年報(bào)靜默期后，面對互聯(lián)網(wǎng)股價(jià)下跌潮，小米等公司又開始了新一輪股票回購。

3月24日晚間，小米集團(tuán)公告稱，公司以每股14.44港元至14.5港元的價(jià)格回購了340.94萬股公司股份，耗資近5000萬港元。22日晚，小米集團(tuán)發(fā)布了最新的回購計(jì)劃，將以不定期按最高總額100億港元于公開市場購回股份。

而在此之前，阿里巴巴也宣布股票回購規(guī)模上限提高至250億美元(折合人民幣近1600億元)。

3月24日收盤后，騰訊發(fā)布授出購股權(quán)公告稱，公司于2022年3月24日根據(jù)2017年購股權(quán)計(jì)劃授出合共726.2萬份購股權(quán)，行使價(jià)每股384.08港元，公司股份于授出日期的收市價(jià)每股366港元。

市場分析指出，隨著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)股價(jià)已產(chǎn)生不小跌幅，回購將成為企業(yè)穩(wěn)定股價(jià)最重要的手段之一，財(cái)報(bào)靜默期后，企業(yè)回購或?qū)⒓哟a。但長期來看，公司股價(jià)能否穩(wěn)定，主要還是在于公司基本面能否穩(wěn)定，盈利能力提升以推進(jìn)公司價(jià)值成長。

小米開啟新一輪股票回購

剛宣布百億港元回購計(jì)劃后，小米隨即開始行動。

3月24日晚間，小米集團(tuán)發(fā)布最新公告，公司3月24日以每股14.44港元至14.5港元的價(jià)格回購340.94萬股，耗資約4942.6萬港元。這也就意味著，小米集團(tuán)開啟了新一輪的股票回購，按照以往慣例，公司接下來的回購動作將更為頻繁。

3月22日晚，小米集團(tuán)在發(fā)布財(cái)報(bào)同時(shí)發(fā)布了股份回購計(jì)劃公告。小米集團(tuán)表示，董事會正式?jīng)Q議行使股份購回授權(quán)，以不定期按最高總額100億港元于公開市場購回股份。公司會在符合上市規(guī)則的情況下進(jìn)行購回股份。

小米集團(tuán)董事會認(rèn)為，當(dāng)前情況下進(jìn)行股份購回可展示公司對自身業(yè)務(wù)展望及前景充滿信心，且最終會為公司帶來裨益及為股東創(chuàng)造價(jià)值。董事會認(rèn)為，公司現(xiàn)有財(cái)務(wù)資源足以支持股份購回同時(shí)維持穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況。

實(shí)際上，小米自上市后，曾多次拋出股票回購計(jì)劃。2019年9月2日，小米集團(tuán)董事會決議行使股份購回授權(quán)，以最高總價(jià)120億港元于公開市場購回股份。2021年3月11日，小米集團(tuán)董事會決議行使股份購回授權(quán)，不定期按最高總額100億港元于公開市場購回股份。時(shí)隔一年后，2022年3月22日，小米又宣布以不定期按最高總額100億港元回購公司股份。

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，在2021年公布百億港元回購計(jì)劃后，小米集團(tuán)陸陸續(xù)續(xù)共進(jìn)行了65次回購，合計(jì)回購股份3.56億股，耗資86.5億港元，接近回購金額上限。

騰訊會否跟進(jìn)回購？

就在小米開啟新一輪股票回購之前，互聯(lián)網(wǎng)巨頭之一的阿里巴巴拋出了巨額回購計(jì)劃。

2022年3月22日，在公布完2021年業(yè)績后不久，阿里巴巴宣布將股份回購規(guī)模從150億美元上調(diào)至250億美元。這也是阿里巴巴有史以來最大規(guī)模的回購計(jì)劃，同時(shí)也刷新了中概股回購規(guī)模紀(jì)錄。

此外，京東集團(tuán)也在2021年底發(fā)布公告稱，公司董事會已批準(zhǔn)修改現(xiàn)有股份回購計(jì)劃，將回購計(jì)劃授權(quán)由20億美元增至30億美元，并延長至2024年3月17日。

這令市場對騰訊會否加碼回購也有較高期待。3月23日晚，騰訊控股公布2021全年業(yè)績，其中凈利潤同比微增1%，創(chuàng)下近十年來凈利增幅最低的一年。騰訊2021年總收入為人民幣5601.18億元，同比增長16%；凈利潤2248.2億元，同比增長41%；經(jīng)調(diào)整后凈利潤為1237.88億元，同比增長1%。

然而業(yè)績公布后，騰訊并沒有跟隨阿里巴巴、小米等宣布股票回購，3月24日，騰訊股價(jià)再跌下跌，跌幅近6%。

對于股份回購，騰訊表示，在過去的幾個月里，一直在積極進(jìn)行京東股票的分配、也一直在積極地在市場上回購股票，而且也宣布了定期股息?！斑@是我們回饋股東的三個方式 ?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，今年1月，騰訊已進(jìn)行了一輪密集股票回購。

3月24日收盤后，騰訊發(fā)布授出購股權(quán)公告稱，公司于2022年3月24日根據(jù)2017年購股權(quán)計(jì)劃授出合共726.2萬份購股權(quán)，行使價(jià)每股384.08港元，公司股份于授出日期的收市價(jià)每股366港元。 相當(dāng)于騰訊發(fā)布了一份7年看漲期權(quán)，公司授予員工在未來7年內(nèi)可以每股384.08港元買入騰訊控股，員工的收益是股票實(shí)際價(jià)格與行權(quán)價(jià)之間的差額，實(shí)際上也間接向市場傳遞“目前股價(jià)被低估”的信號。

