從去年末基金持倉股的市值看，貴州茅臺、寧德時代、五糧液位居基金持股市值前三，分別達1922.27億元、1678.17億元、969.71億元。

去年下半年有2814只個股獲得基金新進或增持。其中，有443只個股獲得基金新進，中國電信、中國能建、聯(lián)創(chuàng)股份等3只個股期間獲基金新進股數(shù)均超1億股。

隨著公募基金(以下簡稱“基金”)公司2021年年報披露完畢，基金經(jīng)理去年投資策略與倉位浮出水面。持倉數(shù)據(jù)顯示，對于今年A股的震蕩走勢，部分基金經(jīng)理已通過去年下半年的操作進行了應(yīng)對，增倉機械設(shè)備、基礎(chǔ)化工等行業(yè)，部分基金經(jīng)理青睞的優(yōu)質(zhì)股，還獲得北向資金追捧。

與基金季報相比，年報披露了其全部持倉，基金隱形重倉股能更進一步顯示出基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，去年葛蘭、周蔚文、張坤等頂流基金經(jīng)理的隱形重倉股情況如何？頂流基金經(jīng)理們對A股市場未來走勢如何判斷？

基金增倉機械設(shè)備等四大行業(yè)

隨著基金2021年年報披露完畢，其持倉股也浮出水面，成為投資者關(guān)注的重點。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年年末，A股市場中總計有4296只個股獲得公募基金持倉，占去年末A股總數(shù)的91.72%。

從去年末基金持倉股的市值來看，貴州茅臺、寧德時代、五糧液位居基金持股市值前三，分別達1922.27億元、1678.17億元、969.71億元，此外，隆基股份、藥明康德、瀘州老窖、東方財富、招商銀行、立訊精密、邁瑞醫(yī)療、?？低暤?只個股基金持股市值均超600億元。

從持股占流通股比例來看，有811只個股獲基金持倉流通股的比例在10%及以上，其中，艾為電子、華利集團、億田智能、博遷新材等4只個股獲得基金持有流通股的比例均超60%。

去年下半年有2814只個股獲得基金新進或增持。新進股方面，有443只個股獲得基金新進，中國電信、中國能建、聯(lián)創(chuàng)股份等3只個股期間獲基金新進股數(shù)均超1億股。有2371只個股獲得基金增持，保利發(fā)展、三峽能源、華能國際、中國核電、中國電建等5只個股期間獲得增持股數(shù)均超7億股。

進一步對上述2814只獲基金增倉股梳理來看，主要呈現(xiàn)以下四大特征：

一是主要集中在高景氣度行業(yè)，機械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子、基礎(chǔ)化工等四大行業(yè)成增倉主要方向，去年下半年基金增倉個股數(shù)量分別為304只、249只、226只、205只。

二是多數(shù)公司業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀。截至4月1日收盤，上述2814家公司中有751家發(fā)布了2021年年報，548家公司去年實現(xiàn)凈利潤同比增長，占比72.97%；此外，還有510家公司發(fā)布了2021年業(yè)績快報，385家去年實現(xiàn)凈利潤同比增長，占比75.49%。

三是部分個股獲北向資金增倉。今年以來，有449只個股期間獲得北向資金增倉，包括郵儲銀行、交通銀行、中國中鐵、中國能建等在內(nèi)的13只個股期間獲得增倉股數(shù)均超1億股。

四是超四成個股跑贏大盤。今年以來，上述個股中有1134只跑贏大盤(期間累計跌9.81%)，占比超四成，其中，匯通集團、浙江建投、吉翔股份、天?；ǖ?只個股期間累計漲幅均超2倍，表現(xiàn)強勢。

頂流經(jīng)理隱形重倉股呈三特征

隨著公募基金2021年年報披露完畢，包括葛蘭、周蔚文、張坤、劉彥春、謝治宇、劉格菘、胡昕煒、馮明遠、朱少醒、傅鵬博等十大“頂流”基金經(jīng)理管理的基金2021年年報全部出爐，其旗下基金前十大重倉股對基金凈值貢獻最大且曝光度往往較高，而隱藏在第11名至20名的重倉股對基金凈值的貢獻也較大，值得關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，上述十大“頂流”基金經(jīng)理旗下規(guī)模超過50億元的基金持有146只隱形重倉股，有69只個股獲2名及以上基金經(jīng)理共同持倉，占比47.26%。其中，贛鋒鋰業(yè)在去年四季度獲葛蘭、馮明遠、胡昕煒等3名基金經(jīng)理旗下基金共同持有(基金規(guī)模超過50億元)，愛爾眼科在去年四季度也贏得張坤、葛蘭、劉彥春等3名基金經(jīng)理的青睞，東方財富、藥明康德、片仔癀等3只個股在此期間也被相關(guān)基金共同持有。

