國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周六數(shù)據(jù)顯示，6月全國(guó)CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))同比上漲2.5%，環(huán)比持平。PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù))同比上漲6.1%，環(huán)比持平。PPI-CPI剪刀差較上月進(jìn)一步收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)至3.6%。

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此前財(cái)聯(lián)社“C50風(fēng)向指數(shù)”調(diào)查顯示，市場(chǎng)預(yù)估國(guó)內(nèi)6月CPI同比漲跌幅中值為2.4%，對(duì)PPI的同比漲跌幅預(yù)測(cè)中值為5.9%。

6月核心CPI繼續(xù)保持低位，但下半年CPI同比中樞或有抬升

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟稱，在6月份2.5%的CPI同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為1.2個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為1.3個(gè)百分點(diǎn)?？鄢称泛湍茉磧r(jià)格的核心CPI同比上漲1.0%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉表示，食品中豬價(jià)延續(xù)上漲、非食品超季節(jié)漲價(jià)推動(dòng)CPI超預(yù)期。生豬漲價(jià)對(duì)CPI環(huán)比正向貢獻(xiàn)已連續(xù)3個(gè)月顯現(xiàn)。高頻數(shù)據(jù)顯示，下個(gè)月或更加明顯。原油等支撐非食品維持高位，一般日用品漲價(jià)擴(kuò)散持續(xù)顯現(xiàn)，疊加進(jìn)口依賴度較高糧食漲價(jià)傳導(dǎo)等，或進(jìn)一步推升CPI通脹。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，6月更能反映整體物價(jià)走勢(shì)的核心CPI同比漲幅繼續(xù)處于明顯低位，意味著當(dāng)前物價(jià)形勢(shì)繼續(xù)處于溫和水平。此外，下半年CPI同比中樞會(huì)有一定抬升，不排除個(gè)別月份升至3.0%上方的可能，但整體上將處于溫和水平，特別是核心CPI有望繼續(xù)保持低位，短期宏觀政策不會(huì)受物價(jià)形勢(shì)掣肘。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬預(yù)計(jì)，下半年CPI將溫和上升，在部分月份(9月、12月)向上突破3%的概率較大，但全年平均水平仍控制在政策目標(biāo)以內(nèi)。同時(shí)PPI受去年基數(shù)影響，以及全球商品價(jià)格上漲動(dòng)能減弱，將繼續(xù)保持連續(xù)回落態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)通脹對(duì)貨幣政策不構(gòu)成較大壓力。

翹尾因素拖累PPI繼續(xù)回落

董莉娟指出，6月復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈逐步暢通穩(wěn)定，保供穩(wěn)價(jià)政策效果繼續(xù)顯現(xiàn)，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比由漲轉(zhuǎn)平，同比漲幅繼續(xù)回落。在6月6.1%的PPI同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為3.8個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為2.3個(gè)百分點(diǎn)。

植信投資研究院研究員丁宇佳指出，翹尾因素拖累PPI繼續(xù)回落。雖然國(guó)際大宗商品價(jià)格波動(dòng)對(duì)PPI形成一定輸入性通脹壓力，但隨著國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈逐步暢通穩(wěn)定，大宗商品保供穩(wěn)價(jià)政策持續(xù)發(fā)力，去年高基數(shù)效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，多因素疊加作用，PPI表現(xiàn)為同比進(jìn)一步回落。

英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，綜合基數(shù)效應(yīng)因素、翹尾因素和新漲價(jià)因素分析，7月PPI當(dāng)月同比大概率較6月下行，下行幅度大于0.30個(gè)百分點(diǎn)。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

標(biāo)簽： 貨幣政策