日前，有客戶曬出財(cái)通證券發(fā)送給自己“不得棄股”的短信。短信中稱，“如果您新股已經(jīng)中簽，賬戶資金足額，證券公司將按照國家規(guī)定進(jìn)行資金凍結(jié)，不得給予棄股”，并表示“新股中簽繳款是一個(gè)股民的義務(wù)”。輿論發(fā)酵之后，財(cái)通證券迅速回應(yīng)稱，該短信系某營業(yè)部向客戶所發(fā)送的風(fēng)險(xiǎn)提示短信，部分內(nèi)容用詞和表述不夠嚴(yán)謹(jǐn)、完整。后續(xù)，公司也將向客戶做好解釋說明。

一條短信為何引發(fā)巨大爭議？因?yàn)橥顿Y者申購新股是正常的市場行為，必須基于平等自愿的原則，在中簽之后，投資者依據(jù)自己的獨(dú)立意識(shí)，可以選擇繳款也可以選擇棄購?！蹲C券發(fā)行與承銷管理辦法》明確規(guī)定：“網(wǎng)下和網(wǎng)上投資者獲得配售后，應(yīng)當(dāng)按時(shí)足額繳付認(rèn)購資金。網(wǎng)上投資者連續(xù)12個(gè)月內(nèi)累計(jì)出現(xiàn)3次中簽后未足額繳款的情形時(shí)，6個(gè)月內(nèi)不得參與新股申購?！?/p>

也就是說，只要投資者愿意承受“6個(gè)月內(nèi)不得參與新股申購”等后果，就可以選擇放棄申購。短信中宣稱的“新股中簽繳款是一個(gè)股民的義務(wù)”，這種說法有失偏頗，且?guī)в忻黠@的誤導(dǎo)性。幸好券商意識(shí)到這個(gè)問題，及時(shí)向市場和客戶做出了澄清。

此類短信，與近期新股破發(fā)較多，導(dǎo)致投資者棄購增多直接有關(guān)。近期打新市場確實(shí)出現(xiàn)了比較大的分化，部分投資者甚至高呼“中簽如中刀”、“中簽如中毒”，新股的棄購率日漸攀升。有媒體統(tǒng)計(jì)，去年年底上市首日破發(fā)的新股數(shù)量占當(dāng)月新股的比例在15%以下，今年1月則突破20%，3月已達(dá)到35%。而截至15日，4月已有近六成新股上市首日即告破發(fā)。

最新公布發(fā)行結(jié)果的納芯微顯示，該公司遭到網(wǎng)上投資者棄購7.78億元，棄購股份數(shù)量占本次發(fā)行總規(guī)模的比例高達(dá)13.38%，棄購比例創(chuàng)下近十年新高。

棄購過多無疑影響券商的利益，在今年市場整體比較低迷的情況下，一些營業(yè)部業(yè)績壓力大，這樣的出格之舉可以理解。不過筆者以為這其中還是暴露出不少問題。作為服務(wù)提供者，券商首先應(yīng)該站在客戶的利益去考慮問題，像這樣扯大旗咋呼，最后只會(huì)被客戶拋棄，“皮之不存，毛將焉附”的道理是很淺顯的。面對(duì)同樣的問題，其它券商的做法無疑就更為明智。4月12日，某券商在中國海油、中一科技等6只新股上市前主動(dòng)警示投資者，稱可以棄購其中的4只新股，理由是“發(fā)行價(jià)太高、超募”。

新股破發(fā)常態(tài)化是發(fā)行環(huán)節(jié)市場機(jī)制發(fā)揮作用的結(jié)果，但也有部分券商為了追求高額保薦費(fèi)用推波助瀾的因素。筆者認(rèn)為，財(cái)通證券的案例雖不涉及公司內(nèi)部投行與營業(yè)部之間客戶利益的沖突，但從一個(gè)側(cè)面啟發(fā)我們：如果保薦機(jī)構(gòu)能夠?yàn)樾鹿商岢鰧I(yè)且合理的估值定價(jià)，并且對(duì)投資者預(yù)期與承受能力進(jìn)行深入調(diào)研了解，是不是可以減少新股破發(fā)的發(fā)生率？券商和打新客戶之間的矛盾會(huì)不會(huì)緩和一些？這個(gè)問題，值得所有券商認(rèn)真思考。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

標(biāo)簽： 新股不得棄購 財(cái)通證券