今年以來(lái)，消費(fèi)行業(yè)投資有點(diǎn)尷尬。

3月，青山資本張野發(fā)文，讓消費(fèi)創(chuàng)業(yè)者認(rèn)清現(xiàn)實(shí)，知道潮水可能加速退去，要做好準(zhǔn)備；8月，經(jīng)緯張穎又在微博中喊話(huà)：“沒(méi)搞懂，為啥那么多投資機(jī)構(gòu)突然對(duì)新消費(fèi)完全失去信心，停止投資?！?/p>

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不過(guò)，與此同時(shí)，以茅臺(tái)為代表的純消費(fèi)公司繼續(xù)高歌猛進(jìn)，茅臺(tái)又回歸公募基金第一大重倉(cāng)股。集團(tuán)董事長(zhǎng)丁雄軍在最近天津的亞布力中國(guó)企業(yè)家論壇上發(fā)言說(shuō)，茅臺(tái)有很多創(chuàng)新，比如冰淇淋。

“消費(fèi)已不是重要賽道了”

有一個(gè)現(xiàn)象已得到市場(chǎng)公認(rèn)：今年以來(lái)消費(fèi)業(yè)變得更“冷”。這一點(diǎn)不僅體現(xiàn)在線(xiàn)下消費(fèi)的場(chǎng)景上，還包括資本對(duì)于消費(fèi)行業(yè)的態(tài)度。

8月7日，華映資本主管合伙人王維瑋對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，“現(xiàn)在消費(fèi)行業(yè)，整體還是很淡。投資機(jī)構(gòu)中，除了消費(fèi)類(lèi)產(chǎn)業(yè)基金和老牌VC機(jī)構(gòu)，如天圖投資、黑蟻資本，以及啟辰創(chuàng)投等還在看消費(fèi)外，對(duì)其他VC來(lái)說(shuō)，消費(fèi)已不是這么重要的賽道了?！?/p>

王維瑋認(rèn)為，消費(fèi)是大眾所需的剛需品，但如何找到好的投資標(biāo)的，是所有VC都需要思考的問(wèn)題。“就我個(gè)人而言，消費(fèi)賽道長(zhǎng)坡厚雪，會(huì)持續(xù)地去看。不過(guò)，面對(duì)流量紅利的退去，消費(fèi)力的下降，企業(yè)更需要自我沉淀，不斷深耕來(lái)吸引投資人?！?/p>

另一位來(lái)自產(chǎn)業(yè)基金的合伙人則對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者坦言，“現(xiàn)在單純依靠口味、原料創(chuàng)新的消費(fèi)品類(lèi)，已經(jīng)滿(mǎn)足不了VC的需求。盡管這類(lèi)消費(fèi)品類(lèi)有一個(gè)龐大市場(chǎng)，但行業(yè)分散，市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)大，在目前環(huán)境中難以形成規(guī)?；念^部公司。最重要的是，很多LP都不愿意投了”。

該合伙人稱(chēng)，今年消費(fèi)類(lèi)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的估值在回調(diào)，說(shuō)明估值還是應(yīng)該回到可認(rèn)知的范圍?！笆聦?shí)證明，一碗小面值不了10億；一杯咖啡也撐不起十幾億估值?！?/p>

二級(jí)市場(chǎng)已上市消費(fèi)公司的表現(xiàn)，也讓投資人感受失望。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，多個(gè)消費(fèi)類(lèi)“第一股”跌下神壇。比如，“高端零食第一股”良品鋪?zhàn)颖桓哧矞p持之后，股價(jià)從公告時(shí)最高的66元，跌到目前的24元左右，平均跌幅超40%；“新式茶飲第一股”奈雪的茶上市當(dāng)日便破發(fā)，年跌幅達(dá)36%；“潮玩第一股”泡泡瑪特年跌幅更是達(dá)到61%，估值縮水至249.05億港元，而這家潮玩公司市值曾沖破千億。

種種跡象證明，消費(fèi)市場(chǎng)的“冷”，已不僅是一級(jí)市場(chǎng)，二級(jí)市場(chǎng)同樣如此。

貴州茅臺(tái)仍高歌猛進(jìn)

