lái)則翻了一倍多。隨之而來(lái)的是，基金經(jīng)理的流動(dòng)性也同時(shí)增加。

另一方面，盡管基金經(jīng)理變動(dòng)依舊頻繁，從變更方向上看，任職數(shù)量遠(yuǎn)多于離任數(shù)量。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，截至8月9日，行業(yè)新聘基金經(jīng)理數(shù)量達(dá)到388位。也就是說(shuō)，在1位基金經(jīng)理離任的同時(shí)，約有超過(guò)兩位新聘基金經(jīng)理上崗。

例如，今年以來(lái)，諾德基金、長(zhǎng)盛基金零投資經(jīng)驗(yàn)的新增基金經(jīng)理均有3位；財(cái)通資管零投資經(jīng)驗(yàn)的新增基金經(jīng)理有2位；而規(guī)模較小的匯泉基金、北信瑞豐均有1位新增基金經(jīng)理證券投資經(jīng)驗(yàn)為零。行業(yè)新人層出不窮，表明基金行業(yè)大發(fā)展背景下行業(yè)向心力正持續(xù)吸引人才。

此外，從個(gè)人與平臺(tái)關(guān)系的角度來(lái)看，優(yōu)秀的基金經(jīng)理與優(yōu)秀的公司平臺(tái)始終是相互成就的關(guān)系。個(gè)別基金經(jīng)理的離任，事實(shí)上并不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，對(duì)團(tuán)隊(duì)價(jià)值投資體系的完善與發(fā)展影響更加有限。

那么，在基金經(jīng)理離職后，對(duì)于此前管理產(chǎn)品的投資者而言，是去還是留？

天天基金就強(qiáng)調(diào)，對(duì)于基民而言，若持有的股票型基金、混合型基金出現(xiàn)基金經(jīng)理離任的情況，可以觀察兩點(diǎn)來(lái)決定是否繼續(xù)持有基金：其一，基金經(jīng)理離任原因。如果是公司內(nèi)部調(diào)整，影響不大；如果比較認(rèn)可原來(lái)的基金經(jīng)理，不妨贖回后繼續(xù)關(guān)注他的后續(xù)動(dòng)向。其二，觀察新任基金經(jīng)理的過(guò)往業(yè)績(jī)和投資策略，可以給新基金經(jīng)理四五個(gè)月的“考察期”。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

標(biāo)簽： 基金經(jīng)理 基金公司