“歐美那些大的醫(yī)療器械公司確實很難逾越，但我們還有時間，可以花10年或20年去競爭。就像10年前，愛爾不會想到自己能成為全球眼科行業(yè)巨頭?？涉谝彩且粯拥?，目前雖然與強生等國際品牌還有差距，但未來幾年會補齊短板并參與全球競爭。”

2022年5月10日，可孚醫(yī)療(301087)舉行2021年年度股東大會。談及未來發(fā)展，公司董事長張敏顯得信心滿滿。這家憑借高“研”值順利出圈，讓“智”造健康走入千家萬戶的“小巨人”企業(yè)去年10月25日上市，成為湖南省歷史以來首次發(fā)行募集資金最多的民營企業(yè)。

“我們將陸續(xù)建成70萬平米的工廠，今年公司銷售收入計劃同比增長不低于30%。”張敏介紹，為進一步豐富康復(fù)類產(chǎn)品的品類，可孚醫(yī)療已收購了兩家醫(yī)療器械公司“橡果貿(mào)易”和“吉芮醫(yī)療”的股權(quán)。隨著公司擴產(chǎn)加速、自有品牌比例不斷上升，未來定位成為全生命周期個人健康管理綜合服務(wù)商。

產(chǎn)品線覆蓋個人健康管理，電商收入占比超六成

可孚醫(yī)療前身為湖南可孚醫(yī)療科技發(fā)展有限公司，于2009年成立，目前的業(yè)務(wù)已從早期的貿(mào)易商轉(zhuǎn)型為一家從事醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)的全生命周期個人健康管理企業(yè)，產(chǎn)品線涵蓋健康監(jiān)測、康復(fù)輔具、呼吸支持、中醫(yī)理療、醫(yī)療護理這五大領(lǐng)域。

與許多醫(yī)療器械公司一樣，可孚醫(yī)療在新冠疫情中獲得了超速增長。2020年可孚醫(yī)療實現(xiàn)營收23.75億元，同比增長62.45%，凈利潤為4.25億元，同比增長242.76%;其業(yè)績增長主要來自于防疫產(chǎn)品的銷售。

但隨著防疫物資銷售價格和銷量回歸常態(tài)，可孚醫(yī)療2021年的業(yè)績也有所回落，其總營收同比下滑4.19%，凈利潤僅增長了1.16%。

從2021年的營收結(jié)構(gòu)來看，醫(yī)療護理類產(chǎn)品和健康監(jiān)測類產(chǎn)品的銷售收入占到公司近六成的營收。2021年，該公司醫(yī)療護理類產(chǎn)品銷售收入7.65億元，占總營收的33.62%，同比下滑9.88%;健康監(jiān)測類產(chǎn)品營收5.53億元，占總營收的24.34%，同比下滑28.66%;康復(fù)輔具類產(chǎn)品營收4.15億元。占總營收的18.22%，同比增長41.28%。

可孚醫(yī)療的醫(yī)療護理類產(chǎn)品具體包含了口罩、醫(yī)用防護服、消毒產(chǎn)品及手套等;健康監(jiān)測類產(chǎn)品包含血壓計、血氧儀、早孕檢測試紙及聽診儀等;康復(fù)輔具類產(chǎn)品包含輪椅、代步機、康復(fù)護具等。

目前，可孚醫(yī)療的主要市場依舊是以國內(nèi)為主。2021年該公司在境內(nèi)實現(xiàn)營收22.57億元，占總營收的99.2%，其境外實現(xiàn)營收1911.17萬元，占總營收的0.8%。

與其他醫(yī)療器械企業(yè)有所不同的是，可孚醫(yī)療是國內(nèi)較早取得醫(yī)療器械互聯(lián)網(wǎng)B2B、B2C交易許可證的企業(yè)，線上銷售是可孚醫(yī)療主要的銷售渠道。2021年該公司線上產(chǎn)品銷售收入14.82億元，占總營收的65.11%，同比下滑18.07%;線下產(chǎn)品銷售收入6.47億元，占總營收的28.44%，同比增長25.61%。

截至2021年年底，可孚醫(yī)療已完成天貓、京東、拼多多、唯品會、抖音、快手、美團等國內(nèi)主要第三方電商平臺布局，自主運營店鋪64家。近兩年來，“可孚”品牌在天貓和淘寶平臺的醫(yī)療器械類目下的交易指數(shù)排名均居前列，累計為全球3000多萬家庭提供多樣化產(chǎn)品和服務(wù)。

線下方面，公司建立了覆蓋全國絕大部分省市的連鎖藥房渠道，與60多家連鎖藥店百強企業(yè)建立了深度業(yè)務(wù)合作。同時，公司自建直營倉儲大賣場、“好護士”醫(yī)療器械零售門店、“健耳聽力”助聽器驗配中心，可以滿足不同類型的客群對多品牌、多產(chǎn)品、多場景、多種服務(wù)的需求。

