尾盤炸板、漲停板下巨量成交、光大H股股價(jià)過山車……今天的券商股表現(xiàn)正動搖追隨者的信仰。

6月15日，券商板塊的“劇情”跌宕起伏，盤中漲停個(gè)股最多時(shí)達(dá)10只之多，收盤時(shí)僅有3只；“龍一”光大證券6天5板之下，盤中多次巨量成交，9:56成交筆數(shù)顯示為“320069”，在開盤約1分鐘，光大證券與另一只被高度關(guān)注的長城證券均出現(xiàn)大額成交。

券商股是補(bǔ)漲品種還是牛市發(fā)動機(jī)？成為討論焦點(diǎn)。

中信建投證券策略首席分析師陳果發(fā)朋友圈強(qiáng)調(diào)，“券商，早已不再是A股領(lǐng)先指標(biāo)，而是回過神來的補(bǔ)漲品種?！?/p>

陳果的觀點(diǎn)得到了不少同業(yè)認(rèn)同。此外，亦有買方機(jī)構(gòu)分析人士稱，市場整體資金仍然有限，券商股吸納資金量較大，當(dāng)大金融都啟動后，市場資金也會提襟見肘，影響行情的上行高度。

東北證券表示，現(xiàn)在處于反彈的沖頂或筑頂階段，要堅(jiān)決高低切換，今天價(jià)值板塊全面啟動，尤其是券商、地產(chǎn)，這是尾部行情的特征，沖高減倉或者換倉是合適的選擇。

券商股漲勢不穩(wěn)，光大H股過山車

6月15日，證券板塊漲勢出現(xiàn)不穩(wěn)跡象，

早間開盤，昨日漲停的5只券商股中僅有兩只(長城證券、光大證券)漲停開盤，但二者盤中多次出現(xiàn)巨量成交，光大9:56成交筆數(shù)顯示為“320069”，另外三只券商股在隨后沖擊漲停，但又反復(fù)打開漲停板，券商板塊早盤整體維持上攻走勢。

午后開市，以券商股為引領(lǐng)的大金融板塊攀上日內(nèi)行情巔峰，近10只券商股漲停，太平洋、華鑫股份、華創(chuàng)陽安、中信建投、長城證券、財(cái)達(dá)證券、紅塔證券、光大證券、興業(yè)證券漲停，浙商證券、國金證券、東方證券沖擊漲停。

尾盤，券商板塊出現(xiàn)大幅回調(diào)，多只此前漲停券商股開板。證券板塊漲幅也由14:00日內(nèi)最高漲幅7.43%回落至收盤時(shí)的3.45%。

截至收盤，僅有長城證券、紅塔證券、光大證券漲停，其中光大證券實(shí)現(xiàn)6天5板。指南針、同花順、大智慧等未被劃分為申萬證券行業(yè)分類的金融科技類個(gè)股也有突出表現(xiàn)，指南針漲幅達(dá)到創(chuàng)業(yè)板漲停板即20%，大智慧收漲停板漲幅為10%。

證券板塊全天成交1030.66億元，較上一交易日增455.50億元，環(huán)比增 79.20%；成交額最大的是東方財(cái)富，日內(nèi)成交202.63億元較上一交易日增99.02 億元，環(huán)比增幅為95.57%，但該股今日表現(xiàn)并不如過往券商大漲行情中表現(xiàn)突出，今日收盤漲幅為3.10%，盤中最高漲幅為8.27%。

券商股整體上漲之下，仍有多達(dá)9只券商股破凈，其中不乏多家頭部券商，海通證券估值最低，市凈率為0.80，華泰證券為0.96，國泰君安市凈率也只有1.01。

券商股似將市場熱點(diǎn)轉(zhuǎn)交給其他大金融板塊，其中保險(xiǎn)股迎來大漲行情，中國人壽、天茂集團(tuán)漲停，新華保險(xiǎn)、中國太保、中國人保、中國平安均有不錯(cuò)表現(xiàn)，漲幅最小的中國平安上漲5.37%。

盡管券商股熱度降低，并帶動大盤沖高回落，但A股的活力已經(jīng)被激發(fā)。滬深兩市今日成交額12990億，較上個(gè)交易日放量1996億，為2月24日以來最大單日成交金額。截至收盤，滬指漲0.5%，深成指漲0.95%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.05%。北向資金全天凈買入133.59億元；其中滬股通凈買入77.6億元；深股通凈買入55.99億元。

券商股“變臉”之勢，在A股收盤之后仍在交易的港股中較為凸顯，盤中一度大漲13.61%的光大證券港股盤中一度翻綠，其他港股券商股漲幅持續(xù)收窄。

6月已過半，本月漲幅靠前的前5家券商分別是光大證券(72.55%)、浙商證券(27.54%)、紅塔證券(26.68%)、興業(yè)證券(26.66%)、中信建投(25.81%)，市場關(guān)注度較高的長城證券本月漲幅為22.53%，光大證券已經(jīng)完成9連漲。

大漲的光大證券趁機(jī)拓展業(yè)務(wù)

