今日(6月14日)大盤早盤受外圍大跌影響低開，隨后震蕩探底回升上演“V型”反轉(zhuǎn)，兩市成交額10994億，較上個(gè)交易日放量84億。截至收盤，滬指漲1.02%，深成指漲0.2%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.07%。

“牛市旗手”爆發(fā)

今日又牛市旗手之稱的券商股爆發(fā)，收盤大漲超5%，個(gè)股層面，光大證券5天4板，財(cái)達(dá)證券、紅塔證券、中信證券等多股漲停。

中航證券非銀團(tuán)隊(duì)指出，估值層面，當(dāng)前券商板塊PB估值仍位于2016年以來的10%分位點(diǎn)附近，被嚴(yán)重低估，受利好消息刺激走高，低估值爆發(fā)，長(zhǎng)期來看同樣存在較大板塊估值修復(fù)空間。

東方證券研報(bào)指出，當(dāng)前券商板塊估值仍處于歷史底部區(qū)間，向下空間有限，而向上空間取決于市場(chǎng)流動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升，以及經(jīng)濟(jì)基本面的復(fù)蘇。

東方證認(rèn)為，考慮到大盤指數(shù)尤其是“雙創(chuàng)”板塊反彈明顯，而券商板塊上周剛剛?cè)〉贸~收益，反彈仍大概率處于早期，后續(xù)仍有較大的反彈補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

萬億中石油狂飆

今日A股巨無霸中石油大漲超5%，成交金額25億元，較前幾日明顯放量，收盤總市值為11366億元。中石油也帶動(dòng)石油板塊大漲3.8%，泰山石油、和順石油等多股漲停。

近期，國(guó)際原油期貨價(jià)格呈震蕩上行走勢(shì)，供應(yīng)不足的擔(dān)憂以及需求增加支撐國(guó)際油價(jià)保持在每桶120美元的高位。相較于今年初，全球兩大基準(zhǔn)WTI、布倫特的漲幅高達(dá)56%。業(yè)界普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，由于全球原油供需持續(xù)偏緊，疊加地緣政治溢價(jià)，高油價(jià)將貫穿全年。

(資料圖片)

據(jù)證券時(shí)報(bào)，多家大宗商品資訊機(jī)構(gòu)測(cè)算，截至6月10日本輪成品油計(jì)價(jià)期第8個(gè)工作日，參考油種均價(jià)為每桶119美元左右，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)汽柴油上調(diào)幅度為340元/噸，調(diào)價(jià)窗口在6月14日24時(shí)。

以此測(cè)算，上述調(diào)幅折合升價(jià)約為0.26元。這意味著，本輪調(diào)整兌現(xiàn)后國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)95號(hào)汽油將突破或逼近10元/升。

值得注意的是，今年前十輪油價(jià)調(diào)整中，出現(xiàn)九漲一跌的情況。年初至今，國(guó)內(nèi)汽、柴油每噸已累計(jì)分別上漲了2330元和2245元。一般家用汽車油箱容量35升至100升不等，以50升容量為例，如果加滿一箱95號(hào)汽油，意味著比年初多花93元。

華金證券分析指出，當(dāng)前歐洲“能源危機(jī)”、高油價(jià)推動(dòng)的全球高通脹，或?qū)⑹沟梦磥砟茉葱袠I(yè)投資政策或?qū)哪茉纯沙掷m(xù)性向能源安全及可承受性轉(zhuǎn)變，進(jìn)而推動(dòng)全球油氣行業(yè)上游資本開支增加，行業(yè)景氣上行。

比亞迪“大長(zhǎng)腿” 估值爭(zhēng)議再起

今日比亞迪收盤走出“大長(zhǎng)腿”，盤中跌幅一度接近6%，隨后涌現(xiàn)買盤承接，最受收跌1.49%，K線形態(tài)上留下長(zhǎng)下影線。

自從站上萬億市值后，比亞迪獲得了“比王”的稱號(hào)，而對(duì)于該股估值是不是“貴了”，爭(zhēng)議之聲也不絕于耳。

中信證券認(rèn)為還能再漲40%，令估值爭(zhēng)議之聲再起。中信證券日前發(fā)布研究報(bào)告，認(rèn)為比亞迪明年市值可沖上1.4萬億，也就是股價(jià)還要再漲至少40%。

中信研報(bào)采用分部估值法，參照可比公司平均估值，分別給予2023年公司造車/動(dòng)力電池/控股比亞迪電子+半導(dǎo)9500/3300/1000億元估值，加總得公司合理價(jià)值1.4萬億。

不過鑒于中信在知名個(gè)股上多次喊在頂部，有投資者擔(dān)心比亞迪這次也會(huì)重蹈覆轍。有投資者還做了個(gè)統(tǒng)計(jì)如下：

2021年2月，中信將茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)上調(diào)至3000元，之后茅臺(tái)見頂，股價(jià)最低跌至1500附近

2021年3月，中信將騰訊目標(biāo)價(jià)上調(diào)至820港元，之后騰訊見頂，最低跌破過300港元。

2021年7月，中信將寧德時(shí)代目標(biāo)價(jià)上調(diào)至754元，隨后寧王見頂，最低觸及353元。

此外據(jù)中國(guó)基金報(bào)，包括中信在內(nèi)的多家券商已將比亞迪融資折算率調(diào)低至0%。如中信證券官網(wǎng)融資融券頁面顯示，6月13日起，比亞迪融資融券可充抵保證金折算率已調(diào)為0%。

部分市場(chǎng)人士將券商此舉這解讀為比亞迪股價(jià)過熱信號(hào)，不過也有觀點(diǎn)認(rèn)為等比亞迪最新年度業(yè)績(jī)公布后，靜態(tài)市盈率又將降低，到時(shí)候仍可以成為兩融擔(dān)保品，對(duì)比亞迪后續(xù)行情堅(jiān)定看好。

而看好比亞迪的認(rèn)為，比亞迪越來越接近特斯拉，汽車行業(yè)分析師姬永鋒表示，比亞迪靜態(tài)市盈率已經(jīng)超過300倍，一般的汽車企業(yè)，即便是盈利狀況再好，市盈率也不超過20倍，如此高的PE背后，是資本對(duì)公司未來成長(zhǎng)潛力的看好。

而比亞迪現(xiàn)在機(jī)構(gòu)對(duì)其的估值采用的市銷率(PS)法。比如汽車業(yè)務(wù)方面，中信預(yù)計(jì)比亞迪2023年汽車業(yè)務(wù)收入約3800億，考慮特斯拉、蔚來、理想、小鵬PS估值倍數(shù)和公司三化進(jìn)程，給予公司2023年汽車業(yè)務(wù)2.5xPS，對(duì)應(yīng)9500億市值。

所謂市銷率(PS)簡(jiǎn)單的說就是用總市值/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，有分析認(rèn)為，按照1.4萬億市值除以2024年預(yù)計(jì)營(yíng)收6000億，那么市銷率就是2.3倍。

值得注意的是，市銷率一般用于市場(chǎng)規(guī)模高速擴(kuò)張，但盈利一時(shí)無法體現(xiàn)的企業(yè)，比如曾經(jīng)的亞馬遜。

有市場(chǎng)人士表示，所以關(guān)鍵就是后續(xù)比亞迪的銷量能否持續(xù)擴(kuò)張，且盈利不斷邊際回暖，那么就可以配得上用市銷率估值，否則就是“市夢(mèng)率”了！

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）

標(biāo)簽： 牛市旗手