一季度行情收官，公募基金整體表現(xiàn)如何？

從規(guī)模上看，一季度新成立基金規(guī)模不足3000億元，而去年一季度新成立基金規(guī)模近萬億水平。不僅僅是新基金發(fā)行市場認(rèn)購熱情的驟降，公募產(chǎn)品整體業(yè)績出現(xiàn)滑坡。

一方面，受市場震蕩調(diào)整的影響，板塊大多數(shù)下跌，成長與價值表現(xiàn)分化，權(quán)益類基金出現(xiàn)較為明顯的回撤。數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，今年以來收益率為正的主動偏股型基金僅有不足百只(A、C份額分開統(tǒng)計，下同)。

多位明星基金經(jīng)理在管產(chǎn)品年內(nèi)業(yè)績同樣難言樂觀，耳熟能詳?shù)拿麑円患径犬a(chǎn)品跌幅超20%的不在少數(shù)。

另一方面，伴隨著海外原油等大宗商品價格上漲，截至3月30日，一季度QDII基金成為最賺錢的品類，多只油氣類QDII收益率超過35%，而部分投向海外股票市場的QDII基金虧損也超過30%，成為一季度虧損最多的基金，QDII基金收益率首尾相差超過70%。

整體而言，在一季度權(quán)益類基金業(yè)績慘淡、QDII基金業(yè)績冷熱不均背景下，業(yè)內(nèi)人士給出建議，春種秋收，現(xiàn)在是春天是播種的時候，特別是很多好的股票已經(jīng)跌出了價值，這時候建議大家保持一個良好的心態(tài)，可以逢低布局一些被錯殺的優(yōu)質(zhì)龍頭股或者是優(yōu)質(zhì)龍頭基金。

權(quán)益類基金整體“慘淡”

一季度A股市場已然收官，權(quán)益類基金的收益情況也已浮出水面。受到市場震蕩調(diào)整的影響，權(quán)益類基金大都出現(xiàn)虧損，數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，今年以來收益率為正的主動偏股型基金僅有不足百只，收益率超過5%的主動偏股型基金更是只有25只。

相較而言，由黃海管理的萬家宏觀擇時多策略、萬家新利與萬家精選是年內(nèi)表現(xiàn)最好的三只權(quán)益基金，收益率均超過了20%，分別為32.89%、30.49%與27.61%。進一步來看，黃海管理的三只基金主要配置地產(chǎn)和煤炭等，例如萬家宏觀擇時多策略前十大重倉股包括了地產(chǎn)“招保萬金”以及新城控股、金科股份，此外還配置了晉控煤業(yè)、兗礦能源、平煤股份以及中國神華。

年內(nèi)表現(xiàn)最差的權(quán)益基金是中郵健康文娛，年內(nèi)凈值跌幅接近30%。此外，南方產(chǎn)業(yè)智選、前海開源滬港深非周期、前海開源價值策略、工銀瑞信智能制造這4只基金的年內(nèi)凈值跌幅同樣超過了27%。

部分明星基金經(jīng)理在管產(chǎn)品年內(nèi)業(yè)績同樣難言樂觀。例如，今年以來，曲揚旗下8只基金凈值跌幅超20%；傅鵬博管理的睿遠成長價值混合A虧損25%；蔡嵩松管理的諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合A、諾安和鑫靈活配置混合與諾安成長混合年內(nèi)凈值跌幅均超過20%；景順長城劉彥春、楊銳文，興證全球謝治宇旗下各有5只、9只與4只基金凈值跌幅超20%；張坤旗下的易方達藍籌精選混合、易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有混合凈值跌幅接近20%；銀華基金李曉星旗下銀華中小盤混合凈值跌幅超20%。此外，陸彬、歸凱、朱少醒、葛蘭等多位明星基金經(jīng)理旗下權(quán)益產(chǎn)品凈值跌幅超10%。

QDII基金首尾分化

相較于權(quán)益類基金的整體“慘淡”，一季度最賺錢的莫過于QDII基金了，尤其是主投油氣類基金產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)顯示，截至3月30日，年內(nèi)共有3只QDII基金收益率超過40%，分別是國泰大宗商品、嘉實原油、華寶標(biāo)普油氣A美元。

