這邊廂，頻繁的資本運作，公司股價3個月大漲2倍多，創(chuàng)下近五年來新高；那邊廂，實控人控制的平臺，作為上市公司的第三大股東，計劃減持1100多萬股，“清倉”甩賣不含糊。

實控人公司“清倉”減持

8月2日，可立克發(fā)布股東減持的預(yù)披露公告，贛州鑫聯(lián)鑫企業(yè)管理有限公司(以下簡稱“鑫聯(lián)鑫”)計劃自本公告披露之日起15個交易日后的6個月內(nèi)以集中競價方式或自本公告披露之日起3個交易日后的6個月內(nèi)以大宗交易方式共計減持不超過1101.62萬股的公司股份，即減持不超過公司總股本的2.31%。

(資料圖片僅供參考)

資料顯示，鑫聯(lián)鑫為可立克的第三大股東，目前總持股數(shù)量即為1101.62萬股的公司股份，占公司總股本的2.31%。

這意味著，鑫聯(lián)鑫將減持全部所持股份。根據(jù)公告，鑫聯(lián)鑫本次擬減持原因為“自身資金需要”。

當(dāng)前，可立克第一大股東為盛妍投資，持有公司31.77%的股份，可立克的實控人、董事長兼總經(jīng)理肖鏗控股盛妍投資90%的股權(quán)；可立克第二大股東為肖鏗母親顧潔、胞妹肖瑾控制的可立克科技有限公司，持有可立克30.33%的股份。肖鏗、顧潔、肖瑾為一致行動人。

據(jù)可立克招股書披露，鑫聯(lián)鑫是公司上市時的發(fā)起人股東之一，是肖鏗控制可立克的平臺之一。

天眼查顯示，肖鏗持有鑫聯(lián)鑫54.94%的股份。鑫聯(lián)鑫的前十大股東中，除肖鏗外，作為可立克的副總經(jīng)理，顧軍農(nóng)、周正國、周明亮、晏小林等4位也躋身其中。

可立克招股書披露，鑫聯(lián)鑫的其他30多名自然人股東為可立克的中高級管理人員或業(yè)務(wù)骨干。

鑫聯(lián)鑫“離心”減持，可立克“驚心”大跌。

8月3日，可立克股價大挫8.03%。此前一日，可立克股價一度摸高至25元，創(chuàng)下近5年來的新高，近3個月來，公司股價逆勢大漲，漲幅超過2倍。

高溢價購買虧損資產(chǎn)

可立克前期的大漲，與公司的資本運作不無關(guān)聯(lián)。

8月2日，可立克同步公告，公司擬以支付現(xiàn)金的方式購買自然人李東海所持有的深圳市海光電子有限公司(以下簡稱“海光電子”)10%股權(quán)。本次交易完成后，上市公司將取得海光電子控制權(quán)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，海光電子總資產(chǎn)7.30億元、凈利潤2268.53萬元。以2021年12月31日為評估基準(zhǔn)日，海光電子的股東全部權(quán)益價值采用收益法評估，在持續(xù)經(jīng)營前提下，海光電子股東全部權(quán)益價值為1.73億元，較賬面價值評估增值1.50億元，增值率為660.71%。

不過，經(jīng)協(xié)商，該10%的股權(quán)交易作價為1955.30萬元。經(jīng)測算，本次交易的溢價率高達(dá)761.92%。

此外，可立克還受讓了交易對方的272.70萬元債權(quán)，因此，本次交易的交易對價為2228萬元。

可立克謀求海光電子的控制權(quán)，始于去年。

2021年11月17日，可立克公告，公司擬參與天津光電集團(tuán)有限公司所持海光電子54.25%股權(quán)的公開轉(zhuǎn)讓競拍。該項目此前掛牌轉(zhuǎn)讓底價為10904.49萬元。

今年1月，可立克斥資1.86億元，高價拿下了海光電子54.25%股權(quán)。不過，由于此前海光電子的董事會、股東會的特殊條款設(shè)置，可立克并未取得控制權(quán)。

此番擬收購李東海所持有的海光電子10%股權(quán)，可立克將取得過半數(shù)的董事會席位，交易完成后，可立克將取得海光電子控制權(quán)。

7月29日，海光電子10%股權(quán)已完成過戶登記，可立克直接持有海光電子64.25%股權(quán)。為此，可立克合計耗資將共計達(dá)2.08億元。

未來，在海光電子并表后，可立克的基本面將出現(xiàn)較大改變。數(shù)據(jù)顯示，2021年，海光電子的營業(yè)收入達(dá)11.20億元，是可立克同期營收的近七成。

不過，盡管海光電子營收規(guī)模較大，但盈利能力堪憂。2020年、2021年，海光電子的凈利潤分別為187.77萬元、-692.71萬元。

也就是說，可立克斥2億元巨資進(jìn)行的重大資產(chǎn)重組，買回的是一個資質(zhì)并不佳的虧損資產(chǎn)。

首次定增不落地，二度再融資強(qiáng)上馬

除前述重大資產(chǎn)重組外，可立克還在推動上市以來的第二次定增計劃。

7月23日，可立克發(fā)布修訂后的2022年非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，公司擬定增募集不超過3.56億元，用于安徽光伏儲能磁性元件智能制造項目、惠州充電樁磁性元件智能制造項目。

本次定增募投計劃始于今年2月，彼時公司的募集資金總額計劃為不超過3.7億元。

今年7月1日，證監(jiān)會在審查材料后，對公司出具《中國證監(jiān)會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》(221231 號)，要求公司對有關(guān)問題作出書面說明和解釋。