并購“背背佳”，加速產(chǎn)業(yè)鏈布局

2021年，可孚醫(yī)療在新品研發(fā)上持續(xù)發(fā)力。截至報告期末，公司已獲得專利285項，一類醫(yī)療器械備案憑證、二類醫(yī)療器械注冊證272項，國外資質(zhì)認證41項。

2021年，公司推出多款重要新品上市，其中胃幽門螺旋桿菌檢測試紙的上市，獲得了消費者和資本市場的廣泛認可。此外，血糖、尿酸、血氧等系列產(chǎn)品的迭代升級，也為公司帶來新的利潤增長。

2021年，可孚醫(yī)療研發(fā)投入7058.82萬元，同比增長59.47%。報告期內(nèi)，公司進行研發(fā)部門組織架構(gòu)升級，設(shè)立生物傳感與創(chuàng)新材料研究院、醫(yī)療電子與康復(fù)醫(yī)學研究院，并與中南大學湘雅二醫(yī)院成立聯(lián)合科技創(chuàng)新中心，持續(xù)開展產(chǎn)品迭代升級和創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)工作，不斷提升公司核心競爭力。

2021年底，可孚醫(yī)療設(shè)立全資子公司深圳可孚生物科技有限公司，主要圍繞連續(xù)血糖監(jiān)測系統(tǒng)等產(chǎn)品開展創(chuàng)新研發(fā)和生產(chǎn)。未來，隨著國產(chǎn)連續(xù)血糖監(jiān)測產(chǎn)品質(zhì)量提升和價格下跌，有望打破國內(nèi)雅培、美敦力的行業(yè)壟斷的市場格局。

康復(fù)輔具是可孚醫(yī)療的核心主業(yè)之一。2021年至2022年，公司陸續(xù)完成收購國內(nèi)知名電動輪椅生產(chǎn)企業(yè)“吉芮醫(yī)療”、四川助聽器驗配連鎖企業(yè)“成都益耳”，以及國內(nèi)最大矯姿品牌“背背佳”。通過并購，可孚醫(yī)療已經(jīng)形成了比較完善的康復(fù)輔具產(chǎn)品體系，主要產(chǎn)品包括輪椅、護理床、助行器、聽力計、助聽器、背部矯姿、頸腰部康復(fù)、腿部矯形、理療按摩等20余種品類。2019-2021年，公司康復(fù)輔具板塊收入分別為3.21億元、2.93億元和4.15億元，在康復(fù)輔具領(lǐng)域已有較大規(guī)模，頭部領(lǐng)先地位愈發(fā)凸顯。

聽力業(yè)務(wù)是可孚醫(yī)療重點支持的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)。截至報告期末，公司在全國設(shè)立助聽器驗配中心達359家。公司表示，基于對聽力業(yè)務(wù)的長遠發(fā)展規(guī)劃，未來將繼續(xù)加大投入，有序推進全國聽力驗配中心布局，將健耳聽力打造成國內(nèi)規(guī)模和服務(wù)能力領(lǐng)先的聽力連鎖企業(yè)。根據(jù)公告，可孚醫(yī)療正積極開展真耳分析儀、高端數(shù)字助聽器和高端數(shù)字定制機等產(chǎn)品的研發(fā)，打通從測聽設(shè)備、助聽器產(chǎn)品，到助聽器驗配服務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。

去年底，可孚醫(yī)療發(fā)布2021年限制性股票激勵方案，參考業(yè)績解鎖條件，2022年至2024年，公司營收增長率較2021年分別不低于30%、60%、85%，彰顯了公司對未來業(yè)績的信心。

2021年下半年至今，公司已陸續(xù)推出多款重要新品上市，如健康監(jiān)測板塊的血糖系列、尿酸系列、新冠抗原檢測試劑，呼吸支持板塊的制氧機、呼吸機等均將實現(xiàn)較快增長。通過并購和加強自主創(chuàng)新，康復(fù)輔具板塊的高端手動輪椅、電動輪椅、護理床、嬌姿類、護具類產(chǎn)品等將陸續(xù)實現(xiàn)自主生產(chǎn)，借助公司渠道優(yōu)勢實現(xiàn)銷售的放量增長，成為公司重要的營收和利潤增長點。

針對未來戰(zhàn)略規(guī)劃，可孚醫(yī)療將繼續(xù)落實以市場為導(dǎo)向的研發(fā)戰(zhàn)略，持續(xù)加大研發(fā)投入，不斷實現(xiàn)產(chǎn)品的迭代更新以及新產(chǎn)品、新技術(shù)的創(chuàng)新突破。同時公司將推動長沙、湘陰生產(chǎn)基地陸續(xù)投產(chǎn)，提升自主生產(chǎn)能力，加強線上線下渠道建設(shè)等多方面綜合能力，持續(xù)提升公司產(chǎn)品的綜合競爭力，將“可孚”打造成為值得消費者終身信賴的醫(yī)療器械品牌。

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