同期收益率超過35%的還有：華寶標(biāo)普油氣A人民幣、華寶標(biāo)普油氣C人民幣、南方原油A、南方原油C、易方達原油A美元現(xiàn)匯、易方達原油C美元現(xiàn)匯、易方達原油A人民幣、易方達原油C人民幣、信誠全球商品主題、廣發(fā)道瓊斯美國石油A美元現(xiàn)匯、廣發(fā)道瓊斯美國石油C美元現(xiàn)匯、廣發(fā)道瓊斯美國石油A人民幣、廣發(fā)道瓊斯美國石油C人民幣以及諾安油氣能源。

從投向上看，這些基金以投向原油、天然氣等戰(zhàn)略能源資產(chǎn)為主。剛剛公布的年報顯示，國泰大宗商品基金重倉原油相關(guān)投資品種，信誠全球商品主題主要投資于原油、貴金屬等大宗商品相關(guān)資產(chǎn)。

另一方面，同期共有2只QDII基金虧損幅度超過30%，分別是國泰境外高收益、華泰柏瑞亞洲企業(yè)，分別虧損31.43%和30.95%。

其中，華泰柏瑞亞洲企業(yè)主要投資于精選亞洲地區(qū)的企業(yè)，去年年末的持倉主要是港股上市企業(yè)，包括星盛商業(yè)、鳳祥股份、中金公司、中煙香港、中信證券等，主要集中在地產(chǎn)、金融和日常消費行業(yè)。國泰境外高收益則是一只投向海外市場的債券基金，去年年末主要持有地產(chǎn)行業(yè)的高收益?zhèn)?/p>

此外，QDII基金中，易方達全球醫(yī)藥行業(yè)、海富通海外精選、海富通大中華精選虧損幅度同樣較大，分別達29.88%、26.26%和26.03%。另據(jù)基金定期報告，除易方達全球醫(yī)藥行業(yè)外，其余兩只基金均主要投向港股市場。

不難發(fā)現(xiàn)，QDII基金收益整體呈現(xiàn)較大差異性，但不少業(yè)內(nèi)人士強調(diào)，由于今年以來全球股票和商品市場波動較大，相關(guān)QDII基金同期收益頗受影響，加之該類產(chǎn)品所投資的范圍較為寬泛，業(yè)績分化也在所難免。不過，基于對國內(nèi)外市場的投資機會考慮，未來公募還會加快對該類產(chǎn)品的布局。

看好二季度市場表現(xiàn)

雖然，一季度主動權(quán)益基金整體表現(xiàn)不佳，但近期也有不少基金經(jīng)理發(fā)聲表示看好二季度市場。

平安基金的基金經(jīng)理神愛前表示，市場可能維持震蕩局面，在“政策底”后，將陸續(xù)形成市場底?！澳壳皝砜?，A股面臨中長期較好的投資回報預(yù)期，短期市場低迷可能是中長期的建倉機會。隨著不確定因素的逐漸明朗化，A股市場有望逐漸走好?！?/p>

博時基金宏觀策略部認(rèn)為，全年看，A股會呈現(xiàn)U型特征，在“寬信用+經(jīng)濟見底向上”得到驗證后，市場有可能出現(xiàn)指數(shù)的beta(貝塔)性機會。

“部分熱門板塊的估值壓力得到較大緩解，不少優(yōu)質(zhì)公司的估值已具備吸引力，長期配置價值凸顯?！本绊橀L城基金直言，A股的估值水平進入歷史偏低、或者價值區(qū)域。

針對后市，前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍強調(diào)，今年A股市場整體來看，開年開局不利，出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)，特別是去年漲幅比較大的一些賽道板塊出現(xiàn)了比較明顯的獲利回吐。站在一季度末，我們看二季度的行情。影響市場的不利因素雖然沒有消除，但是已經(jīng)在一季度大幅下跌中得到了相當(dāng)程度的消化。而很多利空因素一旦被市場充分的預(yù)期到，它對于市場的影響就會減弱。因為資本市場往往是提前反映經(jīng)濟面、政策面的變化，所以二季度有可能在一季度調(diào)整的基礎(chǔ)上出現(xiàn)恢復(fù)性上漲的反彈機會。

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（文章來源：財聯(lián)社）

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