5月17日上市的永吉轉(zhuǎn)債暴漲276%，刷新了歷史。

該可轉(zhuǎn)債在開盤時漲幅就達50%，在臨近收盤的最后3分鐘，繼續(xù)暴漲至276.16%收盤。以收盤價計算，投資者中一簽即可獲利約3000元。對于暴漲原因，業(yè)內(nèi)人士稱，流通盤小或是主要因素之一。本次永吉轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模僅有1.46億元，再考慮到大股東限售原因，最終市場的流通盤可能只有8000多萬。在還未上市時，永吉轉(zhuǎn)債就被預(yù)言會被炒作大漲。

從整體上來看，今年的可轉(zhuǎn)債市場表現(xiàn)較好，比較抗跌。“今年以來轉(zhuǎn)債市場跟隨權(quán)益市場下行，但跌幅顯著更小，體現(xiàn)出轉(zhuǎn)債的債性特征，在熊市中轉(zhuǎn)債會比正股更為抗跌?！庇蟹治鋈耸糠Q。

最后3分鐘狂拉，收漲276.16%

永吉轉(zhuǎn)債于昨日(5月17日)上市，集合競價過后，開盤直接高開50%，價格為150元，隨即臨時停牌。

昨日下午2點57分，永吉轉(zhuǎn)債復(fù)牌。復(fù)牌后，價格瞬間達到了300元之上，最高價甚至超過400元，漲幅超過300%。截至收盤，永吉轉(zhuǎn)債報收376.16元，漲幅達276.16%，最后3分鐘的漲幅高達150%。按收盤價計算，中一簽永吉轉(zhuǎn)債的投資者可獲利2761.60元。

可轉(zhuǎn)債歷史數(shù)據(jù)顯示，上市首日276.16%的漲幅刷新了歷史紀(jì)錄。首日漲幅超過100%的僅有2只，除永吉轉(zhuǎn)債外，另一只是在今年4月19日上市的聚合轉(zhuǎn)債。聚合轉(zhuǎn)債首日漲幅為133.52%。

從永吉轉(zhuǎn)債成交明細(xì)看，集合競價時共成交了2543手，以150元的價格計算，9點25分的成交金額為381.45萬元。永吉轉(zhuǎn)債的總成交額為2.141億元，由此計算，最后3分鐘永吉轉(zhuǎn)債的成交金額超2.1億元。

據(jù)了解，永吉股份于2022年4月14日公開發(fā)行了約146萬張可轉(zhuǎn)換公司債券，每張面值100元，發(fā)行總額約1.46億元。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，該可轉(zhuǎn)債最大的亮點在于發(fā)行規(guī)模小，只有1.46億元。并且按照可轉(zhuǎn)債新規(guī)，可轉(zhuǎn)債減持只有董監(jiān)高和持股5%以上股東受短線交易的限制，且不論董監(jiān)高持股比例高低，買入后六個月內(nèi)都不能賣出。根據(jù)永吉股份股東持股情況，除大股東永吉控股(持股41.52%)外，其他都不受新規(guī)減持限制。所以，該可轉(zhuǎn)債前六個月的實際流通規(guī)模大概是8500萬。

記者注意到，永吉轉(zhuǎn)債的正股永吉股份昨日下跌3.17%，最新股價為7.02元/股。而永吉轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價為8.76元，目前正股股價相比于轉(zhuǎn)股價格來說，已打了八折。

根據(jù)公開資料顯示，正股永吉股份是一家專門從事商標(biāo)包裝印刷業(yè)務(wù)的制造商。主營業(yè)務(wù)為煙標(biāo)和其他包裝印刷品的設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，長期為貴州省中煙工業(yè)公司提供煙用物資(卷煙盒、條包裝紙)的印刷配套業(yè)務(wù)。

可轉(zhuǎn)債今年表現(xiàn)較好

除了昨天的永吉轉(zhuǎn)債首日上漲較多外，從整體上來看，今年的可轉(zhuǎn)債市場整體表現(xiàn)較好，比較抗跌。

數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)跌幅僅有8.03%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指等主要股指表現(xiàn)。

“今年以來轉(zhuǎn)債市場跟隨權(quán)益市場下行，但跌幅顯著更小，體現(xiàn)出轉(zhuǎn)債的債性特征，在熊市中轉(zhuǎn)債會比正股更為抗跌。”有分析人士稱。

“2022年初至今，隨著正股價格的大幅調(diào)整，雖然轉(zhuǎn)股溢價率進一步被動抬升，但是債底保護屬性凸顯，可轉(zhuǎn)債進入下有底的狀態(tài)。即使在正股價格下跌的情況下，轉(zhuǎn)債價格的下跌幅度由于有純債債底作為支撐，下跌空間較為有限，展現(xiàn)出了‘退可守’的特征?！钡掳钭C券分析師高遠(yuǎn)在接受券商中國記者采訪時表示。

此外，高遠(yuǎn)指出，當(dāng)正股價格下降過多時，發(fā)行人為了促轉(zhuǎn)股，可能會選擇下修轉(zhuǎn)股價。當(dāng)轉(zhuǎn)股價格下調(diào)之后，可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率快速減少，可轉(zhuǎn)債的內(nèi)在價值得到修復(fù)，可轉(zhuǎn)債價格也將表現(xiàn)得更加堅挺。

事實上，近期不少上市公司發(fā)布公告董事會提議下修轉(zhuǎn)股價，例如賽伍轉(zhuǎn)債董事會提議將轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價格由32.90 元/股下修至19.2元/股，新北洋、正邦科技、貴州燃?xì)獾壬鲜泄疽呀?jīng)發(fā)布公告稱董事會提案提請股東大會下修轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價格。

除了整體跌幅較小，轉(zhuǎn)債市場的估值也處于高位。純達基金可轉(zhuǎn)債策略基金經(jīng)理張一葉認(rèn)為，本輪轉(zhuǎn)股溢價率升高更多是由于轉(zhuǎn)債價格和正股價格跌幅不對稱導(dǎo)致的，正股整體的下行幅度遠(yuǎn)大于轉(zhuǎn)債，這就使得轉(zhuǎn)股溢價率出現(xiàn)了明顯的被動拉升。從另一個角度來理解，可以認(rèn)為是市場正在逐漸建立權(quán)益市場急跌后的上漲預(yù)期，對后市的樂觀情緒在積累。

不過，高遠(yuǎn)認(rèn)為，可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價率的算數(shù)平均數(shù)來衡量整體轉(zhuǎn)債整體市場并不十分精準(zhǔn)，少數(shù)轉(zhuǎn)股溢價率較高的可轉(zhuǎn)債可能會拉高整體平均值。在目前的市場環(huán)境下，依然有很多優(yōu)質(zhì)可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率在10%以下。

“我們不光要關(guān)注轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率還要關(guān)注轉(zhuǎn)債的絕對價格，去年轉(zhuǎn)債市場最熱階段，已經(jīng)沒有100元以下的轉(zhuǎn)債，而在目前的市場中又出現(xiàn)了很多100元以下的低價轉(zhuǎn)債。當(dāng)轉(zhuǎn)債的絕對價格下行到100元附近時，其純債溢價率會壓縮到10%以內(nèi)，除非市場預(yù)期某只轉(zhuǎn)債會出現(xiàn)信用風(fēng)險情況，否則其純債溢價率基本會在0以上?！备哌h(yuǎn)說。

（文章來源：券商中國）

標(biāo)簽： 永吉轉(zhuǎn)債