近來(lái)，俄烏局勢(shì)持續(xù)擾動(dòng)全球市場(chǎng)，油價(jià)、金價(jià)繼續(xù)飆升。近來(lái)國(guó)際油價(jià)升至每桶110美元上方，國(guó)際現(xiàn)貨黃金沖高1950美元附近。那么，地緣沖突對(duì)于原油、黃金走勢(shì)會(huì)有哪些影響呢，這次油價(jià)會(huì)否創(chuàng)出歷史新高？

從21世紀(jì)地緣沖突事件與原油、黃金走勢(shì)圖可見(jiàn)，長(zhǎng)期來(lái)看，地區(qū)性的地緣沖突危機(jī)，對(duì)原油、黃金走勢(shì)影響有限。但短期，仍對(duì)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒、市場(chǎng)供需平衡等存在較大影響。

中信證券認(rèn)為，短期油價(jià)走勢(shì)需持續(xù)跟蹤俄烏局勢(shì)演進(jìn)，若歐美對(duì)俄制裁繼續(xù)加碼，嚴(yán)重限制俄原油、天然氣出口，將導(dǎo)致全球原油、天然氣出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性短缺，大幅推漲油氣價(jià)格。

中信建投的研報(bào)稱(chēng)，參考之前兩次對(duì)伊朗的類(lèi)似制裁，此次全球能源價(jià)格或再受沖擊，原油價(jià)格可能再次突破140美元大關(guān)，加劇全球通脹壓力。2008年7月，紐約原油期貨價(jià)格曾創(chuàng)出147美元的歷史高點(diǎn)，但隨著金融危機(jī)爆發(fā)，油價(jià)也隨之回落。

在目前的時(shí)點(diǎn)，華安基金認(rèn)為原油存在較大的配置價(jià)值：1、俄原油供應(yīng)量巨大，供應(yīng)缺口難填補(bǔ)：俄羅斯是全球第三大石油生產(chǎn)國(guó)和第二大石油出口國(guó)，原油和石油產(chǎn)品日均出口量達(dá)到730萬(wàn)桶。2、原油脆弱的供需緊平衡可能被打破：目前全球原油市場(chǎng)呈現(xiàn)脆弱的供需緊平衡，天然氣、原油、煤炭等各類(lèi)能源價(jià)格居高不下，供給端的下降可能導(dǎo)致原有維持的緊平衡被打破。3、全球疫情管控逐步放松，全球多國(guó)將于近期逐步放松疫情管控，有望有效促進(jìn)原油需求的提升。4、碳中和背景下油氣產(chǎn)業(yè)鏈資本開(kāi)支收縮：在碳中和背景下，全球能源行業(yè)資本開(kāi)支持續(xù)收縮，投資者增產(chǎn)意愿薄弱，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)也恢復(fù)緩慢，供應(yīng)端的硬約束對(duì)油價(jià)形成了支撐。

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）

標(biāo)簽： 全球市場(chǎng)