截至2021年四季度末，中歐研究精選混合型證券投資基金基金經(jīng)理葛蘭管理的基金產(chǎn)品規(guī)模突破千億元，達1103.94億元。其中，葛蘭旗下規(guī)模超過50億元的基金共有3只，分別為中歐醫(yī)療健康混合、中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票、中歐阿爾法混合，基金規(guī)模分別達775.05億元、130.94億元、128.11億元，隱藏在這3只基金持有的第11名至20名股票共有21只，在去年四季度，葛蘭持有智飛生物、昭衍新藥等2只個股，累計持股市值均在20億元以上；持有美迪西、歐普康視、長春高新、恒瑞醫(yī)藥、普利制藥、我武生物、藥石科技、同仁堂等8只個股，累計持股市值均逾10億元。

在基金操作層面，葛蘭表示，“按照我們的投資框架自上而下尋找中長期景氣度較高的子行業(yè)，并自下而上精選個股。在長期看好的核心創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療服務(wù)以及消費性醫(yī)療等方向進行了著重布局?！?/p>

中歐基金旗下另一位大咖級別的基金經(jīng)理周蔚文，截至去年四季度末，周蔚文在管基金規(guī)模也近千億元。其中，周蔚文旗下規(guī)模超過50億元的有中歐新藍籌混合、中歐新趨勢混合、中歐精選定期開放混合、中歐匠心兩年持有期混合等4只基金，這4只基金排名第11名至20名的隱形重倉股共有18只，立訊精密、萬達電影、牧原股份、中遠海能、金地集團、華測檢測等6只個股在去年四季度持股市值均超7億元。

與此同時，“千億頂流”易方達基金經(jīng)理張坤管理的基金有20只隱形重倉股，百潤股份、國投電力、分眾傳媒、宇通客車、東方財富、順鑫農(nóng)業(yè)等6只個股期間持股市值均在10億元以上。易方達藍籌精選最為典型，在去年四季度該基金排名第11名至第20名的隱形重倉股中，分眾傳媒、東方財富均為新晉上榜，而愛爾眼科、天壇生物、通策醫(yī)療均遭大幅減持。

進一步梳理發(fā)現(xiàn)，上述十大“頂流”基金經(jīng)理所持有的146只隱形重倉股呈現(xiàn)三大特征：

第一，盈利能力較強。統(tǒng)計顯示，上述146只個股中，截至4月1日，有54只個股披露了2021年年度業(yè)績，有44只個股2021年全年凈利潤均實現(xiàn)同比增長，占比逾八成。其中，8只個股報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤同比翻番。

第二，消費與科技兩大賽道成為持倉重點。統(tǒng)計顯示，上述146只基金持有的隱形重倉股涉及27個申萬一級行業(yè)，醫(yī)藥生物、食品飲料、電力設(shè)備、電子等四行業(yè)“頂流”基金經(jīng)理所持有的隱形重倉股數(shù)量居前，個股數(shù)量分別達29只、20只、17只、10只。

第三，北向資金關(guān)注較高。統(tǒng)計顯示，上述146只基金持有的隱形重倉股中，截至目前，有13只個股獲北向資金持倉，合計持股數(shù)量為172.10億股，較2021年年底增長2.8億股，增幅1.65%。其中，60只個股年內(nèi)贏得北向資金增持，三峽能源、京東方A、分眾傳媒、招商銀行等4只個股北向資金增持?jǐn)?shù)量均超1億股，萬科A、三七互娛、隆基股份、紫江企業(yè)、牧原股份等5只個股受到3000萬股北向資金青睞，值得期待。

頂流基金經(jīng)理暢談A股行情

大多數(shù)頂流基金經(jīng)理對2022年的A股市場都充滿信心，抱有極高期待。他們普遍認為，既然短期市場波動難以預(yù)測，那么市場中具有確定性投資價值的行業(yè)和標(biāo)的更應(yīng)得到重視。

匯添富價值領(lǐng)先混合型證券投資基金基金經(jīng)理胡昕煒在匯添富消費行業(yè)混合型證券投資基金2021年年度報告中表示，雖然2022年仍存在各種可能導(dǎo)致市場波動的因素。但是，第一，中國經(jīng)濟增長的巨大潛力依然沒有發(fā)生變化。在“穩(wěn)中求進”基調(diào)下，中國經(jīng)濟一定能行穩(wěn)致遠，為各行業(yè)發(fā)展提供良好土壤；第二，疫情不影響消費行業(yè)持續(xù)穩(wěn)健增長的潛力，更不影響消費持續(xù)升級的大趨勢；第三，一批優(yōu)秀的公司估值更低，給投資者提供了更好的布局機會。