騰訊派發(fā)40億港元紅包

在2021年股東周年大會上，騰訊于2022年3月24日向于1.73萬位員工派發(fā)了1079.54萬股新股份，按照3月24日收盤價(jià)粗略計(jì)算，上述股份激勵價(jià)值39.51億港元，平均每人價(jià)值22.84萬港元。

根據(jù)股份獎勵計(jì)劃，騰訊將于2021年7月向不少于1.73萬位獎勵人士授予的獎勵發(fā)行合共約952.8萬股獎勵股份，因?qū)嵨锓峙勺鞒龅恼{(diào)整就相關(guān)獎勵發(fā)行合共約126.74萬股額外獎勵股份。

細(xì)數(shù)騰訊近年來股權(quán)激勵歷程，為激勵和留住員工，騰訊曾多次派發(fā)股權(quán)激勵紅包。2020年7月，騰訊獎勵了29700位員工2664.07萬股；2021年在股價(jià)低迷之際，騰訊分別在7月、11月、12月給員工發(fā)放股權(quán)激勵股份；2022年1月，騰訊向22,800位員工發(fā)放了800.48萬股股權(quán)激勵股份，此次向1.73萬位員工派發(fā)1079.54萬股新股份，已是年內(nèi)第二次發(fā)放員工股票激勵紅包。

公司實(shí)行股權(quán)激勵的目的是激勵和挽留員工，提高公司業(yè)績，降低員工流失率。對員工來說，獲得滿意的報(bào)酬是選擇一份工作的標(biāo)準(zhǔn)之一。

中信證券認(rèn)為，當(dāng)前環(huán)境下，雖然騰訊仍然面對游戲、數(shù)據(jù)安全、反壟斷等監(jiān)管政策影響，同時(shí)在國際化游戲、視頻號、云和企業(yè)軟件等重點(diǎn)領(lǐng)域持續(xù)投入預(yù)計(jì)會導(dǎo)致短期盈利增速有所承壓，但是中長期維度，公司有望在上述領(lǐng)域形成更強(qiáng)的競爭力。

實(shí)際上，騰訊也在持續(xù)提升效率并優(yōu)化成本和費(fèi)用，中信證券研究指出，騰訊未來有望呈現(xiàn)更穩(wěn)健的利潤結(jié)構(gòu)并實(shí)現(xiàn)健康可持續(xù)增長。隨著互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)監(jiān)管政策陸續(xù)出臺，未來行業(yè)政策導(dǎo)向有望趨于明朗，公司股價(jià)中長期依然有持續(xù)上行空間。

港股估值性價(jià)比如何？

隨著港股市場相關(guān)股票價(jià)格的下跌，越來越多的公司加入了回購的隊(duì)伍。除互聯(lián)網(wǎng)公司積極回購?fù)?，今年參與回購的公司中，還有中國移動、創(chuàng)維集團(tuán)、三生制藥、敏華控股等業(yè)內(nèi)知名企業(yè)，以及泡泡瑪特、匯量科技、平安好醫(yī)生在內(nèi)的新經(jīng)濟(jì)公司。

港股上市公司掀起回購潮，在市場看來，可以向投資者傳遞出對未來發(fā)展的信心，有助于公司股價(jià)與公司內(nèi)在價(jià)值匹配，對維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定也起到至關(guān)重要的作用。股票回購也是公司實(shí)施股權(quán)激勵或員工持股計(jì)劃的股票來源，股價(jià)低迷時(shí)回購有助于降低股權(quán)激勵成本。

方正證券研究指出，當(dāng)前港股市場主要指數(shù)估值普遍處于歷史中樞水平之下，并且在全球主要市場中同樣處于較低位。港股市場在經(jīng)歷超跌過后，目前處在估值洼地、配置價(jià)值凸顯。

方正證券認(rèn)為，恒生指數(shù)于3月15日收盤時(shí)市凈率一度低至0.88倍，逼近過去20年的最低水平，經(jīng)過快速反彈后仍處于自下而上7%的歷史分位數(shù)。與港股歷史數(shù)據(jù)對比，目前的估值處于平均值減一倍標(biāo)準(zhǔn)差的底部附近。港股目前整體處于向下有支撐，向上有空間的區(qū)間范圍。

此外，從AH溢價(jià)指數(shù)來看，2022年年初A股市場迎來一輪快速調(diào)整，而香港市場逆勢上漲，由此造成AH股溢價(jià)指數(shù)的小幅下行。但從長達(dá)十余年的長期歷史來看，目前的AH股溢價(jià)仍然處于高位，港股市場估值性價(jià)比凸顯。

中金公司表示，經(jīng)歷了過山車式的行情后，港股市場前期恐慌式急劇拋售可能暫告段落，市場逐步進(jìn)入盤整磨底期。但是情緒的恢復(fù)畢竟仍然需要一段時(shí)間，主要是考慮到：1)海外資金的流出，尤其是大型主權(quán)基金等的減持，很難在短期內(nèi)就出現(xiàn)大幅反轉(zhuǎn)；2)市場賣空比例仍然居高不下；3)地緣政治緊張局勢、中美關(guān)系、疫情、國內(nèi)政策和監(jiān)管方面的不確定性并未完全減弱。因此往前看，市場反彈能否持續(xù)可能取決于：1)積極的政策信號是否具體得到落實(shí)；2)外部不確定性是否會有所緩解。

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（文章來源：證券時(shí)報(bào)）

標(biāo)簽： 小米集團(tuán)