有意思的是，與消費(fèi)行業(yè)整體偏冷相比，貴州茅臺(tái)仍高歌猛進(jìn)。

近日，貴州茅臺(tái)發(fā)布上半年業(yè)績(jī)，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均增長(zhǎng)兩成。與此同時(shí)，這一曾經(jīng)的股王又重回公募重倉(cāng)股榜首。買(mǎi)了貴州茅臺(tái)的段永平也在7月底激動(dòng)地說(shuō)，“股價(jià)又跑到1961元附近了”。

段永平的激動(dòng)不是沒(méi)有道理。截至8月5日，貴州茅臺(tái)總市值超2.4萬(wàn)億元。《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者粗略計(jì)算發(fā)現(xiàn)，這一市值相當(dāng)于0.8個(gè)雀巢咖啡(市值4403.73億美元)，1.1個(gè)寶潔(市值3468.28億美元)，1.3個(gè)可口可樂(lè)(市值2771億美元)，1.6個(gè)迪士尼(市值1985億美元)……

而這些都是世界上偉大的消費(fèi)品公司，也是VC/PE夢(mèng)寐以求想投出的公司。

段永平之所以看好茅臺(tái)，在投資時(shí)這位大佬曾表態(tài)稱(chēng)：“總覺(jué)得從10年角度看，拿茅臺(tái)比拿現(xiàn)金存在銀行好……”事實(shí)證明，茅臺(tái)的表現(xiàn)沒(méi)有讓段永平失望。

不僅如此，貴州茅臺(tái)還在創(chuàng)新。近日其集團(tuán)董事長(zhǎng)丁雄軍自豪地表示，茅臺(tái)存的幾十萬(wàn)噸基酒價(jià)值上萬(wàn)億，茅臺(tái)冰淇淋更是科技創(chuàng)新的結(jié)果。而集團(tuán)董事長(zhǎng)口中的茅臺(tái)冰淇淋，售價(jià)59元一杯，秒殺雪糕刺客“鐘薛高”。

茅臺(tái)優(yōu)異的市場(chǎng)表現(xiàn)，是否說(shuō)明消費(fèi)市場(chǎng)仍有巨大潛力？最近經(jīng)緯張穎的微博喊話(huà)，也是為消費(fèi)投資鼓氣，采訪(fǎng)中，上述產(chǎn)業(yè)基金投資人表示，“沒(méi)煙火氣的VC不是好的投資人，我需要一位供應(yīng)鏈合伙人”。

另一位投資人也對(duì)記者樂(lè)觀表態(tài)：“放心吧，過(guò)兩年還會(huì)火的。投資圈跟時(shí)尚圈沒(méi)太大差別，都是跟著流行趨勢(shì)走。無(wú)非就是輪回，從科技、醫(yī)藥、新能源、消費(fèi)，然后再到科技，世間萬(wàn)物逃不過(guò)個(gè)輪回。”

對(duì)經(jīng)緯張穎的喊話(huà)，有不愿具名的投資人對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示：“張穎雖然喊話(huà)力挺消費(fèi)行業(yè)，關(guān)鍵還要看經(jīng)緯實(shí)際是怎么做的。他們是真在投消費(fèi)嗎？可能也要打個(gè)問(wèn)號(hào)。”他說(shuō)：“我不是經(jīng)緯的人，所以不清楚他們內(nèi)部情況，要問(wèn)問(wèn)經(jīng)緯是不是已經(jīng)在看消費(fèi)了?！?/p>

目前消費(fèi)行業(yè)還有什么可投？上述投資人稱(chēng)，消費(fèi)科技應(yīng)該算一部分?！跋啾扔部萍迹M(fèi)科技不算太突出，不過(guò)還是可看。一方面會(huì)看AR、可穿戴設(shè)備；另一方面今年消費(fèi)電子在出海上有一些增量，比如割草機(jī)器人等，要注意看一下消費(fèi)出海的創(chuàng)新品類(lèi)。”

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

標(biāo)簽： 高歌猛進(jìn) 貴州茅臺(tái)