周蔚文在中歐新趨勢混合型證券投資基金(LOF)2021年年度報告中稱對2022年保持樂觀態(tài)度。主要原因有三方面：第一，賽道標(biāo)的調(diào)整已基本完成，泡沫已很小；第二，過去2年至3年也屬于結(jié)構(gòu)性牛市，還有很多有投資價值的股票；第三，雖然全球面臨流動性收緊的局面，但我國央行此前的政策更具前瞻性，貨幣政策還有寬松的空間。

景順長城績優(yōu)成長混合型證券投資基金基金經(jīng)理劉彥春預(yù)期寬信用、穩(wěn)增長、提振內(nèi)需將是今年的政策重點。從跨周期到逆周期，從外需拉動到提振內(nèi)需，邊際景氣將不再稀缺，資金趨于分散，市場風(fēng)格將重新平衡，優(yōu)秀公司已極具投資價值。隨著逆周期政策逐漸發(fā)力，有望迎來向上拐點，眾多行業(yè)將迎來景氣反轉(zhuǎn)。

葛蘭在中歐阿爾法混合型證券投資基金2021年年度報告中表示，基本面方面，依然中長線看好我國本輪產(chǎn)業(yè)升級和科技創(chuàng)新周期，相應(yīng)各個領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)中長期將發(fā)生深刻變化。市場方面，短期的風(fēng)格變化難以避免和預(yù)測，但經(jīng)過一年多較大幅度的調(diào)整，不少優(yōu)質(zhì)成長股估值已經(jīng)處于歷史底部，中長期空間更高。

睿遠成長價值混合型證券投資基金基金經(jīng)理傅鵬博對2022年大勢進行了展望，他認為，全面推行股票發(fā)行注冊制，發(fā)揮資本作為生產(chǎn)要素的積極作用，且在“房住不炒”的背景下，居民資產(chǎn)配置或向證券類傾斜。

在對市場風(fēng)格進行推測時，“分化”是廣發(fā)基金公司旗下經(jīng)理劉格菘最常提及的，他表示，風(fēng)格分化的局面在2022年可能會延續(xù)。在當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟新舊動能的轉(zhuǎn)換時期，不同資產(chǎn)處于不同的景氣階段，因此資產(chǎn)的分化表現(xiàn)是大概率事件。近年來，證券市場表現(xiàn)多為結(jié)構(gòu)性行情。2022年年初以來，在基建、地產(chǎn)復(fù)蘇的預(yù)期下，金融和資源品板塊漲幅居前，或預(yù)示著結(jié)構(gòu)性行情仍將延續(xù)。

在遴選優(yōu)質(zhì)賽道方面，葛蘭更看好醫(yī)藥生物板塊，她表示，伴隨我國居民人均收入及認知水平快速提升，醫(yī)療服務(wù)以及消費性醫(yī)療的需求仍在快速增長且未得到充分滿足，未來空間依然巨大。整體而言，依然看好醫(yī)藥生物板塊的中長期投資機會。

劉格菘對“全球比較優(yōu)勢制造業(yè)”方向資產(chǎn)的成長持續(xù)性、盈利增速預(yù)期樂觀，原因是已經(jīng)建立了全球比較優(yōu)勢的制造業(yè)龍頭公司，其企業(yè)家領(lǐng)導(dǎo)力、產(chǎn)業(yè)聚集下的先進制造能力等因素打造的“護城河”在不斷變寬，未來在光伏、動力電池、儲能、面板、化工新材料、汽車及汽車零部件、高端裝備等方向可能會出現(xiàn)更多世界級公司。

周蔚文認為可以從兩條主線尋找投資機會：首先是未來多年景氣持續(xù)向好的行業(yè)，例如新能源、光伏、軍工等行業(yè)；其次是困境反轉(zhuǎn)行業(yè)，代表行業(yè)有養(yǎng)殖、餐飲旅游、傳媒、地產(chǎn)等。

信達澳銀智遠三年持有期混合型證券投資基金基金經(jīng)理馮明遠表示，2022年面臨疫情擾動等多重考驗，在新能源、TMT、先進制造業(yè)、穩(wěn)增長等方向依然可以尋找投資機會。

相關(guān)報道

重磅！基金賺超7000億 四大費超2000億！基金公司盈利50強排名來了

去年為基民賺超7000億！公募“大買家”大舉掃貨這些股票

明星基金經(jīng)理朱少醒、謝治宇、葛蘭的隱形重倉股和最新研判來了

（文章來源：證券日報）

標(biāo)簽： 壓箱底股 基金經(jīng)理 貴州茅臺