值得關(guān)注的是，距離此番謀劃定增事項之前僅一年多，可立克已經(jīng)完成了上市后的首次定增融資，但募資資金到位后，原先的募投項目基本上未落地。要么大幅調(diào)減，要么提前終止，然后大部分拿來補流。

2020年1月14日，可立克啟動IPO后的首次定增計劃，彼時，公司擬非公開發(fā)行募集資金總額不超過4.89億元，用于括汽車電子磁性元件生產(chǎn)線建設(shè)項目、電源生產(chǎn)自動化改造項目、汽車電子研發(fā)中心建設(shè)項目以及補充流動資金項目。

在可行性分析報告中，可立克對擬募投項目進(jìn)行了樂觀展望。比如，公司預(yù)測，汽車電子磁性元件生產(chǎn)線建設(shè)項目的內(nèi)部收益率(稅后)14.37%，靜態(tài)投資回收期(稅后)7.78年，項目具有良好的經(jīng)濟(jì)效益等。

2020年8月，可立克的首次再融資計劃完成，資金到賬。然而，目前的進(jìn)展情況如何呢？

據(jù)可立克最新發(fā)布的2022年半年報顯示，作為此次募投的重頭戲，“汽車電子磁性元件生產(chǎn)線建設(shè)項目”進(jìn)展大幅縮水，由原先承諾投資2.82億元調(diào)整至1.30億元。而且，截至今年上半年，該項目累計投入金額僅為6123萬元，實施進(jìn)度不足調(diào)減后的50%。

“電源生產(chǎn)自動化改造項目”也由承諾投資的7604萬元壓減至2029萬元。2021年11月，公司董事會則宣布，該項目提前終止。

據(jù)可立克此前披露，上述募投計劃項目投資縮減、提前終止，公司變更募集資金使用用途，尚未使用的20732.79萬元募投資金，永久補充流動資金。

由此，可立克前番定增募集的4.89億元，有2.78億元用于補充流動資金，占募集資金總額的56.72%。

即便如此，當(dāng)前，可立克的賬面資金壓力仍然是每況愈下。

截至今年6月30日，可立克的賬面資金僅為1億元，較2021年底的4.54億元大幅下降，下降幅度達(dá)77.77%。

與此同時，公司的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款近年來卻大幅攀升。2020年、2021年、2022年上半年分別為3.31億元、5.13億元、7.32億元。

更為嚴(yán)峻的是，可立克的流動負(fù)債也在大幅攀升，2020年、2021年、2022年上半年，公司的流動負(fù)債分別為4.54億元、5.96億元、7.51億元。

實控人肖鏗的“實力挖坑”

在去年大肆“動刀”定增募投項目之外，可立克還有一番較大的資本運作。

不過，這項與實控人肖鏗的一項關(guān)聯(lián)交易，讓可立克踩進(jìn)了一個“大坑”。

2021年4月29日，可立克在發(fā)布“關(guān)聯(lián)交易管理制度”一周后，公司披露一則關(guān)聯(lián)交易，可立克擬以自有資金收購盛妍管理(即肖鏗控制的“盛妍投資”)持有的占中車電動股份總數(shù)7.50%的股權(quán)。

其后，可立克披露，該項關(guān)聯(lián)交易的支付款項為2.67億元，溢價率為15.36%。

可立克表示，本次收購?fù)瓿珊?，公司持有?biāo)的公司8.89%的股份。增加對中車電動的股份比例，有助于通過股份合作進(jìn)一步加深新能源客車領(lǐng)域合作的深度及廣度，帶動公司產(chǎn)品在新能源電動大巴市場的應(yīng)用需求，進(jìn)一步提高公司磁性元件產(chǎn)品在新能源汽車領(lǐng)域的競爭力，符合公司的新能源產(chǎn)業(yè)布局的戰(zhàn)略規(guī)劃。

然而，真實情況究竟如何？作為可立克的實控人，肖鏗注入到上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量究竟怎樣？

根據(jù)公告，截至2020年底，中車電動的總資產(chǎn)高達(dá)110億元。當(dāng)年，公司的營業(yè)收入達(dá)37億元。其體量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出可立克。

不過，中車電動的業(yè)績令人堪憂。

資產(chǎn)評估報告顯示，2018年和2019年中車電動營業(yè)收入規(guī)模在50億元左右，到2020年中車電動營業(yè)收入滑坡至37.05億元。2018年至2020年，中車電動的凈利潤分別為1.26億元、0.85億元和-8.48億元。

溢價從實控人手中購入如此的虧損資產(chǎn)，直接反饋到可立克當(dāng)年的業(yè)績上。

2021年年報披露，可立克僅投資中車電動一項，當(dāng)期便虧損了7990萬元。

2021年，可立克在營收同比增長28.83%的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)凈利潤2626.96萬元，較2020年的2.06億元大幅下滑了87.25%。

記者查閱資料顯示，肖鏗早在2010年便從湘江產(chǎn)業(yè)投資有限責(zé)任公司手中受讓了中車電動的國有產(chǎn)權(quán)。2019年8月，肖鏗將其持有的7.50%中車電動股份轉(zhuǎn)讓給盛妍管理。

2020年，中車電動巨虧，肖鏗便選擇了自己抽身、落袋為安，而可立克則因“產(chǎn)業(yè)協(xié)同需要”，踩進(jìn)了“大坑”。

（文章來源：上海證券報）

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