趁著光大證券大漲被市場所吸引的時(shí)刻，光大證券分析師們立即安排了中期策略交流會，噱頭十足，其中提到“知道大家很好奇我們的五天四板，安排！”，光大證券董辦領(lǐng)導(dǎo)將以嘉賓身份出現(xiàn)。

作為市場“最靚的仔”，光大證券的研究所是如何看待券商板塊呢？這一問題頗有些“光大證券解讀光大證券”的感覺。

6月14日盤前，光大證券研究所微信公號發(fā)布了《多重利好共振，行情有望持續(xù)——繼續(xù)看好證券行業(yè)的幾個(gè)理由》。

上述公號內(nèi)容提到，從長期來看，一方面直接融資規(guī)模和權(quán)益市場保持上行趨勢，帶動券商相關(guān)收入提升；另一方面各大券商積極布局其財(cái)富管理業(yè)務(wù)，券商財(cái)管業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型有望帶動行業(yè)ROE上升。因此，總體上看當(dāng)前券商行業(yè)估值下跌是由于行業(yè)轉(zhuǎn)型及各方面短期因素疊加的結(jié)果，長期上來看估值有較大回升空間。

券商股是回過神來的補(bǔ)漲品種？

市場流轉(zhuǎn)的一份截圖顯示，中信建投證券策略首席分析師陳果在微信朋友圈提到，“券商，早已不再是A股領(lǐng)先指標(biāo)，而是回過神來的補(bǔ)漲品種?！?/p>

一家中型券商非銀分析師對陳果的觀點(diǎn)持贊同的態(tài)度，該非銀分析師稱，今天保險(xiǎn)股也出現(xiàn)大漲行情，市場仍舊是“恐高”的，后面還是要看趨勢。

中航信托宏觀策略總監(jiān)吳照銀表示，券商是順市場板塊，隨著行情回暖，成交量放大，券商股的投資機(jī)會也逐漸增大。另外券商股目前整體估值較低，存在較好的補(bǔ)漲機(jī)會，有增量資金進(jìn)場時(shí)，會優(yōu)先買入券商股。

同時(shí)，吳照銀也指出了他的擔(dān)憂，市場整體資金仍然有限，券商股吸納資金量較大，當(dāng)大金融都啟動后，市場資金也會提襟見肘，影響行情的上行高度。

東北證券對外再次強(qiáng)調(diào)一下他們周末發(fā)的觀點(diǎn)，現(xiàn)在處于反彈的沖頂或筑頂階段，要堅(jiān)決高低切換，今天價(jià)值板塊全面啟動，尤其是券商、地產(chǎn)，這是尾部行情的特征，沖高減倉或者換倉是合適的選擇。

“不過大的風(fēng)險(xiǎn)沒有，結(jié)構(gòu)性行情還是延續(xù)的，不會出現(xiàn)類似2-4月的持續(xù)全面下跌；短期指數(shù)進(jìn)一步上行空間有限，這里需要回調(diào)或者震蕩消化這輪反彈以來的有些行業(yè)和個(gè)股累積的巨大漲幅壓力?！睎|北證券補(bǔ)充道。

流動性是券商行情爆發(fā)主因

證券板塊近年經(jīng)過4次脈沖行情，分別是2012年、2014-2015年、2018年、2020年。市場分析認(rèn)為，券商大漲的因素分別是流動性環(huán)境寬松、證券公司業(yè)績以及估值，流動性環(huán)境寬松起到了重要作用。

安信證券非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，交投活躍顯著回暖，寬信用預(yù)期提振市場信心。

6月以來日均股基成交額11229億元，環(huán)比提升22%，兩融余額1.54億，環(huán)比提升1.3%，市場交投活躍度及風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖顯著。

6月10日，央行披露5月金融數(shù)據(jù)，社融存量增速自10.2%回升至10.5%，新增社融2.79萬億，同比多增8399億；新增信貸1.89萬億，同比多增3920億。5月M2同比自10.5%大幅上升至11.1%。

安信證券認(rèn)為，社融及信貸投放超市場預(yù)期，下一步信用寬松預(yù)期有望加速落地提振市場信心，帶動市場交易情緒提升，利好經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入增長。

此外，安信證券表示，資本市場改革政策利好頻出，利好券商投行、重資本業(yè)務(wù)；公募基金高質(zhì)量發(fā)展，券商最為受益。

安信證券給出的投資建議稱，年初受市場大幅波動影響，券商板塊估值回落至1.4倍PB，部分頭部券商估值則接近或低于1倍PB，處于歷史底部位置。復(fù)盤歷史，歷次流動性寬松疊加資本市場改革政策出臺，券商板塊獲得顯著超額收益。

安信證券看好板塊估值修復(fù)，推薦財(cái)富管理核心競爭力強(qiáng)勁的券商如廣發(fā)證券、東方財(cái)富，綜合實(shí)力領(lǐng)跑的低估值龍頭券商中信證券，建議關(guān)注成長性突出的財(cái)富管理特色中型券商國聯(lián)證券。

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（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

標(biāo)簽： 光大證券