北向資金今日(3月15日)再度單邊凈賣出160.24億元，單日凈賣出額位居歷史第三，但是南向資金卻買買買，今日再度凈流入超93億元。

近一個月：南向爆買416億

而拉長時間范圍看，近一個月南向資金凈買入超416億元，歷史累計凈買入超2萬億元。

恒指一波三折

港股今日也是一波三折，早盤一度大跌超900點，隨后爆拉跌幅收窄至不足1%，而后10:40再度遭遇兇猛砸盤，最終收跌5.72%。

成份股中，地產(chǎn)、金融、互聯(lián)網(wǎng)科技股領(lǐng)跌，碧桂園服務(wù)、阿里健康、中國平安跌超12%；阿里巴巴、騰訊控股、京東集團、海底撈等跌超10%；小米集團、網(wǎng)易、瑞聲科技等跌幅超7%。

到底誰在賣

究竟為何持續(xù)跌跌不休呢？據(jù)財聯(lián)社報道，有市場傳聞稱，國際新興市場指數(shù)的出現(xiàn)了較大流動性缺口，指數(shù)構(gòu)成中流動性最好的是港股和A股，所以外資近期砸盤400億A股和800億港股。

傳言的真實性如何？財聯(lián)社引述格雷資產(chǎn)總經(jīng)理張可興的觀點稱，從數(shù)據(jù)上來看，外資撤出新興市場，包括國內(nèi)的A股港股，是這輪大跌的主要原因。

張可興表示，港股市場主要以機構(gòu)投資者為主，雖然目前南下資金有一定的占比，但是整體還是以海外資金為主，如果海外資金面臨著持續(xù)加息的趨勢和預(yù)期，那么可能更多的資金會流入本土，特別是流入美國。

而通過分析港匯遠(yuǎn)期點數(shù)的變化，交銀國際研究部主管洪灝認(rèn)為，盡管悲觀論調(diào)甚囂塵上，港匯遠(yuǎn)期點數(shù)的變化與對香港未來信心高漲的時期相吻合，如2007年和2017年。盡管現(xiàn)階段恒指一蹶不振，但人們對香港未來的信心似乎并未減弱。

凈買入TOP20:吸籌互聯(lián)網(wǎng)科技

而東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，按照區(qū)間成交均價和增持股數(shù)量估算，過去一個月(2.15-3.15)南向資金合計凈買入最多的20股中，出現(xiàn)了多只互聯(lián)網(wǎng)科技股。

具體萊卡，美團-W最受南向資金歡迎，凈買入超71億元人民幣；排名第二的是騰訊控股，凈買額超51億元。

而藥明生物、小米集團-W、中國海洋石油、快手-W、小鵬汽車-W、李寧、中國海外發(fā)展等增持金額在25億元至10億元之間。

凈賣出TOP20:拋金融地產(chǎn)

東方財富Choice數(shù)據(jù)并顯示，過去一個月(2.15-3.15)南向資金凈賣出最多的20只個股中，傳統(tǒng)行業(yè)居多。

具體來看，建設(shè)銀行凈賣出超28億元，排名第二的是長城汽車，凈賣出額也超20億元。

而舜宇光學(xué)科技、香港交易所、工商銀行、華潤電力、華潤啤酒、吉利汽車等凈賣出額在20億元至13億元之間。

中國太保、贛鋒鋰業(yè)、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、龍湖集團、中遠(yuǎn)?？?、中國人壽、紫金礦業(yè)

碧桂園服務(wù)等凈賣出額在9億元至5億元之間。

國際大行：超配中國

雖然A股H股跌跌不休，但國際大行卻喊出“超配中國”。

高盛表示，目前中國市場超賣，并維持超配MSCI中國指數(shù)。該機構(gòu)認(rèn)為，MSCI中國的公允市盈率應(yīng)該是12.5倍，而不是目前的9.9倍，目前是6年來的最低點。

與此同時，盡管市場極為低迷，不少機構(gòu)認(rèn)為，國內(nèi)“穩(wěn)增長”政策有望再度發(fā)力。

對于中概股，嘉實基金直言受國際地緣沖突等外部因素影響，近期中概股出現(xiàn)大幅下跌，具有一定偶然性。整體來看，當(dāng)下中概股的股價下跌更多受消息面和情緒交易面的影響更多，但優(yōu)質(zhì)公司仍有堅實的基本面基礎(chǔ)，與估值本身關(guān)系不大。

中信證券表示，“穩(wěn)增長”政策將進(jìn)入再次發(fā)力的臨界點：首先，3月份國內(nèi)貨幣政策總量工具的窗口還沒關(guān)閉，美聯(lián)儲大概率將僅加息25個基點；其次，國內(nèi)基建主線先行，基建項目、資金、執(zhí)行方案均已齊備。后續(xù)隨著“穩(wěn)增長”政策再度發(fā)力，A股有望迎來價值和成長的共振上行。

西部證券認(rèn)為，展望后市，隨著美聯(lián)儲加息落地，疊加國內(nèi)貨幣政策仍有進(jìn)一步發(fā)力空間，市場流動性預(yù)期有望迎來階段性修正。隨著年報和一季報披露窗口期臨近，前期調(diào)整幅度較大、業(yè)績兌現(xiàn)度仍然較高的景氣賽道龍頭公司，有望迎來一輪修復(fù)性行情。

國盛證券指出，隨著國內(nèi)“穩(wěn)增長”政策端發(fā)力適當(dāng)靠前，通脹壓力可控后，處于歷史相對低位估值的滬指有望對于外圍擾動脫敏，迎來轉(zhuǎn)機，投資上建議保持價值高于成長的配置比例?！胺€(wěn)增長”和“制造業(yè)中下游復(fù)蘇”將成為驅(qū)動市場運行的主要邏輯。

（文章來源：東方財富研究中心）

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